ソラナ上のトークン発行内部アービトラージ行為分析

まとめ

本報告はソラナ上の一般的かつ高度に協調されたmemeトークンの刷農モデルを調査しました: トークンのデプロイ者が特定のウォレットにSOLを転送し、これらのウォレットがトークンが上場する同じブロック内で購入できるようにします。デプロイ者と買い手の間の明確な資金チェーンに焦点を当てることで、私たちは高い信頼度のアービトラージ行動を特定しました。

分析結果は、この戦略が偶発的でも周辺的な行動でもないことを示しています。過去1か月間に、15,000を超えるトークン発行からこの方法で15,000 SOLを超える実現利益を引き出し、4,600を超える購入者ウォレットと10,400を超えるデプロイヤーが関与しました。これらのウォレットは、異常に高い成功率(87%の利益)、迅速な退出方法、そして構造化された操作パターンを示しています。

主な調査結果:

• デプロイヤー資金提供の買いは、システマティックで収益性があり、通常は自動化されており、アメリカの営業時間内に最も集中しています。
• 多財布の農業構造は非常に一般的であり、通常は一時的な財布を使用して、協力して退去し、実際の需要を模擬します。
• 混乱手段が進化し続けており、検出を逃れるために、多段階の資金チェーンやマルチシグ取引が使用されています。
• 限界はあるものの、私たちの一跳資金フィルターは、最も明白で再現可能な大規模な"インサイダー"行動のケースを捕捉することができます。
• 本報告は、プロトコルチームとフロントエンドがリアルタイムでこのような活動を識別、マークし、対応するのを助けるための実行可能なヒューリスティックな方法を提案します。

分析は同じブロック内での購入行動のサブセットにしか及んでいないが、その規模、構造、収益性は次のことを示している: ソラナトークン発行は協調ネットワークによって積極的に操作されており、既存の防御策はまったく不十分である。

方法論

本分析は、ソラナ上で協調的なmemeトークンの刷農行為を特定することを目的としており、特にデプロイヤーがトークンがオンラインになる同じブロックで特定のウォレットに資金を提供する状況についてです。私たちは問題を以下の段階に分けます:

1. 同じブロックで購入をフィルタリングする
2. デプロイヤーに関連するウォレットを識別する
3. 購入とトークン利益を関連付ける
4. 規模とウォレットの行動を測る
5. 機械活動の痕跡
6. エグジット行動分析

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最も顕著な脅威に焦点を当てる

私たちはまず、トークン発行プラットフォーム上で同ブロックの買入規模を測定しました。その結果は衝撃的でした: 50%以上のトークンがブロックが作成されると同時に買入されており、同ブロックの買入は辺境のケースから主導的な発行モデルへと変わりました。

誤報を減らし、真の協働行動を際立たせるために、最終指標に厳格なフィルタを追加しました: 上線前にデプロイ者とバイヤーのウォレット間で直接SOLの転送があった購入のみに統計を取ります。これにより、デプロイ者が直接制御するウォレット; デプロイ者の指揮のもとで行動するウォレット; 内部チャネルを持つウォレットを自信を持って特定できます。

ケーススタディ1:直接資金提供

デプロイ者のウォレットは3つの異なるウォレットに合計1.2 SOLを送信し、その後トークンをデプロイします。3つの資金獲得ウォレットはトークン作成の同じブロック内で購入を完了し、より広範な市場に見える前に先取りしました。その後、彼らは迅速に売却して利益を上げ、一貫したフラッシュエグジットを実行しました。これは、予め資金提供された購入者のウォレットが農業トークンを操作する典型的な例であり、当社の資金チェーンアプローチによって直接キャッチされました。手法はシンプルですが、数千回の発行の中で大規模に上演されています。

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ケーススタディ2:マルチホップ資金提供

あるウォレットは複数回のトークン購入に関連しています。このエンティティは直接バイヤーのウォレットに資金を注入するのではなく、SOLを5-7層の中継ウォレットを介して最終的なバイヤーのウォレットに送信し、同じブロック内で購入を完了させます。

私たちの既存の方法は、デプロイ者のいくつかの初期的な転送を検出するだけで、最終的な購入者のウォレットへの全てのチェーンを捕捉することができません。これらの中継ウォレットは通常「一回使用」であり、SOLの転送にのみ使用されるため、簡単なクエリで関連付けることが難しくなります。このギャップは設計上の欠陥ではなく、計算リソースのトレードオフによるものです - 大規模データ内で複数のジャンプ資金パスを追跡することは可能ですが、コストが非常に高くなります。そのため、現在の実装は、高い信頼性と直接接続のリンクを優先して、明確さと再現性を維持しています。

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ディスカバリー

"同ブロック購入 + 直接資金チェーン"というサブセットに焦点を当て、広範で構造化され、高度に収益性のあるオンチェーンの協調行動を明らかにしました。以下のすべてのデータは3月15日から現在までをカバーしています:

1. 同じブロックでかつデプロイ者が資金提供した購入は非常に一般的で体系的です。

• 過去1ヶ月で15,000以上のトークンが上場ブロックで直接資金を獲得したウォレットに購入された
• 4,600以上のバイヤーウォレット、10,400以上のデプロイヤーに関与
• あるトークン発行プラットフォームの発行量は約1.75%です。

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2. この行為は大規模な利益を生み出す

• 直接獲資買家ウォレットは純利益>15,000 SOLを実現しました
• 購入成功率は87%で、失敗した取引はほとんどありません
• 単一ウォレットの典型的な利益は1-100 SOLで、少数は500 SOLを超えます。

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3. 繰り返しデプロイと購入指向の農業ネットワーク

• 多くのデプロイヤーは新しいウォレットを使用して数十から数百のトークンを一括作成します。
• 一部のバイヤーのウォレットは、1日で数百回の購入を実行します。
• "中心-辐射"構造を観察: 一つのウォレットが複数のバイヤーウォレットに資金を注入し、全てが同じトークンを購入する

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4. 人間中心の時間パターンを示す購入

• アクティブピークはUTC 14:00-23:00;UTC 00:00-08:00はほぼ停止しています
• アメリカの勤務時間に合致しているため、人工/定時トリガーであり、全世界24時間の自動ではないことを示しています。

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5. ワンタイムウォレットとマルチシグ取引による所有権の混同

• 複数のウォレットが同時に資金を注入し、同一取引で署名して購入する
• これらの一時的なウォレットは今後、いかなる取引にも署名しません。
• デプロイ者は初期購入を2〜4のウォレットに分け、実際の需要を偽装します。

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終了動作

これらのウォレットがどのように退出するかを深く理解するために、私たちは二つの行動次元に基づいてデータを分解します:

1. 退出速度 - 初めての購入から最終的な販売までの時間
2. Number of Sell Trades - エグジットに使用された独立した売り取引の数

データ結論

1.出口速度

• 55%の購入が1分以内に全部売り切れました
• 5分以内に85%を売り切る
• 15秒で11%完了

2. 販売数

   • 90%以上のバイヤーのウォレットは、1-2件の売り注文のみで退出します
   • ごくわずかに段階的な売却を採用

3. 利益のトレンド

   • 最も利益を上げるのは<1分退出のウォレットで、次に<5分
   • より長く保有するか、何度も売却することは、平均的な1回あたりの利益がやや高いですが、数量が非常に少ないため、総利益への貢献は限られています。

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###解釈

これらのパターンは示しています: デプロイヤーが資金を提供する買いは取引行為ではなく、自動化された低リスクの抽出戦略です:

• 先に買う → 速やかに売る → 完全に退出する
• 単一の売却は価格変動を全く気にせず、先手を打って売却することを意味します。
• 少数のより複雑な退出戦略は例外であり、主流ではないモデルです。

まとめ

本報告は、持続的で構造化された高利益のソラナトークン発行アービトラージ戦略を明らかにします: デプロイヤー資金提供による同ブロック内買い。デプロイヤーからバイヤーのウォレットへの直接的なSOL送金を追跡することで、ソラナの高スループットアーキテクチャを利用した内部者スタイルの行動の一群を特定しました。

この方法は同じブロック内の買い入れの一部しか捉えていませんが、その規模とパターンは次のことを示しています: これは散発的な投機ではなく、特権的なポジション、再現可能なシステム、明確な意図を持つオペレーターによるものです。この戦略の重要性は次の点にあります:

1. 初期市場の信号を歪め、トークンをより魅力的または競争力のあるものに見せる
2. 個人投資家の危機 - 彼らは知らず知らずのうちに流動性を退出することになる
3. オープンなトークン発行の信頼を弱める、特に速度と使いやすさを追求するトークン発行プラットフォームにおいて

この問題を緩和するには、受動的な防御だけでなく、より良いヒューリスティック、フロントエンドの警告、プロトコルレベルのバリア、および継続的なマッピングと監視の協調行動に対する努力が必要です。検出ツールはすでに存在しています - 問題はエコシステムが本当にそれを適用する意志があるかどうかです。

本報告は第一歩を踏み出しました:最も明確な共同行動を特定するための信頼できる再現可能なフィルターを提供しました。しかし、これは始まりに過ぎません。本当の課題は、高度に混乱した絶えず進化する戦略を検出し、透明性を報いるオンチェーン文化を構築することです。

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