市場の勢いが減少し、高値での調整段階に入る可能性がある

最近、市場は成長の兆しと資金の熱潮が共存する状況を示していますが、これは潜在的な構造的リスクを隠す可能性があります。現在、市場は高位置での振動段階に入っている可能性があります。

マクロ面では暖かいトレンドが見られ、トランプが貿易に関する発言を和らげ、インフレが冷却することが市場の感情を高めています。しかし、資金の動きは明らかに減少しており、ステーブルコインとETFの流入が連続して減少しており、新たな買いの不足を示しています。また、ビットコインの価格上昇と資金流入、店頭プレミアム、ETFのパフォーマンスとの間に乖離が見られ、調整リスクが高まっていることを示唆しています。

この場合、投資家には防御的な戦略を取ることをお勧めします。ビットコインの10万ドル付近のサポートやイーサリアムの調整ペースに注目し、高Beta銘柄の売却を適切に検討してください。

! マーケットウォッチウィークリー:資本ブームは減速しており、市場は高レベルのショックのテストを満たす可能性があります

マクロと市場環境

貿易の変動とCPIデータが短期的な市場の混乱を引き起こし、企業債務の熱狂が株式市場を支える一方で、米国債の危機を悪化させています。消費者と企業の高レバレッジが連邦準備制度の政策制限と重なり、系統的流動性リスクが顕在化し始めています。

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資金の流れの分析とメインストリームコイン市場の構造

外部資金の流入に関して、ETFは今週6.09億ドル流入したが、流入量は引き続き減少している。今週のステーブルコインの発行は8.77億で、日平均発行は1.12億で、発行レベルは低位にある。店頭のステーブルコインのプレミアムは引き続き水中で下降している。

ビットコインのテクニカル面は、市場が振動上昇区間にあることを示しており、10万ドル以上の資金が増加しています。イーサリアムはビットコインよりも弱いパフォーマンスを示しており、ETH/BTCの比率は今週下落しました。資金は引き続きビットコインに戻っています。イーサリアムのオンチェーンデータは、アクティブアドレスが増加していることを示しており、段階的な底打ちが完成した可能性があります。

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ADP雇用データがビットコイン価格に与える影響

分析によると、ADPデータが予想を大幅に上回ると、ビットコインは7日以内に約94%の確率で上昇し、平均上昇幅は6.8%に達します。これは、強い雇用が経済回復の兆しと見なされ、市場の景気後退への懸念が軽減されるためかもしれません。

しかし、ADPが大幅に予想を超えたにもかかわらず、ビットコインの上昇幅は依然として比較的限られています。回帰分析によると、予想を1%超えるごとに、ビットコインは平均して約0.06%上昇します。これは、ビットコインが単一のマクロ指標に対して価格弾力性が小さいことを意味します。

注目すべきは、一部のビットコインの大幅な上昇はマクロ背景の共鳴や暗号市場自身のイベントに起因しているものであり、単一の指標の影響ではないということです。したがって、ADPデータは補助的な感情指標として見ることができますが、その単独の影響はビットコインの動向を決定するには不十分です。実際の動きはマクロ政策のシグナルと暗号市場自身のイベントドライブを組み合わせて判断する必要があります。

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ブロックチェーンデータ分析

今週のステーブルコインの総量は2112.56億にわずかに増加しましたが、発行量はわずか8.77億で、前期に比べて大幅に減少しました。日平均発行量は1.25億に低下し、ここ4週間での新たな低水準を記録し、資金の流入が明らかに鈍化していることを示しています。これは市場が様子見の段階に入ったことを反映している可能性があり、短期的に流動性がマージナルに弱まるため、潜在的な調整圧力に警戒が必要です。

ビットコインETFは3週連続で流入が鈍化し、今週は純流入が60.9億にとどまり、資金のマージナルインパクトが著しく低下しています。価格は依然として上昇トレンド内にありますが、基礎的な資金面との乖離が見られ、上昇の力が不足しており、調整リスクがあります。

オフショアのプレミアムは水中で持続的に下落し、価格とは乖離しています。これはオフショア資金の流入が減少していることを示しており、市場の新たなエネルギーが弱まっています。これは、ステーブルコインの発行速度の減少やETF資金の大幅な流入減少と一致する信号を示しており、市場は既存のゲームの段階にあることを示しています。

オンチェーンデータによると、ビットコインは10.18万ドルから10.4万ドルの範囲での持ち分比率が1.72%上昇しており、この地域が市場のコンセンサスを形成していることを示しています。この範囲は短期的なサポートになる可能性がありますが、一方でボラティリティの区域や短期的な抵抗帯に進化する可能性もあります。

保有コインアドレスの構造変化は資金ゲームが明らかであることを示しています：大口アドレスは価格が高騰する際に減少を選択し、下落時に少量を再補充します；中型アドレスは上昇過程で少しずつ増持しますが、高値で迅速に減少します；小型アドレスは安定して着実に増持します。全体的に見て、大資金の態度は慎重に傾いており、中小資金は現在の価格帯の重要な支えを形成しています。

テクニカル分析によると、市場は現在のレンジで約8日間横ばい状態です。4時間足の指標は修正されており、さらなる上昇の可能性があります。しかし、最近の資金面のデータの乖離を考慮すると、大きな好材料がなければ、今回の上昇後に力強さが失われる可能性があります。

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