ステークブーム到来：ウォール街が暗号資産を好むようになった

はじめに

数世紀前、船長たちはロンドンのカフェで冒険航海に保険を提供することに同意する裕福な商人を探していました。これらの商人は個人の財産をもって高リスクの航海に保証を提供し、"引受人"となりました。このシンプルなメカニズム——資金を提供し、リスクを軽減し、利益を共有することは、今日の暗号資産の世界でデジタル化された形で再現されています。

2025年5月29日が暗号資産分野の転換点となる。アメリカ政府は、ステーク活動が法的問題を引き起こさないことを明言した。この声明の重要性は言うまでもない。

ステークとは、ネットワークを保護し、安定した報酬を得るためにトークンをロックするプロセスを指します。バリデーターは、ステークされたトークンを利用して取引を検証し、新しいブロックを提案し、ブロックチェーンの正常な運営を維持します。その対価として、彼らは新しく鋳造されたトークンと取引手数料を得ます。イーサリアムなどのプルーフ・オブ・ステークネットワークにおいて、ステークホルダーの役割は非常に重要です。

長期にわたり、規制の不確実性が機関投資家のステーク参加を妨げていましたが、個人投資家は3-8%の年率収益を享受しています。しかし、この状況は変わりつつあります。

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ステーク熱潮席巻

7月3日、アメリカ初の直接暗号資産投資を提供し、ステーク報酬を得るファンドRex-Osprey Solana + ステークETFが上线しました。このファンドはケイマンの子会社を通じてSOLを保有し、少なくとも半分の保有をステークに使用します。

他の市場参加者も次々とステーク軍に参加しています。ある有名な取引プラットフォームは、アメリカの顧客向けに暗号資産ステークサービスを開始し、最初にイーサリアムとソラナをサポートしました。別の取引所はバビロンプロトコルを通じてビットコインのステークを追加し、ユーザーがネイティブチェーンを維持しながらBTCの利益を得られるようにしました。

VeChainは1500万ドルのStarGateステークプログラムを発表しました。Bit Digitalも全てのビットコインマイニング事業を放棄し、イーサリアムのステークに専念することにしました。

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規制環境の大きな変化

アメリカ証券取引委員会（SEC）が2025年5月に発表したステークに関するガイダンスは、この変化の重要な要因の一つです。このガイダンスは、個人がブロックチェーンを運営するのを助けるために暗号資産をステークすることは完全に合法であり、高リスクの投資や証券とは見なされないことを明確に示しています。これには、単独でのステーク、委託ステーク、または信頼できる取引所を通じてのステークが含まれますが、ステーク行為がネットワークを直接助ける限りにおいてです。

唯一のリスクは、特にステークと貸出を混合したり、DeFiバンドル商品、保証されたリターンや収益耕作などの複雑な商品を発行することによって、利益を保証することを約束することです。

もう一つの重要な要素は《CLARITY法案》です。この提案の法律は、デジタル資産に対する異なる政府機関の規制責任を明確にすることを目的としています。それは特に、ノードを運営したり、ステークしたり、自主管理のウォレットを使用したりする人々を保護し、彼らがウォール街のブローカーのように扱われることを避けます。

この法案は「投資契約資産」という概念を導入し、デジタル資産がいつ証券（SECが監督）または商品（CFTCが監督）として判断されるかの基準を確立しました。また、ブロックチェーンプロジェクトやトークンがいつ「成熟」し、SECからCFTCの監督に移行できるかを決定するための手続きを設けています。

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イーサリアム：ステークの焦点

イーサリアムの価格は平凡なパフォーマンスを示し、約2500ドル前後であるにもかかわらず、そのステーク指標は顕著な変化を示しています。ステークされたETHの数量は歴史的な新高値を記録し、3500万枚を超え、総流通供給量の近く30%を占めています。

企業界もイーサリアムステークに注目し始めました。BitMine Immersion Technologiesは、イーサリアムを購入しステークするために2.5億ドルを調達しました。SharpLink GamingはそのETHの保有量を198,167枚のトークンに拡大し、全ての保有をステークに使用しました。6月の一週間だけで、彼らは102 ETHのステーク報酬を得ました。

一方、イーサリアムETF発行者はステークの承認を待っています。市場アナリストは、今後数ヶ月以内にステークETFが規制の承認を得る確率は95%に達すると予測しています。

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暗号資産とウォール街の共鳴

従来の金融機関は長い間、暗号資産の価値提案を理解することが困難でした。しかし、収益率の話になると、ウォール街はすぐに共鳴を示しました。2020年の低水準から債券の収益率が回復し、1年物アメリカ国債の収益率は約4%に回復しましたが、もし規制された暗号資産ファンドが年率3-5%のステーク報酬を生み出しながら、基礎資産の潜在的な上昇余地も提供できるならば、無疑問に巨大な魅力を持つことになります。

機関がステークに参加するにつれて、ネットワークのセキュリティが向上し、より多くのユーザーや開発者を引き付けています。採用率の向上は取引手数料の増加をもたらし、さらにステーク報酬を向上させます。この好循環はすべての参加者に利益をもたらします。

ステークの美妙なところは、あなたがブロックチェーン技術を深く理解したり、分散型理念を信じたりする必要なく、保有することで報酬を得られる資産を楽しむことができることです。あなたが理解する必要があるのは、ネットワークは安全を必要とし、安全性を提供する参加者は報酬を得るべきだということです。

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