# 市場概況## 異常な信号最近の金融市場に明らかな異常が見られます:- 株式と債券のトリプルキル:米国株は急激に変動し、長期国債利回りは急上昇し、米ドル指数は100を下回りました。- リスク回避資産の分化：金は3200ドル/オンスの新高値を突破し、円とスイスフランが強含み、ドルのリスク回避地位が揺らいでいます。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-53224b65da536e89bcf8946bd0ce7e68)## 経済データの矛盾スタグフレーションの初期信号が現れる:- CPI全体が下落しているが、コアインフレ(住宅+食品)は依然として高止まりしている。- PPI前月比-0.4%、需要の縮小とコストの硬直性が共存していることを反映しています。現在のデータは新たな関税の影響を反映しておらず、市場は悲観的な予測を先行させています。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-464fedde40d69e7407cf05847bb6e980)## 流動性圧力債券市場で売りのスパイラルが発生:- 長期債券の暴落が担保の価値を減少させ、ヘッジファンドが強制的に売却を余儀なくされ、さらなる利回りの上昇を引き起こしました。- 買い戻し市場の利ざやが拡大し、担保ファイナンスコストが急上昇し、流動性の階層化が悪化している。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5f42b7da00f94e2b447d8f72ff811008)## 政策と外部リスク- 貿易戦争の局所的な緩和があるが、長期的なリスクは依然として存在する。- 2025年には約9兆ドルの米国債が満期を迎え、再資金調達の圧力に直面します。外国の保有者が売却すれば、流動性圧力がさらに強まります。# 来週の見通し ## 市場の論理が防御にシフト- 資金が非米国の避難資産(ゴールド、円、スイスフラン)に移動しています。- スタグフレーション取引が主導し、長期の米国債と高レバレッジの株式資産が売却リスクに直面しています。## 主要なモニタリングメトリクス- 米国債の流動性(10年物利回りは5%を突破するか)- 中国の国債保有額の推移- 日本銀行の為替介入- 高利回り債の利ざや! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7e631aca03230dc3cee4fc1649816d4f)# 経済データの分析## 貿易関税の調整- 基本関税税率を10%に引き上げます。- 中国の特定の関税は145%に増加し、中国はアメリカへの関税を125%に増加しました。貿易に関する関税戦争は全体として和らぎの方向に進展しており、不確実性のピークは過ぎました。## インフレデータCPIが予想外に低下したが、コア項目は依然として高止まりしている:- ガソリン価格の下落が全体のCPIを改善する。- 住宅費と食品費はそれぞれ0.3%と0.4%上昇しました。PPI前月比-0.4%、パンデミック以来の最低値:- 商品価格の下落が主な原因です。- 需要に敏感なサービス業は明らかに縮小しており、剛性サービスは相対的に安定している。データは需要側の限界が弱まっていることを示していますが、供給側のコスト圧力は依然として存在しており、初期のスタグフレーションの信号が現れ始めています。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-95e18b020bfe39c544e441fea3c6e6af)# 流動性&金利分析- フェデラル・リザーブのバランスシートが6.2兆ドルに回復し、前年比でプラスに転じた。- 10年物米国債の利回りは、約4.45%の高水準まで急上昇しました。- SOFRの期限金利が回復し、市場は連邦準備制度理事会が引き続き引き締めを行うと予想しています。- ドル指数が大幅に下落し、2023年7月の新安値を記録しました。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-703d444299a3dbd70c4822889742da1d)異常分析:1. 長期国債の利回りが急上昇し、スワップ金利は景気後退の予想に押され、ベースが縮小し、さらには逆転しています。2. 資金が次々とアメリカを離れ、日本やヨーロッパの安全資産に向かっている。従来のドル避難論理は無効になっている。3. 2025年の米国債は巨大な再融資圧力に直面しており、外国の保有者はリスク回避のために米国債を売却する可能性があります。現在の状況は、市場がドルの信用に対して不信任票を投じていることを示しており、米国債の流動性に一定の危機が発生しています。! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a)# 来週の見通し市場は「インフレ懸念」から「ドル信用危機＋スタグフレーション」という二重の衝撃に移行しており、注目する必要があります:1. スタグフレーションのリスクがさらに顕在化2. 債券市場の圧力とドル流動性の緊張が続く3. 米国の債務借り換え圧力全体的な観察結果:- 防御モードを維持することが主な目的です- スタグフレーションのパターンの進化に注目- 米国債の流動性危機を監視する - 米ドルの弱さが世界市場に与える影響を評価する- 暗号通貨に対して中立的な態度を保つ- 関税政策の進展と米国債利回りの変化に注目! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ced4d20f2fb2e42ab67bc3f8cc42547)
米国債流動性危機警報 市場ロジックが防御的なスタグフレーション取引に転換
市場概況
異常な信号
最近の金融市場に明らかな異常が見られます:
株式と債券のトリプルキル:米国株は急激に変動し、長期国債利回りは急上昇し、米ドル指数は100を下回りました。
リスク回避資産の分化：金は3200ドル/オンスの新高値を突破し、円とスイスフランが強含み、ドルのリスク回避地位が揺らいでいます。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-53224b65da536e89bcf8946bd0ce7e68.webp)
経済データの矛盾
スタグフレーションの初期信号が現れる:
CPI全体が下落しているが、コアインフレ(住宅+食品)は依然として高止まりしている。
PPI前月比-0.4%、需要の縮小とコストの硬直性が共存していることを反映しています。
現在のデータは新たな関税の影響を反映しておらず、市場は悲観的な予測を先行させています。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-464fedde40d69e7407cf05847bb6e980.webp)
流動性圧力
債券市場で売りのスパイラルが発生:
長期債券の暴落が担保の価値を減少させ、ヘッジファンドが強制的に売却を余儀なくされ、さらなる利回りの上昇を引き起こしました。
買い戻し市場の利ざやが拡大し、担保ファイナンスコストが急上昇し、流動性の階層化が悪化している。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f42b7da00f94e2b447d8f72ff811008.webp)
政策と外部リスク
貿易戦争の局所的な緩和があるが、長期的なリスクは依然として存在する。
2025年には約9兆ドルの米国債が満期を迎え、再資金調達の圧力に直面します。外国の保有者が売却すれば、流動性圧力がさらに強まります。
来週の見通し
市場の論理が防御にシフト
資金が非米国の避難資産(ゴールド、円、スイスフラン)に移動しています。
スタグフレーション取引が主導し、長期の米国債と高レバレッジの株式資産が売却リスクに直面しています。
主要なモニタリングメトリクス
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経済データの分析
貿易関税の調整
貿易に関する関税戦争は全体として和らぎの方向に進展しており、不確実性のピークは過ぎました。
インフレデータ
CPIが予想外に低下したが、コア項目は依然として高止まりしている:
PPI前月比-0.4%、パンデミック以来の最低値:
データは需要側の限界が弱まっていることを示していますが、供給側のコスト圧力は依然として存在しており、初期のスタグフレーションの信号が現れ始めています。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95e18b020bfe39c544e441fea3c6e6af.webp)
流動性&金利分析
フェデラル・リザーブのバランスシートが6.2兆ドルに回復し、前年比でプラスに転じた。
10年物米国債の利回りは、約4.45%の高水準まで急上昇しました。
SOFRの期限金利が回復し、市場は連邦準備制度理事会が引き続き引き締めを行うと予想しています。
ドル指数が大幅に下落し、2023年7月の新安値を記録しました。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-703d444299a3dbd70c4822889742da1d.webp)
異常分析:
長期国債の利回りが急上昇し、スワップ金利は景気後退の予想に押され、ベースが縮小し、さらには逆転しています。
資金が次々とアメリカを離れ、日本やヨーロッパの安全資産に向かっている。従来のドル避難論理は無効になっている。
2025年の米国債は巨大な再融資圧力に直面しており、外国の保有者はリスク回避のために米国債を売却する可能性があります。
現在の状況は、市場がドルの信用に対して不信任票を投じていることを示しており、米国債の流動性に一定の危機が発生しています。
! 【マクロウィークリー┃4アルファ】アメリカからお金が逃げる? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a.webp)
来週の見通し
市場は「インフレ懸念」から「ドル信用危機＋スタグフレーション」という二重の衝撃に移行しており、注目する必要があります:
全体的な観察結果:
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