ソラナオンチェーンMEV新局面:原子アービトラージの崛起

DEXプラットフォームが個別の優先手数料オプションやアービトラージ対策を次々と導入する中、ソラナエコシステムにおけるサンドイッチ攻撃の収益が大幅に減少しました。5月6日現在、このデータは582 SOLにまで落ち込み、数ヶ月前の1日あたり1万SOLの収益レベルを大きく下回っています。しかし、これはMEVの終わりではなく、新型の原子アービトラージが迅速にソラナオンチェーンの主要な取引源となりつつあります。

データによると、アービトラージはオンチェーン取引における割合が驚異的なレベルに達しています。4月8日、アービトラージが貢献したチップの割合は74.12%に達し、他の時間も基本的に50%以上を維持しています。これは、現在ソラナのオンチェーンでの取引の中で、2件に1件はアービトラージである可能性があることを意味します。

それにもかかわらず、ソーシャルメディアでは原子アービトラージに関する議論はほとんどありません。この新たに出現したアービトラージの機会は、果たして隠された宝庫なのか、それとも別の形の罠なのか？

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原子アービトラージ:MEV取引の新しい視点

原子アービトラージとは、単一の原子なブロックチェーン取引の中で、複数のステップを含むアービトラージ操作を実行することを指します。典型的な操作には、同じ取引内で、まずあるDEXで低価格で資産を購入し、その後別のDEXで高価格で売却することが含まれます。全体のプロセスが単一の原子取引に封入されているため、従来の取引所間アービトラージや非原子アービトラージにおけるカウンターパーティリスクや部分的な実行リスクを自然に排除します。取引が成功すれば利益が確定し、失敗すればただ取引手数料を失うだけで、資産の状態は元に戻ります。

原子性はアービトラージのために設計されたものではなく、ブロックチェーンが状態の一貫性を保証する固有の特性です。アービトラージャーはこの特性を巧みに利用し、本来は段階的に実行されリスクのある操作を一つの原子単位に束ね、技術的な観点から実行リスクを排除します。

従来のサンドイッチ攻撃や単一取引ペアに集中する自動取引ボットと比較して、原子アービトラージは複数の取引プールで価格差を見つけてアービトラージ機会を得ることに重点を置いています。

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不当利得の神話と厳しい現実

最近のデータは、原子アービトラージにかなりの利益の余地があることを示しています。過去1か月間、ソラナオンチェーンの原子アービトラージは12万SOL(で約1700万米ドル)の利益を上げました。最も利益を上げたアドレスのコストはわずか128.53SOLで、利益は14129SOLに達し、利益率は109倍です。最大の単独利益はわずか1.76SOLのコストで、1354SOLを稼ぎ、単独利益率は769倍に達しました。

現在統計されているアトミックアービトラージボットは5656個で、平均的なアドレスの収益は24.48SOL(3071ドル)で、平均コストは約870ドルです。月間収益率は352%に達する可能性があり、以前のサンドイッチ攻撃には及ばないものの、依然として良いビジネスです。

しかし、ここに表示されているコストはオンチェーン取引コストのみであり、アービトラージにはさらに多くの投資が必要です。アービトラージを実行するためのハードウェア条件には、プライベートRPC、8コア8Gサーバーなどが含まれます。サーバーの月額コストは約100-300ドルで、プライベートノードの最低月額料金は約50ドルです。全体の月額コストは150-500ドルの範囲で、これは最低限のハードルに過ぎません。アービトラージの速度を上げるために、通常は複数のIPアドレスサーバーを設定する必要があります。

実際のケースでは、ある原子アービトラージデプロイサイトで、最近1週間でわずか15のアドレスが1SOLを超える利益を上げ、最高15SOL、他はすべて1SOL未満で、ほとんどが損失を出しています。サーバーとノードのコストを考慮すると、このプラットフォームのほぼすべてのロボットは損失状態にある可能性が高く、かなりの数のアドレスがアービトラージを停止しています。

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"確実に利益を得られる"アービトラージの謎を解明する

全体データと現実には差異があり、ソラナ上の原子アービトラージロボット全体は依然として利益を上げています。しかし、これも「二八の法則」から逃れることはできず、ごく少数の高レベルなアービトラージロボットが大量の利益を得る一方で、他は新しい韭菜となってしまいます。

原子アービトラージの利益の鍵は、アービトラージの機会を見つけることにあります。最高利益の取引の例として、この取引は2.13SOLで3679枚のgrokトークン(を購入し、単価は約0.08ドル)、その後19.9万ドルで販売(、単価は約54.36ドル)です。明らかに、このアービトラージは、ある取引プールの流動性が少ない隙間を捉え、大口の買い注文がプールの深さに気付いていなかったことによるものです。

しかし、このような機会は稀であり、オンチェーンのロボットは同様の機会を見守っています。この偶発的な大アービトラージは、宝くじに当たるようなものです。

原子アービトラージは最近興起しているが、それはある開発者たちがこれを確実に利益を得られるビジネスとしてパッケージ化し、初心者ユーザー向けに無料版を提供し、チュートリアルを付けていることに起因している。そして、アービトラージの利益が得られた際に10%の分配を徴収している。また、ノードやサーバーの構築を支援し、さらなるIPサービスを提供することで、サブスクリプション料金を徴収している。

実際、大多数のユーザーは技術的な理解が浅く、アービトラージの機会を監視するツールが似通っているため、利益はあまり得られず、基本的な費用をカバーすることができません。

技術的な基盤がなく、独自のアービトラージ機会を監視するツールを持っておらず、高性能のサーバーやノードを配置していない限り、大多数の原子アービトラージ参加者は単に仮想通貨取引で損をすることから、サーバーの購入やサブスクリプション料金で騙されることに変わります。参加者が増えるにつれて、アービトラージ失敗の確率も高まっています。最高の収益を上げるプログラムを例にとると、現在の取引失敗率は99％を超え、ほぼすべての取引が失敗しており、参加するロボットは依然としてオンチェーン手数料を支払う必要があります。

この魅力的な「アービトラージ」ブームに参加する前に、潜在的な参加者は冷静さを保ち、自身のリソースと能力を十分に評価し、「確実に儲かる」という過剰な約束に警戒し、新たな「ゴールドラッシュ」の下でまた一波の韭菜になることを避けるべきです。

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