# ビットコイン半減期一年後の市場分析：新しいサイクルが異なる特徴を示すビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回の市場サイクルは過去の年とは明らかに異なる特徴を示しています。過去の半減期後に見られた急激な上昇パターンと比べて、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまっています。それに対して、前回のサイクルでは同時期に436%の上昇幅を記録しました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が成熟に向かっていることを示しています。総合的に見て、これらの変化はビットコインが新たな段階に入っている可能性を示唆しており、その特徴はもはや爆発的な成長ではなく、より機関主導の漸進的な成長にシフトしているということです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## 今回のビットコイン周期の独自性現在のビットコイン周期の発展軌跡は過去と明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応方法が変化していることを示唆している可能性があります。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常この段階で強力な上昇を見せます。半減期後の期間は、個人投資家の熱意や投機の需要に支えられ、強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向が伴うことが多いです。しかし、現在のサイクルは異なるパターンを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月の前に急騰し、その後2025年1月に調整が発生し、2月下旬に反落しました。この先行上昇の動きは歴史的なパターンと鮮明な対比をなしており、過去の半減期は通常、大幅な上昇の引き金として機能していました。この変化の理由は多岐にわたる。ビットコインはもはや個人投資家主導の投機資産ではなく、成熟した金融商品として見られるようになっている。機関投資家の参加度が高まるとともに、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が進み、市場の反応がより慎重で複雑になっている。この進化のもう一つの明らかな兆しは、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な価格上昇は再現がますます難しくなっています。たとえば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴は、ボラティリティが低下し、長期的な成長がより安定していることです。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。とはいえ、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、市場の調整や押し戻しの段階を経験していることに注目する価値があります。この段階は比較的遅く感じたり刺激が不足しているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。つまり、今回のサイクルはまだ歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルによって駆動されるでしょう。## 長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする長期保有者（LTH）の時価総額と実現価値（MVRV）比率は、未実現利益を測定する信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は低下しています。2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRV比率のピークが35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップの形成を示しています。2020年から2024年のサイクルでは、このピークが12.2に急落しましたが、その時点でビットコイン価格は史上最高値を記録しました。この期間中、これまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅に減少しました。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べてはるかに低いことを示していますが、ビットコインの価格は大幅に上昇しています。この傾向は明らかです：各周期の利益倍数は減少しています。ビットコインの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然と得にくくなります。極端なサイクル駆動の利益倍率の時代は衰退している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。不断增长の市場規模は、価格を大きく押し上げるために指数関数的に多くの資本を必要とすることを意味します。しかし、これが今回のサイクルのピークを示しているわけではありません。過去のサイクルは通常、長期間のレンジ相場や小幅な調整段階を含み、その後に新たな高点に達することが多いです。機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期のサイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降する傾向が続く場合、ビットコインが狂気的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解が強化される可能性があります。最も激しい上昇幅は過ぎ去った可能性があり、特に周期の後期に市場に入った投資者にとってはそうです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期一年後市場新態勢：温和上昇が爆発的ポンプに取って代わる
ビットコイン半減期一年後の市場分析：新しいサイクルが異なる特徴を示す
ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回の市場サイクルは過去の年とは明らかに異なる特徴を示しています。過去の半減期後に見られた急激な上昇パターンと比べて、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまっています。それに対して、前回のサイクルでは同時期に436%の上昇幅を記録しました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が成熟に向かっていることを示しています。総合的に見て、これらの変化はビットコインが新たな段階に入っている可能性を示唆しており、その特徴はもはや爆発的な成長ではなく、より機関主導の漸進的な成長にシフトしているということです。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
今回のビットコイン周期の独自性
現在のビットコイン周期の発展軌跡は過去と明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応方法が変化していることを示唆している可能性があります。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常この段階で強力な上昇を見せます。半減期後の期間は、個人投資家の熱意や投機の需要に支えられ、強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向が伴うことが多いです。
しかし、現在のサイクルは異なるパターンを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月の前に急騰し、その後2025年1月に調整が発生し、2月下旬に反落しました。
この先行上昇の動きは歴史的なパターンと鮮明な対比をなしており、過去の半減期は通常、大幅な上昇の引き金として機能していました。
この変化の理由は多岐にわたる。ビットコインはもはや個人投資家主導の投機資産ではなく、成熟した金融商品として見られるようになっている。機関投資家の参加度が高まるとともに、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が進み、市場の反応がより慎重で複雑になっている。
この進化のもう一つの明らかな兆しは、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な価格上昇は再現がますます難しくなっています。たとえば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。
この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴は、ボラティリティが低下し、長期的な成長がより安定していることです。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
とはいえ、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、市場の調整や押し戻しの段階を経験していることに注目する価値があります。この段階は比較的遅く感じたり刺激が不足しているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。
つまり、今回のサイクルはまだ歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルによって駆動されるでしょう。
長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする
長期保有者（LTH）の時価総額と実現価値（MVRV）比率は、未実現利益を測定する信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は低下しています。
2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRV比率のピークが35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップの形成を示しています。2020年から2024年のサイクルでは、このピークが12.2に急落しましたが、その時点でビットコイン価格は史上最高値を記録しました。
この期間中、これまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅に減少しました。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べてはるかに低いことを示していますが、ビットコインの価格は大幅に上昇しています。この傾向は明らかです：各周期の利益倍数は減少しています。
ビットコインの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然と得にくくなります。極端なサイクル駆動の利益倍率の時代は衰退している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。
不断增长の市場規模は、価格を大きく押し上げるために指数関数的に多くの資本を必要とすることを意味します。しかし、これが今回のサイクルのピークを示しているわけではありません。過去のサイクルは通常、長期間のレンジ相場や小幅な調整段階を含み、その後に新たな高点に達することが多いです。
機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期のサイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降する傾向が続く場合、ビットコインが狂気的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解が強化される可能性があります。
最も激しい上昇幅は過ぎ去った可能性があり、特に周期の後期に市場に入った投資者にとってはそうです。
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