トークン化ファンドが香港にログイン：オンチェーンの革新とRWAの未来を解析

2025年2月13日、華夏ファンド（中国香港）は「香港ドルデジタル通貨ファンド」が香港証券監視委員会の承認を受け、アジア太平洋地域で小売投資家向けの初のトークン化ファンドとなり、2月28日に正式に発行されると発表しました。これは、トークン化された資産が機関から大衆市場へと進出する重要な突破を示しています。

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トークン化ファンドの特徴

トークン化とは、現実世界の資産(RWAs)の権益をオンチェーンのデジタルトークンに変換することを指します。トークン化ファンドは、ファンドの持分を"オンチェーン"にしてデジタルトークンに変換し、それぞれのトークンがファンドの1単位または持分を表します。投資の本質は従来のファンドと似ていますが、トークン化ファンドは所有権の帰属、情報の透明性、取引モデルにおいて革新性を持っています。

• 所有権：ブロックチェーン技術を通じてリアルタイムでの権利確定を実現
• 取引効率:年中無休の取引、T + 0決済
• 透明性：資産配分、純資産価値などの情報がリアルタイムでオンチェーンに記録されます。
• 流動性:流通市場取引により流動性が向上
• コスト：中間プロセスのコストを削減する

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「香港ドルデジタル通貨ファンド」概況

このファンドは主に香港ドルの短期預金と高品質なマネーマーケットツールに投資し、香港ドル、米ドル、人民元の3種類のシェアカテゴリーを提供しています。そのコア特徴は、カストディアルなトークン化モデルを採用しており、ある銀行がトークン化代理人、デジタルプラットフォームオペレーター及びトークンのカストディアンを務めています。

小売投資家は、資格のあるディストリビューターを通じてトークン形式でトークン化された株式を購入または償還することができます。現在、香港地域の投資家にのみ発行されており、他の地域の投資家は直接参加できません。

トークン化ファンドの申込と償還メカニズム

申込プロセス：

1. 投資者はディストリビューターを通じてファンドトークンを購入し、法定通貨で支払います。
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知し、申込金を転送します。
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を発行し、デジタルプラットフォームにトークンを鋳造するよう指示する。
4. トークン保管者はトークンをディストリビュータのウォレットに保管します
5. ディストリビューターはトークンを投資家に配布します

償還プロセス：

1. 投資家はディストリビューターにトークンの償還を申請します
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知する
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を償還し、対応するトークンの破棄を指示する。
4. ファンドマネージャーはディストリビューターに償還利益を支払います
5. ディストリビューターは投資家に支払いを行い、保管トークンを差し引きます

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業界の見通し

このトークン化ファンドの導入は、Web3.0技術が一般投資分野に拡大することを示しています。現在の投資対象は比較的保守的ですが、将来的にはより多くのファンドがブロックチェーンのトークン化分野に参入し、より多様な投資戦略や製品を展開する可能性があります。

合規なブロックチェーン通貨システムが徐々に成熟する傾向の中で、資産トークン化はオンチェーン取引とグローバルな流動性の利点を活かし、世界の資産管理の構図を再構築する重要な要素となる可能性があります。