流動性の変革を探る：通貨からオンチェーン物々交換へ

最近の暗号市場のパフォーマンスは多くの人を困惑させています。ビットコインは新高値を更新しましたが、アルトコインはその上昇に追随できませんでした。一部の人々は、業界全体に対する信頼を失っています。この記事では、流動性の観点からこの現象を説明し、分散型取引所(DEX)の発展が業界に新たな希望をもたらす方法を探ります。

暗号市場における流動性のジレンマ

現在の暗号市場は深刻な問題に直面しています:流動性が米ドルのステーブルコインに過度に依存しています。2018年から、非ステーブルコインの市場シェアは継続的に低下しており、ここ2年でほとんどの取引は米ドルのステーブルコインによって流動性が提供されています。これにより、ビットコインやイーサリアムなどの主流通貨は以前のようにアルトコインに流動性を注入することができず、市場は自己膨張の動力を失っています。

ステーブルコインは市場に便利さをもたらしますが、暗号通貨の価格決定権がウォール街の手に渡ることにもなります。私たちは米連邦準備制度の姿勢やグレースケールの信託の減損など、伝統的な金融指標に注意を払うだけでなく、心理的にも影響を受けやすくなっています。これは、私たちが暗号業界のリズムをコントロールする力を失ったことを意味します。

! 暗号の意図と理想:チェーン上の物々交換

モビリティの千年戦争

流動性は、どの市場にとっても非常に重要です。それは、取引コスト、価格発見の効率、および市場の魅力に直接影響を与えます。通貨は本質的に流動性の問題を解決するために生まれた革新です。

ブロックチェーン技術の登場に伴い、私たちは新たな制約に直面し、流動性問題を解決する新たな機会を迎えています。現代のトークン取引所は「十分な流動性、効果的な価格設定、分散化」という三重のジレンマに直面しています。分散型取引所(DEX)は、さまざまな革新を試みてこのジレンマを打破しようとしています。

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DEXの探索と進化

Uniswapは自動マーケットメイカー(AMM)モデルを創出し、アルゴリズムを通じて異なる取引ペアの流動性プールを接続します。Curveはステーブルコイン取引のために専用の流動性曲線を開発しました。Hashflowはマーケットメイカープールを導入し、オンチェーンとオフチェーンの流動性を接続します。Friend.techとPump.funは、小規模トークンにより適した共同曲線を探求しています。

DEXは最大抽出可能価値(MEV)の課題に直面しています。これに対処するために、FlashbotsなどのプロジェクトはノードレベルでMEVオークションシステムを構築し、CoW ProtocolなどはアプリケーションレベルでMEVを傍受しています。

流動性の分散の問題に直面して、一部のプロジェクトはアグリゲーションレイヤーの概念を提案し、他のプロジェクトはエージェントの役割を強化するためにバルクオークションメカニズムを導入しています。バルクオークションはDEXの発展の集大成と見なされており、時間効率を犠牲にすることで価値効率を最大化し、MEVの再分配などの複数の課題を効果的に解決できます。

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物々交換の復活

分散型取引所は本質的に"交換"プラットフォームであり、あらかじめ決まった普遍的な等価物はありません。これにより、物々交換の条件が整います。バルクオークションのスマートコントラクトを通じて、短期的な取引意向が効率的にマッチングされ、ステーブルコインを仲介とする必要がありません。

物々交換貿易の回帰は重要な意義を持っています。それは私たちにドル主導から脱却し、市場のリズムを再掌握する機会を提供します。バルクオークション下の物々交換取引はDEX時代のマイルストーンと見なされ、最終的にDEXが中央集権型取引所を超える手助けをすることが期待されています。

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まとめ

現在の市場に不安があるが、DEXなどの分野における技術革新は決して止まらなかった。私たちが革新を推進し続ける限り、夢は必ず実現する。すべての困難を乗り越えて前進する業界の建設者たちへ、「前途に知己がいないことを憂うな、天下の誰もが君を知らないわけではない。」

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