2025年5月の暗号通貨市場分析

1. マクロ経済概況

2025年5月、アメリカ経済は転換期にあります。インフレは持続的に低下し、労働市場は強靭さを保ち、金融政策は様子見の段階に入り、貿易政策は不確実性をもたらし、財政政策は量的緩和に類似した操作を通じて市場の期待に影響を与えています。このような背景の中で、暗号市場は強い耐圧力を示し、世界のリスク資産構造は新たな再評価に直面する可能性があります。

インフレ傾向

4月の季節調整されていないCPIの年率は2.3%に低下し、近四年での最低を記録し、価格圧力が持続的に緩和されていることを示しています。同時に、アメリカ財務省は400億ドルの国債買い戻し操作を開始し、これは「類QE」と見なされ、流動性を供給し、低金利での再融資を目指しており、リスク資産価格を支える重要な要因となっています。

###雇用市場

2025年4月の非農業雇用は17.7万人増加し、市場予想を上回り、雇用市場の弾力性を反映しています。これは、連邦準備制度理事会が政策の観望を維持する根拠を提供し、同時に市場の景気後退に対する懸念を和らげましたが、年内に予想以上の利下げが複数回行われる可能性を低下させました。

金融政策

米連邦準備制度理事会は、現在の通貨政策の枠組みを再評価し、"平均インフレ目標"メカニズムを放棄する可能性があると述べました。将来的には、高金利の維持期間を延ばし、中長期国債を増持することで長期金利の上昇を抑制することも考えられます。政策の基調はより柔軟になり、短期的には予防的な利下げを急ぐことはありません。

###通商政策と世界経済

5月初にEU商品に対する関税引き上げが発表されたニュースは、市場に波動を引き起こしました。中国は「準備金率引き下げ+金利引き下げ」の組み合わせ政策を実施し、大量の流動性を供給し、政策金利を引き下げました。これは新たな緩和サイクルの始まりと見なされており、市場の中米関係改善への期待を高めました。

2. 暗号市場の概要

###ボリューム分析

5月27日現在、市場の1日あたりの取引量は1,174億ドルで、前回比15.8%の増加を示しており、資金の活発度が持続的に回復していることがわかります。5月上旬と下旬の2つの段階で取引量が大幅に増加し、1日あたりの取引量は一時1,800億ドルを突破し、ビットコインの価格が重要な水準を突破するのと同時に動きました。

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時価総額の推移

5月27日現在、暗号資産の総時価総額は3.56兆ドルに達し、先月比で17.0%の増加となりました。その中でビットコインの市場占有率は62.6%、イーサリアムの市場占有率は9.6%であり、後者は前回比で29.7%の増加を示しており、資金のイーサリアムへの配分の好みが強まっていることを示しています。

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新興の人気トークン

5月に新しく上場した人気のトークンの中で、ベンチャーキャピタルの背景を持つプロジェクトが主導しており、Layer2系プロジェクトのSOPHやB2などが含まれています。さらに、USD1関連のプロジェクトであるB、Lista、Staketoneなども幅広い関心を集めています。

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3. チェーン上データ分析

ETFの資金フロー ###

5月にビットコインETFの純流入は約57.7億ドル、イーサリアムETFの純流入は約3.17億ドルとなりました。ビットコイン価格は月初の$94,212から$108,969に上昇し、上昇率は約13.5%；イーサリアムは$1,794から$2,635に上昇し、上昇率は31.9%に達しました。

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ステーブルコイン市場

5月のステーブルコインの総流通量は約728億ドル増加し、主にUSDT、USDE、DAIの増加によるものである。

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4. 主要な暗号通貨価格の分析

ビットコイン(BTC)

ビットコイン価格が歴史的最高値の$111,959を突破しました。強気派は価格を$109,588以上に維持しようと努力しています。上昇トレンドは明らかです。$111,980を突破すれば、$130,000までさらに上昇する可能性があります。下方の$104,886と$100,000は重要なサポートレベルです。

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イーサリアム(ETH)

イーサリアムは5月25日に$2,425から反発し、ブルは$2,738の抵抗を突破しようとする。成功すれば、$3,000まで上昇する可能性がある。下方の$2,323と$2,111は重要なサポートラインである。

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ソラナ(SOL)

ソラナは$169でサポートを受け、多頭は再び$188の抵抗レベルを突破しようとします。成功すれば、$210や$220まで上昇する可能性があります。下方の$151は重要なサポートレベルです。

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5. ホットな出来事

USD1エコシステム

USD1ステーブルコインの時価総額が21億ドルを突破し、第七の大ステーブルコインとなりました。その核となる優位性はトランプ家族が主導して発行していることにあり、初の大統領による支持を受けたステーブルコインプロジェクトです。複数のUSD1コラボレーションプロジェクト、例えばBuildonやLista DAOなどのトークン価格が大幅に上昇しました。

Believeプラットフォームの台頭

BelieveプラットフォームのコアトークンLaunchcoinが今月急騰し、市場価値は一時3.1億ドルに近づきました。プラットフォームは「ソーシャル資産化」というコンセプトを打ち出しており、ユーザーはXプラットフォームで投稿することで自動的にトークン発行を引き起こすことができます。しかし、プラットフォームが過度にサポートしているトークン$YAPPERの暴落が議論を呼び、エコシステムの熱度が低下しました。

6. 今後の展望

ステーブルコイン法案の進展

《GENIUS法案》は、討論動議を通じて修正手続きに入りました。法案は、発行資格、準備金要件、コンプライアンス義務など複数の側面に関わっており、デジタルドルの国際的な主導的地位を全面的に強化することを目的としています。コンプライアンスが強いステーブルコインプロジェクトは、より大きな市場の認知を得ると予想されています。

イーサリアムETFの質押し承認

アメリカのSECはイーサリアム信託ETFの決定を延期し、最終締切は10月末です。香港はイーサリアムETFのステーキングを承認しており、市場はアメリカの規制当局が近く関連メカニズムに関する枠組みに達すると予想しています。承認されれば、イーサリアムやLido、Eigenなどの関連資産が新たな市場の熱気を迎える可能性があります。