**アナリストは、2023年第4四半期以来最も遅い、Q2のS&P 500の1株当たり利益成長率が4.8%になると予測しています。それでも、歴史的に見ると、75%から77%のS&P 500企業がEPS予想を上回っています。JPMorgan Chase、Citigroup、そしてアメリカ銀行のような大手銀行は、すでに2025年第2四半期の予想を上回る結果を報告しています。**## S&P 500 の収益成長とサプライズアメリカの経済に対するドナルド・トランプ大統領の関税政策の影響について経済学者たちが引き続き議論を交わす中、進行中の第2四半期(Q2)の企業報告シーズンは具体的な手がかりを提供するかもしれません。この期間は7月中旬に始まり、投資家に現在の経済的逆風の影響を評価し、将来の市場の風景に何を意味するのかを見極める機会を提供します。昨四半期の企業業績を注視する指標は、S&P 500の1株当たり利益(EPS)の成長率です。ウォールストリートホライゾンのQ2プレビューによると、アナリストはQ2のEPS成長率が4.8%になると予測しており、これは2023年第4四半期以来最も遅い成長率となる見込みです。しかし、アナリストはこの成長率が持続的なマクロ経済の課題にもかかわらず、強いパフォーマンスを示すものであるとも主張しています。しかし、投資家は歴史的な傾向からも安心感を得ることができます。S&P 500企業の75%から77%が一貫してEPS予想を上回っており、第2四半期も同様の傾向が期待されています。すでに、JPMorgan Chase、Citigroup、アメリカン・バンクを含む主要な米国銀行は、アナリストのEPS期待を上回る2025年第2四半期の財務結果を報告しています。例えば、JPMorgan Chaseの第2四半期EPSは$4.96で、アナリストの予測$4.48を大きく上回りました。Citigroupやアメリカン・バンクでも同様の結果が見られ、EPS成長は一般的に予測を上回っています。S&P 500企業のほとんどに対しても同様のパターンが予想されており、これは貿易および関税の懸念によるアナリストの格下げが「利益のハードル」を下げたためです。 ## 高い評価とセクターのパフォーマンスQ2の財務結果から浮上している懸念点は、市場の継続的な高評価です。市場は、先行価格収益比率（P/E）が22〜23倍で推移しており、これは2003年以来見られなかった水準です。この高い先行P/Eは、将来の企業収益成長やインフレに対する強い投資家の楽観を示している可能性があります。一方で、潜在的な過大評価や将来のリターンが低くなる可能性への警告を示しているかもしれません。セクターのパフォーマンスに目を向けると、ウォールストリートホライズンのQ2プレビューは、S&P 500 EPS成長の主なドライバーとしてテクノロジーと通信サービスを特定しています。テクノロジーは前年同期比で18%の成長が見込まれており、通信サービスは32%の成長が予測されています。一方、エネルギーおよび素材セクターは、それぞれ前年同期比で約19%から25%、および12%の収益が縮小する可能性があります。今後、テクノロジーセクター、特に人工知能(AI)株は際立った存在であり続け、他の分野でのパフォーマンスの低下を相殺する可能性があります。Q3を乗り切る投資家に対して、多くのアナリストはテクノロジーやAI株のような質の高い成長資産と防御的かつ配当を支払う株を組み合わせたバランスの取れたポートフォリオを提案しています。投資家は、進化する関税や消費者支出の動向にも注意を払うべきです。
AI株は、混合の決算シーズンの中で将来の成長を促進すると予想されています
アナリストは、2023年第4四半期以来最も遅い、Q2のS&P 500の1株当たり利益成長率が4.8%になると予測しています。それでも、歴史的に見ると、75%から77%のS&P 500企業がEPS予想を上回っています。JPMorgan Chase、Citigroup、そしてアメリカ銀行のような大手銀行は、すでに2025年第2四半期の予想を上回る結果を報告しています。
S&P 500 の収益成長とサプライズ
アメリカの経済に対するドナルド・トランプ大統領の関税政策の影響について経済学者たちが引き続き議論を交わす中、進行中の第2四半期(Q2)の企業報告シーズンは具体的な手がかりを提供するかもしれません。この期間は7月中旬に始まり、投資家に現在の経済的逆風の影響を評価し、将来の市場の風景に何を意味するのかを見極める機会を提供します。
昨四半期の企業業績を注視する指標は、S&P 500の1株当たり利益(EPS)の成長率です。ウォールストリートホライゾンのQ2プレビューによると、アナリストはQ2のEPS成長率が4.8%になると予測しており、これは2023年第4四半期以来最も遅い成長率となる見込みです。しかし、アナリストはこの成長率が持続的なマクロ経済の課題にもかかわらず、強いパフォーマンスを示すものであるとも主張しています。
しかし、投資家は歴史的な傾向からも安心感を得ることができます。S&P 500企業の75%から77%が一貫してEPS予想を上回っており、第2四半期も同様の傾向が期待されています。すでに、JPMorgan Chase、Citigroup、アメリカン・バンクを含む主要な米国銀行は、アナリストのEPS期待を上回る2025年第2四半期の財務結果を報告しています。例えば、JPMorgan Chaseの第2四半期EPSは$4.96で、アナリストの予測$4.48を大きく上回りました。Citigroupやアメリカン・バンクでも同様の結果が見られ、EPS成長は一般的に予測を上回っています。S&P 500企業のほとんどに対しても同様のパターンが予想されており、これは貿易および関税の懸念によるアナリストの格下げが「利益のハードル」を下げたためです。
高い評価とセクターのパフォーマンス
Q2の財務結果から浮上している懸念点は、市場の継続的な高評価です。市場は、先行価格収益比率（P/E）が22〜23倍で推移しており、これは2003年以来見られなかった水準です。この高い先行P/Eは、将来の企業収益成長やインフレに対する強い投資家の楽観を示している可能性があります。一方で、潜在的な過大評価や将来のリターンが低くなる可能性への警告を示しているかもしれません。
セクターのパフォーマンスに目を向けると、ウォールストリートホライズンのQ2プレビューは、S&P 500 EPS成長の主なドライバーとしてテクノロジーと通信サービスを特定しています。テクノロジーは前年同期比で18%の成長が見込まれており、通信サービスは32%の成長が予測されています。一方、エネルギーおよび素材セクターは、それぞれ前年同期比で約19%から25%、および12%の収益が縮小する可能性があります。
今後、テクノロジーセクター、特に人工知能(AI)株は際立った存在であり続け、他の分野でのパフォーマンスの低下を相殺する可能性があります。Q3を乗り切る投資家に対して、多くのアナリストはテクノロジーやAI株のような質の高い成長資産と防御的かつ配当を支払う株を組み合わせたバランスの取れたポートフォリオを提案しています。投資家は、進化する関税や消費者支出の動向にも注意を払うべきです。