新たな利下げサイクルの兆しが見え始め、暗号資産市場は多重な有利な情報を迎えています

世界的な金融政策の緩和傾向が初めて見られる

今月初めに、連邦準備制度はフェデラルファンド金利の目標範囲を5.25%から5.50%のまま維持し、6月からはバランスシートの縮小ペースを緩めると発表しました。会議の内容は依然として「インフレ高騰、利下げは様子見」というもので、市場の予想に合致しています。現在、市場は9月の利下げ確率が50%近く、年末前の利下げがほぼ確実と見ています。

月末に、米連邦準備制度理事会の理事は、今後の利下げの具体的な条件についてさらに説明しました。彼は、雇用市場が堅調である限り、年末の利下げを考慮するには、良好なインフレデータが3〜5ヶ月必要だと述べました。

この見解には合理性があります。アメリカの4月のCPIデータは予想通り、3.4%上昇しました。雇用市場には変動があるものの、初回失業保険請求件数は依然として歴史的低水準にあり、レジリエンスが残っています。5月の製造業とサービス業のPMI初値は共に予想を上回り、経済の活力を示しています。したがって、連邦準備制度は確かに状況を引き続き観察する必要があります。

しかし、一部の兆候は利下げサイクルが間もなく到来することを示しています。FRBなどの規制当局は、大手銀行の資本引き上げに関する以前の要件を緩和する新しい計画を策定しており、これは利下げの重要なシグナルの一つと見なされています。

世界的に見ると、利下げサイクルはすでに始まっています。ある証券会社の報告によると、すでに十数の主要中央銀行が利下げを開始しています。今後数ヶ月内に、欧州中央銀行やスイス国立銀行なども追随する見込みです。このような大背景の中で、アメリカの利下げはもはや大勢の流れとなっています。

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テクノロジー大手が引き続き革新を続けており、利下げが米国株式市場の構図を変える可能性がある

某チップ大手の最新の財務報告は市場の予想を上回った：収益は前年同期比262%増の260億ドル、純利益は前年同期比620%増の148.8億ドル、1株当たりの利益は6.12ドル。同社の時価総額は一時2.6兆ドルを突破し、米国株式市場で時価総額第3位の企業となった。

注目すべきは、同日他のテクノロジー大手の株価が一般的に下落し、「米国株はある半導体会社に支えられている」という揶揄を引き起こしたことです。実際、米国株の最近の上昇は主にAI関連セクターに起因しており、AIセクターを除外すると、他の個別株の上昇幅は限られています。

長期的には、AIと密接に関連する数社のテクノロジー大手がほぼ米国株式市場全体を支えている。これらの企業を除外すると、米国株式市場の収益率はそれほど高くなく、世界の他の市場の上昇幅はほぼゼロに近い。

このような状況は長続きするものではなく、AIバブルの崩壊は市場の大幅な下落を引き起こす可能性があります。しかし、間もなく到来する利下げ周期はこのリスクを緩和するかもしれません。利上げ周期では、市場は最も確実なセクターに集中する傾向があり、極端なAI相場を生み出しました。利下げ周期の到来は市場の流動性とリスク志向を高めるでしょう。長期間低迷していた非AIセクターは転機を迎えるかもしれず、米国株の投資スタイルもそれに伴い変わる可能性があります。

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暗号資産市場に有利な情報が頻繁に伝わり、イーサリアムの現物ETFが待ち望まれている

平凡な4月を経て、暗号資産市場は今月新たな活性化を迎えました：ビットコインは71000ドルを超え、イーサリアムは5月21日に20%以上急騰し、その後4000ドルに迫りました。

今回の反発は、主にアメリカから伝えられたイーサリアムETFに関する有利な情報に起因しています。市場の正式な反応は5月24日頃ですが、21日には急反発が見られ、その後は横ばいに入っており、市場はこの有利な情報に対して長期的に楽観的であることが示されています。

5月24日、規制当局はイーサリアムETFに関する19b-4ファイルを正式に承認しました。このファイルは証券取引所に上場して取引されるルールを定めています。S-1ファイル（IPO登録声明）はまだ承認されていませんが、ルールの策定はイーサリアム現物ETFの上場が決定的であることを示しています。

その一方で、FIT21法案が下院を通過し、この法案はデジタル資産の定義と規制の枠組みを明確にし、より多くの暗号資産が現物ETFを申請し、コンプライアンスを進める道を開くことになります。

長らく、規制当局は暗号業界に対して曖昧で排他的な態度を示していましたが、今や予想を超える姿勢でイーサリアム現物ETFを承認したことは実に驚くべきことです。この突然の転換は偶然ではないかもしれず、米国の二大政党が暗号資産を政治的な駆け引きの道具として利用する傾向を反映している可能性があります。

最近、アメリカ合衆国上院は、暗号化通貨を保管する企業が相応の現金を保持することを要求するSAB 121法案を廃止する提案を通過させました。大統領は拒否権を行使すると表明していますが、SAB 121を覆すのは時間の問題かもしれません。この動きは重要なシグナルを発信しています：一部の民主党議員が伝統的な立場を打破し、過度な介入に反対し始めており、これは同党の暗号資産政策の重大な転換を示す可能性があります。

一方で、ある大統領候補者は「暗号通貨の未来をアメリカで実現する」というスローガンを叫び、目立つ姿勢で暗号資産の保有者の票を引き寄せようとしています。

総じて、5月の暗号業界には有利な情報が頻繁に発生し、従来の世界に予想以上の速度で受け入れられており、牛市にさらなる力を与えています。

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見通し

世界の金融政策は緩和方向に進んでいます。連邦準備制度は利下げに対して慎重ですが、他の主要中央銀行の行動や連邦準備制度による銀行資本要件の緩和は、世界的な金融緩和の傾向を示唆しています。投資家はこれらのシグナルに注意を払い、債券市場や金利に敏感な資産の中で機会を探るべきです。

テクノロジー業界のパフォーマンスは依然として強力です。ある半導体大手の決算が予想を超え、米国株式市場の3大指数は引き続き最高値を更新し、テクノロジー株の成長ポテンシャルを示しています。テクノロジー業界の革新リーダーに引き続き注目し、長期的な発展の見通しを評価することをお勧めします。

規制当局の態度の変化と関連法案の進展は、暗号通貨業界が徐々にコンプライアンス化に向かっていることを示しています。これは暗号資産市場にとってポジティブな発展をもたらすだけでなく、投資家に新たな投資機会を提供します。

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