AIエージェントのバブル崩壊後、Web3 AIの真の価値はどこにあるのか？

はじめに

2023年第四四半期、AIエージェントの分野が急速に台頭し、市場価値はほぼゼロから200億ドル以上に急上昇しました。さまざまな「インテリジェントエージェント」が一時的に流行し、面白いものから奇抜なものまで様々です。人々は自動的に仮想通貨を取引し、利益を得る「金融エージェント」を期待し始め、他のエージェントに投資するDAOや「人間とエージェントの共治」の組織も登場しました。さまざまな革新的な遊び方が次々と現れ、一夜にして富を得る日が近いようです。

しかし、熱狂はすぐに来てすぐに去る。バブルが弾けた後、多くのプロジェクトが相次いで倒産した。しかし、実用的な価値を持つ基盤AIプロジェクトが徐々に市場の主導権を握り始めている。本当の価値が現れ始めており、次のWeb3 AIの波が芽生えている。今回は単なる投機ではないかもしれない—私たちが注意深く見守る価値がある。

誰もが知っているように、新しいトレンドやホットトピック（Web2 AIや暗号通貨とAIの統合など）が登場すると、市場はしばしばファンダメンタルズを無視します。プロジェクトが賑やかで、注目を集め、プレゼンテーションが良ければ、実際の用途の大小にかかわらず、市場価値は簡単に数億ドルに達することができます。

ある有名なプロジェクトは、この波の潮流の中で最もストーリーテリングに優れた代表です。彼らは市場を正確に把握し、ユーザーの心をつかみ、物語の能力は一流です。したがって、開発者たちは次々とそのプラットフォーム上でプロジェクトを発表し、小口投資家もそれに追随して投機を行っています。

その後、別のプロジェクトが全く異なるアプローチを取りました—オープンソースのAIで、誰でも開発者が簡単に始められ、自主的に革新できるようにしました。この理念は広く共鳴を呼び、コミュニティは急速に成長し、GitHub上のスターやフォークの数は継続的に急増しています。

前者のエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、後者もピーク時にほぼ半分の規模に達しました。他にもいくつかの興味深いAIエージェントプロジェクトは、市場評価額が一時10億ドルを超えたこともありました。

現在、市場の構造は大きな変化を遂げています。好調な新しいエージェントプロジェクトは、その時価総額が300万から1000万ドルの間にあることが多いです；古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価上限が圧縮され、総時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40-60億ドルの範囲に減少しました。

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インフラの台頭、Web2 AI の加速発展

現在の市場はもはや「表面的に華やかな」バブルプロジェクトを盲目的に追いかけることはなく、真のファンダメンタルズに注目し始めています。特にWeb2のAIモデルが急速に発展している背景の中で、人々はインフラと分散型AIの長期的な価値により関心を持っています。

主流テクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より迅速で、より賢くなっています。例えば、某有名なチャットAIが最近発表した画像生成機能は、一瞬で熱狂を引き起こし、関連スタイルの画像が瞬時に広がりました。

Web2の消費者向け製品も急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、過去には実現できなかった製品体験が可能になりました。新しい開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新は迅速かつ多様です。AIエージェントとスマートワークフローはさまざまな分野に浸透しており、参入障壁はますます低くなっています。ユーザーにとって、ツールを変更することはほとんどコストがかかりません—もしあるツールが使いにくいか高価であれば、すぐにUIがより優れ、体験がよりスムーズな代替品が見つかります。市場全体の競争はますます激化していますが、同時に本当に価値のある製品が加速して実現されています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

このような急速な発展の中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています：今や至る所にさまざまなAI代理アプリケーションがありますが、それらのほとんどは中央集権的な技術を使用しています—では、ユーザーのデータは一体誰のものなのでしょうか？チャットの履歴はどこに行くのでしょうか？もしAIとプライベートな内容について議論した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使われるのでしょうか？

この問題は、ある有名なAI企業の最近のアップデートの後、より重要になっています—そのチャットAIの「メモリ機能」は、ユーザーの過去のすべての会話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成できるようになりました。この機能は確かにクールで、将来的には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持つことを想像してみてください...しかし、これはまた、ユーザーのデータがあるプラットフォームによって「長期的に保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの主人ではなくなります。

他人がユーザーの対話、好み、感情、さらには生活習慣をコントロールするようになると、その結果は単に「体験が良くなる」だけでは済まないかもしれません。

これが「データ主権」というトピックが、AI + Web3の次の重要な焦点になっている理由です。ユーザーに真に属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年の予測によると、2025年第2四半期には、分散型AIが本当に一般の視野に入ることになると言われています。特に、人々がプライバシーの安全性やデータの所有権にますます重視を置く中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラがより多くの注目と利用を集めるでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向性のトレンドが浮上しているのを見ています：

Web2 AIのリスク投資トレンド

• 有名なインキュベーターがサポートするいくつかのスタートアップが、垂直分野のAIエージェント（特定の分野の問題を解決するために特化）を展開しています。
• 有名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品トレンドに取り組み始め、自らの投資ロジックを提案した；
• あるAI検索エンジンがAIに特化した投資ファンドを立ち上げました。

Web3 AIのリスク投資トレンド

• 分散型AIインフラへの投資を始める；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が次第に盛り上がってきています。

Web3 AIにおける小売業のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶まで実用化に向けた試みが行われている；
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているのか？」に関心を持っています。

これらのトレンドは絡み合い、DeAIを概念から実用段階へと推進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3 AI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2の面では、市場の規模はWeb3よりもはるかに大きい。なぜなら、多くの伝統的企業がAIを利用して転換し、自社のビジネスプロセスを最適化しようとしているからだ—例えば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させるなど。このような企業は通常、非常に明確なニーズを持っており、さらに多くは特定のニッチ分野に集中しているため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えている。これも多くの若い起業家を引き寄せ、これらのニッチなニーズを狙って垂直分野のAI代理人を作り出すことにつながっている。

従来のSaaSに比べて、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です—コストを大幅に節約するか、直接的により多くの顧客を引き付けて収益を生み出すかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格はより高く設定されることができ、多くのスタートアップが数ヶ月で年間収益百万、千万ドルに達することも納得のいくことです。

しかし、Web3のプレイはまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証可能であり、改ざんできません；自然に信頼のない環境を提供します；分散型計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有できます。簡単に言えば、Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているのかを知り、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自主的に制御し、そこから利益を得ることを可能にすることです。

Web3のリスク投資家たちは、この未来に向けての準備を始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解が難しい：新しい用語や概念が溢れており、まるで異星の言語のように聞こえます。最初は理解しやすく、面白くて楽しいAIエージェント—例えば、会話ができるチャットボットやジョークを言って楽しませるタイプ—に最も引き付けられます。この「エンターテイメント型AIエージェント」は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて、個人投資家はこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始めます。さらにこの期間、市場の状況が良くなく、多くの無用なプロジェクトが徐々に淘汰されていく中で、実際の用途があり、機能を提供できるエージェントは評価が下がったとしても依然として生き残っています。

この波の「洗浄」は、ますます多くの人々に気づかせた：実際のユースケースとコア製品能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持つ。そこで、プロジェクト側は二つの方向に向かい始めた。真のAI製品を自主開発し、実際の問題を解決するか、真に技術を持ち、価値のあるDeAIプロジェクトと提携するかである。

この変化には2つの積極的な意義があります：みんなが元々「理解できない」と思っていた基盤インフラに注目し始めること。また、AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決する製品となることです。いくつかのプロジェクトは典型的なケースとなっています—機能が強力であるだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術も一般の視野に持ち込んでいます。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していないかもしれませんが、「本当に役立つ」製品によって徐々に教育されていくでしょう。

ある有名なDeAIプロジェクトの最も興味深い点は、普通の人々が投資に参加できる分散型AIエコシステムであることです。現在、ほとんどのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状況です。多くのプロジェクトはトークンすら発行していません。しかし、このプロジェクトは違います。ユーザーはそのトークンを使って有望なサブネットに投票し、これらのDeAIプロジェクトのサブトークンに事前に参加することができます。

以前からの不満もあったが、クロスチェーンブリッジや取引体験は少し面倒だ...しかし、彼らの基盤技術、製品ロジック、全体的な雰囲気は確かに強い。特にあるチームの存在が、エコシステム全体のUX/UIデザインを"ユーザーフレンドリー"な方向に進化させている。このプロジェクトのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の認知が必要であり—誰が有用で、誰が優れているかが、より多くの分配を受けることができる。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーにあなたのやっていることを理解させる」ことが非常に重要になります。上記のチームはこれを実行しています。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザーのためにUI/UXを最適化しています。彼らは複数の便利なサブネットを持っており（例えば、ユーザーがボタンをクリックするだけでモデルを直接訓練できる超便利なAutoMLプラットフォーム。また、彼らの最新のフラッグシップ製品も非常にクールです：AIエージェントプラットフォームでは、ユーザーがブロックをドラッグ＆ドロップするようにモジュールを組み合わせてAIエージェントを作成でき、実際に「ゼロコードでAI代理人を構築」することができます。この体験は、Web3版の「初心者向けAI工場」のようで、技術に詳しくないユーザーに非常に適しています。

全体的に見て、このエコシステムは現在、技術的に最も先進的なDeAIプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても最前線を走っています。このような製品の論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、このエコシステムを活気づける重要な役割を果たしています。

私たちはWeb3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように炒作で時価総額を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するか、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するかにかかわらず、未来のデータ主権とユーザーの参加が重要な要素となります。Web3 AIはまだピークに達していません。本当のショーは、まだ始まったばかりです。