# USDC危機後ステーブルコイン市場分析最近、米ドルのステーブルコインUSDCは、提携銀行の倒産により流動性危機に直面しています。データプラットフォームの統計によると、USDCは3月11日に価格が最低で0.8788ドルにまで下落し、日々の下落幅は12％を超えました。このデペッグは、USDCを担保資産とする他のステーブルコイン、例えばDAIやFRAXにも異なる程度の影響を及ぼしました。USDCの危機は3月13日に解消されたが、かつて最も信頼されていたステーブルコインとして、この事件は市場に多くの変化と考察をもたらした。中央集権的な法定通貨ステーブルコインのペッグ解除は、他のタイプのステーブルコインに機会を提供するのか？市場の流動性は影響を受けているのか？危機発生時にステーブルコインは主にどこに流れたのか？ステーブルコインの基本状況と市場データ(3月11-18日)を分析することで、私たちは次のことを発見した:1. 法定通貨ステーブルコインの時価総額は一般的に上昇しており、暗号資産担保のステーブルコインの時価総額は全面的に下落しています。これは市場が法定通貨ステーブルコインに対する信頼が依然として強いことを示しており、暗号資産担保のステーブルコインはより大きな影響を受けています。2. USDCの現在の時価総額はUSDTの約47%です。 TUSDの市場価値は54%以上増加し、最大の増加となりました。 USDT、DAI、LUSD、USDP、GUSDなどの時価総額も増加しました。3. 3月18日取引所のステーブルコインの在庫は約214.61億ドルで、11日から11.02%減少し、流出速度が速い。4. 13種類の主要ステーブルコインがUniswapv3、Curve、AAVE v2での総ロック量は11日の346.4億ドルから18日の329.7億ドルに減少し、約4.83%の減少となりました。5. 3月11日、DEXにおけるステーブルコイン取引ペアの取引総額は231.7億ドルに達し、今月初めの日平均約10億ドルを大きく上回った。USDC、USDT、DAI間の取引は危機下のDeFiにおける主要なステーブルコインの流動経路を形成し、ユーザーの法定通貨ステーブルコインへの信頼を反映している。## TUSDの時価総額が大幅に上昇、USDCの危機が担保関連のステーブルコインに影響を与えるUSDCのペッグ解除が多くのステーブルコインの時価総額の変動を引き起こしています。11日と10日の時価総額の比較を見ると、主要なステーブルコインは下落が多く上昇が少ないです。USDCの時価総額は2.5%下落し、SUSD、DOLA、MAI、USTCは2.8%-5.0%の範囲で下落しました。また、ALUSD、BUSD、FRAX、MIM、USDJ、FPIの時価総額も減少しています。9種類のステーブルコインの時価総額は逆に上昇しており、USDPの上昇幅は11%を超え、DAI、FLEXUSD、LUSD、TUSDは1.0%-3.5%の範囲で上昇しています。18日から11日にかけての時価総額の変動は、基本的に前回の流れを継続した。 USDT、TUSD、DAI、LUSDは引き続き上昇し、TUSDは最大54%、USDTは6%以上上昇しました。 USDC、BUSD、MIM、SUSD、DOLA、USDX、ALUSDは引き続き下落し、MIMは17%以上、USDCは14%以上下落しました。 USDP、GUSD、FLEXUSD、USDDは上昇から下落に転じました。2つの期間における各タイプのステーブルコインの平均時価総額の変化を見ると、USDCの危機は法定通貨ステーブルコインの集団崩壊を引き起こしていない。11日は10日より、18日は11日より、6種類の法定通貨ステーブルコインの平均時価総額はそれぞれ1.83%と2.41%の上昇を示し、市場が法定通貨ステーブルコインに対する信頼をまだ強く持っていることを示している。しかし、USDC危機は暗号資産担保ステーブルコインに対して引き続きネガティブな影響を与え、特に担保にUSDCを含むステーブルコインに影響を及ぼしています。2つの期間において、9種類の暗号資産担保ステーブルコインの平均時価総額は全面的に下落し、それぞれの下落率は0.74%と1.42%でした。アルゴリズムステーブルコインは今回の危機で一定の弾力性を示しました。11日は10日よりも4種類のアルゴリズムステーブルコインの時価総額が平均1.26%下落し、下落幅が最大でした。しかし、18日は11日よりも平均2.82%上昇し、上昇幅が最大でした。! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5ac039c188812f1430c7d9be1933ae86)## USDCの時価総額はUSDTの半分未満になり、法定通貨ステーブルコインが依然として主流です。統計によると、現在市場には100種類以上のステーブルコインが存在し、総市場価値は約1333.88億ドルです。3月18日時点で、USDTは依然として「リーダー」であり、市場価値は約767.4億ドル、次いでUSDCが約360.3億ドルです。両者を合わせると、ステーブルコインの総市場価値の85%を占めています。この危機を経て、USDCの現在の市場価値はUSDTの47%に相当します。USDTとUSDCを除いて、市場価値が10億ドルを超えるのはBUSD、DAI、TUSD、DAI、FRAXで、それぞれの市場価値は合計の6.22%、4.08%、1.53%、0.78%を占めています。市場価値が1億ドルを超えるのはUSDP、USDD、GUSD、LUSD、USTC、MIM、SUSDで、その他は4800万ドルから8800万ドルの間です。タイプ別に見ると、主なステーブルコインは法定通貨ステーブルコイン、暗号資産担保ステーブルコイン、アルゴリズムステーブルコイン、ハイブリッドステーブルコインの4種類に分かれます。現在、市場価値が最も高いのは法定通貨ステーブルコインですが、高い市場価値のステーブルコインの中で最も多いのは暗号資産担保ステーブルコインで、合計9種類です。ただし、暗号資産担保ステーブルコインは通常、法定通貨ステーブルコインを担保資産として受け入れるため、両者はある程度同源です。注目すべきは、EthereumがUSDC、DAI、FTAXなどの主要なステーブルコインのメインチェーンであり続けているのに対し、他のパブリックチェーンでも時価総額の大きいステーブルコインが登場していることです。TronはEthereumを超えてUSDTのメインチェーンとなり、同時にTUSD、USDD、USDJのメインチェーンでもあります。Optimism、Polygon、Kavaにも時価総額の大きいステーブルコインがあります。ステーブルコインは流動性の媒介として異なるパブリックチェーンに現れ、各パブリックチェーンのDeFiの発展に対して積極的な意義を持っています。! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cb2ce83accc81be2fc9061d7671ad2b4)## 取引所の在庫が214億ドルに減少し、ステーブルコインの購買力が短期的な低点に達しました監視によると、3月18日の取引所のステーブルコインの在庫は約214.61億ドルで、11日のUSDCのペッグが外れた日の241.20億ドルから11.02%減少し、流出速度が速い。興味深いことに、11日の取引所のステーブルコインの在庫は10日よりも8.14億ドル増加し、3.49%上昇した。これは、ユーザーがその日にリスク回避のために取引所でステーブルコインを交換したことに関連している可能性がある。この危機はステーブルコインの購買力にも影響を与えました。ステーブルコイン供給指数(SSR)は、市場の潜在的な購買力を測るための一般的な指標で、BTCの時価総額に対するすべてのステーブルコインの総時価総額の比率を示します。SSRが低いほど、ステーブルコインの供給が十分で、潜在的な購買圧力が強く、価格が上昇する可能性が高くなります。3月18日時点で、SSRは約4で、ボリンジャーバンド(200の上限付近にあり、11日の3.08から約30%上昇しています。最近の上昇が顕著です。これは最近のBTC価格の回復に関連しており、資産価格が短期的に急上昇する一方で、ステーブルコインの時価総額は危機により全体的に下降しているため、SSRがわずかに上昇し、実際の購買力が低下しています。これにより、市場がブルマーケットに戻ることに対する不確実性が増しています。! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-56987b81d2e06726c84e7c5a335ec41a(! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6d87826d470d21d83ccb1c938b74c45e(## DEXステーブルコイン取引量が231億ドルに急増、現在の貸出金利が低下危機の期間中、取引所のステーブルコインが大量に流出しただけでなく、ステーブルコイン取引に密接に関連する3つのDeFiプロトコル)Uniswapv3、Curve、AAVE v2(におけるステーブルコインのロック量も減少しましたが、その幅は比較的小さいです。13種類の主要なステーブルコインがこの3つのDeFiにおける総ロック量は、11日の34.64億ドルから18日の32.97億ドルに減少し、減少率は約4.83%です。その中で、USDTは3つのプロトコルでロック量が大幅に増加し、Uniswapv3では94%以上の増加、Curveでは約40%の増加を見せています。USDCのロック量はUniswapv3とCurveで大きく減少しています。FRAX、TUSD、SUSD、LUSD、MIM、USDD、MAIのロック量は3つのプロトコルで全面的に減少し、FRAXとTUSDはAAVE v2で70%以上の減少を記録しています。対照的に、BUSDとGUSDのロック量は増加しています。3月11日、DEXにおけるステーブルコイン取引ペアの取引総額は231.7億ドルに達し、今月初めの1日平均10億ドルを大きく上回りました。当日はステーブルコインと他の通貨の取引ペアの取引総額も79.9億ドルに達し、小さなピークを作りました。USDCがペッグを外れた後、ステーブルコイン間の取引は非常に活発です。11日には、USDC、USDT、DAIのステーブルコイン取引ペアの取引量がそれぞれ104.3億、85.1億、37.1億USDに達し、危機下のDeFiにおけるステーブルコインの主要な流動経路を構成しています。これは分析の見解と一致しており、DEX上でのUSDCの購入量が急増していることは、法定通貨のステーブルコインに対する信頼を反映しています。一部のユーザーはUSDCの価格が低いときに購入し、再びドルにペッグされることに賭けています。USDCのペッグ解除は、貸出市場における借入金利に大きな影響を与えています。USDCとDAIの金利動向は「V」型を呈しており、借入需要と預金規模の変化が同等またはそれ以下であることを示しています。USDT、TUSD、GUSD、LUSD、SUSDの金利動向は「Λ」型を呈しており、危機時には借入需要の変化が預金規模の変化を上回り、流動性が相対的に不足しています。現在、貸出市場の借入金利は月初レベルに回復しています。! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的に低い水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-16e786f95709153878b01b6c1f92f12f(! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b9765ee14da993d3a8f0ec5753e5e8c9(! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的に低い水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bc9bc17efc843de1d3c9c4f685e9903d(ステーブルコインは暗号の世界と法定通貨の間の主要な"架け橋"であり、現実世界との関連が強い"コンポーネント"、例えば規制されたドルのステーブルコインは、システムの脆弱性になる可能性が高い。しかし、そのため、リスクに対する抵抗力は純粋に暗号の世界に基づいている上層資産よりも強い。なぜなら、中央集権的な管理はリスクをより効果的に抑制できるからだ。これはユーザーが規制された法定通貨のステーブルコインに対して持つ信頼の源であり、またステーブルコインがますます規制の関心を集める理由でもある。
USDC危機後のステーブルコイン市場の状況:法定通貨への信頼は依然として強いが、暗号資産は圧力を受けている
USDC危機後ステーブルコイン市場分析
最近、米ドルのステーブルコインUSDCは、提携銀行の倒産により流動性危機に直面しています。データプラットフォームの統計によると、USDCは3月11日に価格が最低で0.8788ドルにまで下落し、日々の下落幅は12％を超えました。このデペッグは、USDCを担保資産とする他のステーブルコイン、例えばDAIやFRAXにも異なる程度の影響を及ぼしました。
USDCの危機は3月13日に解消されたが、かつて最も信頼されていたステーブルコインとして、この事件は市場に多くの変化と考察をもたらした。中央集権的な法定通貨ステーブルコインのペッグ解除は、他のタイプのステーブルコインに機会を提供するのか？市場の流動性は影響を受けているのか？危機発生時にステーブルコインは主にどこに流れたのか？ステーブルコインの基本状況と市場データ(3月11-18日)を分析することで、私たちは次のことを発見した:
法定通貨ステーブルコインの時価総額は一般的に上昇しており、暗号資産担保のステーブルコインの時価総額は全面的に下落しています。これは市場が法定通貨ステーブルコインに対する信頼が依然として強いことを示しており、暗号資産担保のステーブルコインはより大きな影響を受けています。
USDCの現在の時価総額はUSDTの約47%です。 TUSDの市場価値は54%以上増加し、最大の増加となりました。 USDT、DAI、LUSD、USDP、GUSDなどの時価総額も増加しました。
3月18日取引所のステーブルコインの在庫は約214.61億ドルで、11日から11.02%減少し、流出速度が速い。
13種類の主要ステーブルコインがUniswapv3、Curve、AAVE v2での総ロック量は11日の346.4億ドルから18日の329.7億ドルに減少し、約4.83%の減少となりました。
3月11日、DEXにおけるステーブルコイン取引ペアの取引総額は231.7億ドルに達し、今月初めの日平均約10億ドルを大きく上回った。USDC、USDT、DAI間の取引は危機下のDeFiにおける主要なステーブルコインの流動経路を形成し、ユーザーの法定通貨ステーブルコインへの信頼を反映している。
TUSDの時価総額が大幅に上昇、USDCの危機が担保関連のステーブルコインに影響を与える
USDCのペッグ解除が多くのステーブルコインの時価総額の変動を引き起こしています。11日と10日の時価総額の比較を見ると、主要なステーブルコインは下落が多く上昇が少ないです。USDCの時価総額は2.5%下落し、SUSD、DOLA、MAI、USTCは2.8%-5.0%の範囲で下落しました。また、ALUSD、BUSD、FRAX、MIM、USDJ、FPIの時価総額も減少しています。9種類のステーブルコインの時価総額は逆に上昇しており、USDPの上昇幅は11%を超え、DAI、FLEXUSD、LUSD、TUSDは1.0%-3.5%の範囲で上昇しています。
18日から11日にかけての時価総額の変動は、基本的に前回の流れを継続した。 USDT、TUSD、DAI、LUSDは引き続き上昇し、TUSDは最大54%、USDTは6%以上上昇しました。 USDC、BUSD、MIM、SUSD、DOLA、USDX、ALUSDは引き続き下落し、MIMは17%以上、USDCは14%以上下落しました。 USDP、GUSD、FLEXUSD、USDDは上昇から下落に転じました。
2つの期間における各タイプのステーブルコインの平均時価総額の変化を見ると、USDCの危機は法定通貨ステーブルコインの集団崩壊を引き起こしていない。11日は10日より、18日は11日より、6種類の法定通貨ステーブルコインの平均時価総額はそれぞれ1.83%と2.41%の上昇を示し、市場が法定通貨ステーブルコインに対する信頼をまだ強く持っていることを示している。
しかし、USDC危機は暗号資産担保ステーブルコインに対して引き続きネガティブな影響を与え、特に担保にUSDCを含むステーブルコインに影響を及ぼしています。2つの期間において、9種類の暗号資産担保ステーブルコインの平均時価総額は全面的に下落し、それぞれの下落率は0.74%と1.42%でした。
アルゴリズムステーブルコインは今回の危機で一定の弾力性を示しました。11日は10日よりも4種類のアルゴリズムステーブルコインの時価総額が平均1.26%下落し、下落幅が最大でした。しかし、18日は11日よりも平均2.82%上昇し、上昇幅が最大でした。
! USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下
USDCの時価総額はUSDTの半分未満になり、法定通貨ステーブルコインが依然として主流です。
統計によると、現在市場には100種類以上のステーブルコインが存在し、総市場価値は約1333.88億ドルです。3月18日時点で、USDTは依然として「リーダー」であり、市場価値は約767.4億ドル、次いでUSDCが約360.3億ドルです。両者を合わせると、ステーブルコインの総市場価値の85%を占めています。この危機を経て、USDCの現在の市場価値はUSDTの47%に相当します。
USDTとUSDCを除いて、市場価値が10億ドルを超えるのはBUSD、DAI、TUSD、DAI、FRAXで、それぞれの市場価値は合計の6.22%、4.08%、1.53%、0.78%を占めています。市場価値が1億ドルを超えるのはUSDP、USDD、GUSD、LUSD、USTC、MIM、SUSDで、その他は4800万ドルから8800万ドルの間です。
タイプ別に見ると、主なステーブルコインは法定通貨ステーブルコイン、暗号資産担保ステーブルコイン、アルゴリズムステーブルコイン、ハイブリッドステーブルコインの4種類に分かれます。現在、市場価値が最も高いのは法定通貨ステーブルコインですが、高い市場価値のステーブルコインの中で最も多いのは暗号資産担保ステーブルコインで、合計9種類です。ただし、暗号資産担保ステーブルコインは通常、法定通貨ステーブルコインを担保資産として受け入れるため、両者はある程度同源です。
注目すべきは、EthereumがUSDC、DAI、FTAXなどの主要なステーブルコインのメインチェーンであり続けているのに対し、他のパブリックチェーンでも時価総額の大きいステーブルコインが登場していることです。TronはEthereumを超えてUSDTのメインチェーンとなり、同時にTUSD、USDD、USDJのメインチェーンでもあります。Optimism、Polygon、Kavaにも時価総額の大きいステーブルコインがあります。ステーブルコインは流動性の媒介として異なるパブリックチェーンに現れ、各パブリックチェーンのDeFiの発展に対して積極的な意義を持っています。
! USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下
取引所の在庫が214億ドルに減少し、ステーブルコインの購買力が短期的な低点に達しました
監視によると、3月18日の取引所のステーブルコインの在庫は約214.61億ドルで、11日のUSDCのペッグが外れた日の241.20億ドルから11.02%減少し、流出速度が速い。興味深いことに、11日の取引所のステーブルコインの在庫は10日よりも8.14億ドル増加し、3.49%上昇した。これは、ユーザーがその日にリスク回避のために取引所でステーブルコインを交換したことに関連している可能性がある。
この危機はステーブルコインの購買力にも影響を与えました。ステーブルコイン供給指数(SSR)は、市場の潜在的な購買力を測るための一般的な指標で、BTCの時価総額に対するすべてのステーブルコインの総時価総額の比率を示します。SSRが低いほど、ステーブルコインの供給が十分で、潜在的な購買圧力が強く、価格が上昇する可能性が高くなります。
3月18日時点で、SSRは約4で、ボリンジャーバンド(200の上限付近にあり、11日の3.08から約30%上昇しています。最近の上昇が顕著です。これは最近のBTC価格の回復に関連しており、資産価格が短期的に急上昇する一方で、ステーブルコインの時価総額は危機により全体的に下降しているため、SSRがわずかに上昇し、実際の購買力が低下しています。これにより、市場がブルマーケットに戻ることに対する不確実性が増しています。
! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-56987b81d2e06726c84e7c5a335ec41a.webp(
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DEXステーブルコイン取引量が231億ドルに急増、現在の貸出金利が低下
危機の期間中、取引所のステーブルコインが大量に流出しただけでなく、ステーブルコイン取引に密接に関連する3つのDeFiプロトコル)Uniswapv3、Curve、AAVE v2(におけるステーブルコインのロック量も減少しましたが、その幅は比較的小さいです。13種類の主要なステーブルコインがこの3つのDeFiにおける総ロック量は、11日の34.64億ドルから18日の32.97億ドルに減少し、減少率は約4.83%です。
その中で、USDTは3つのプロトコルでロック量が大幅に増加し、Uniswapv3では94%以上の増加、Curveでは約40%の増加を見せています。USDCのロック量はUniswapv3とCurveで大きく減少しています。FRAX、TUSD、SUSD、LUSD、MIM、USDD、MAIのロック量は3つのプロトコルで全面的に減少し、FRAXとTUSDはAAVE v2で70%以上の減少を記録しています。対照的に、BUSDとGUSDのロック量は増加しています。
3月11日、DEXにおけるステーブルコイン取引ペアの取引総額は231.7億ドルに達し、今月初めの1日平均10億ドルを大きく上回りました。当日はステーブルコインと他の通貨の取引ペアの取引総額も79.9億ドルに達し、小さなピークを作りました。
USDCがペッグを外れた後、ステーブルコイン間の取引は非常に活発です。11日には、USDC、USDT、DAIのステーブルコイン取引ペアの取引量がそれぞれ104.3億、85.1億、37.1億USDに達し、危機下のDeFiにおけるステーブルコインの主要な流動経路を構成しています。これは分析の見解と一致しており、DEX上でのUSDCの購入量が急増していることは、法定通貨のステーブルコインに対する信頼を反映しています。一部のユーザーはUSDCの価格が低いときに購入し、再びドルにペッグされることに賭けています。
USDCのペッグ解除は、貸出市場における借入金利に大きな影響を与えています。USDCとDAIの金利動向は「V」型を呈しており、借入需要と預金規模の変化が同等またはそれ以下であることを示しています。USDT、TUSD、GUSD、LUSD、SUSDの金利動向は「Λ」型を呈しており、危機時には借入需要の変化が預金規模の変化を上回り、流動性が相対的に不足しています。現在、貸出市場の借入金利は月初レベルに回復しています。
! [USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的に低い水準に低下])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16e786f95709153878b01b6c1f92f12f.webp(
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ステーブルコインは暗号の世界と法定通貨の間の主要な"架け橋"であり、現実世界との関連が強い"コンポーネント"、例えば規制されたドルのステーブルコインは、システムの脆弱性になる可能性が高い。しかし、そのため、リスクに対する抵抗力は純粋に暗号の世界に基づいている上層資産よりも強い。なぜなら、中央集権的な管理はリスクをより効果的に抑制できるからだ。これはユーザーが規制された法定通貨のステーブルコインに対して持つ信頼の源であり、またステーブルコインがますます規制の関心を集める理由でもある。