# 資産トークン化: 基礎論理と大規模な適用パス2023年、リアルワールドアセットのトークン化(Real World Asset Tokenization、RWA)はブロックチェーン分野のホットトピックとなり、Web3の世界で広く議論されるだけでなく、伝統的な金融機関や規制機関からも高い関心を集めています。複数の著名な金融機関がトークン化に関する研究報告書を発表し、関連する試験プロジェクトを積極的に推進しています。香港やシンガポールなどの金融規制機関も、トークン化が今後の金融システムにおいて重要な役割を果たすことを明言しています。RWAは注目を集めているにもかかわらず、業界内での理解や展望の評価には依然として意見の相違があります。RWAは単なる市場の炒作に過ぎないという見方もあれば、その将来に対して確信を持っている人もいます。本稿では、RWAに対する認識の視点を共有し、その現状と将来の発展について深く探討します。## コアポイント- 現在の暗号世界では、RWAは主に、収益を生む現実の資産(、例えば米国債)の収益権をどのようにブロックチェーン上に移転するか、またはオフチェーンの資産を担保にしてオンチェーンの流動性を得るかに焦点を当てています。これは、暗号世界が現実の資産に対して一方的な需要を持っていることを示しており、コンプライアンスの面で多数の障害が存在します。- 現実世界の資産のトークン化の未来の焦点は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などが許可されたブロックチェーン上に構築する新しい金融システムにあります。これは、計算システム(のブロックチェーン技術)、非計算システム(の法制度)、オンチェーンアイデンティティシステムとプライバシー保護技術、オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)および充実したインフラ(低い障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)を必要とします。- ブロックチェーンは契約のデジタル化を支える理想的なインフラです。多者によって維持される分散型システムとして、信頼の伝達の問題を解決します。ブロックチェーンは「プロセスが再現可能で、結果が検証可能」という計算のニーズを満たしますが、人間の認知に基づく非計算的な部分を置き換えることはできません。したがって、現在のDeFiシステムは信用などの要素をまだカバーしていません。- 従来の金融にとって、資産のトークン化は現実の資産(を株式やデリバティブ)のようにデジタル形式でブロックチェーン上に表現し、分散型台帳技術の利点を拡大することを意味します。金融機関はDeFi技術を活用して効率を向上させ、スマートコントラクトで従来の金融における計算の部分を置き換え、プログラマブル性を強化し、中小企業向けに革新的な資金調達のソリューションを提供します。- 伝統的な金融および規制機関がブロックチェーン技術の認知度を高め、インフラが整備されるにつれて、ブロックチェーンは「平行世界」に限定されることなく、現実世界と融合し、実際の問題を解決する道を歩んでいます。- 未来には複数の異なる規制システムの許可されたチェーンが出現する可能性があり、クロスチェーン技術は相互運用性と流動性の分断問題を解決するために重要です。トークン化された資産はパブリックチェーンと許可されたチェーンの両方に存在し、クロスチェーンプロトコルを通じて万チェーンの相互接続が実現されます。! [RWA資産のトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス](images/7864068f178f6af47bfdaf5735f9e9fe.jpg)## I. 資産のトークン化の背景の紹介資産トークン化は、プログラマブルなブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形式で表現するプロセスを指します。トークン化可能な資産には、有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)が含まれます。この伝統的な帳簿上の資産を共有プログラマブル帳簿に移行する技術は、従来の金融システムに対する破壊的な革新であり、将来の金融および通貨システム全体に影響を与える可能性があります。現在、RWAに対する認識は主に2つの異なる視点に存在します: 暗号の世界(Crypto)のRWAと、伝統的な金融(TradFi)のRWAです。本稿では後者について主に論じます。暗号の観点からRWA ###CryptoのRWAは、暗号世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的な需要を持っていることを示しています。FRBが利上げとバランスシート縮小を行う中、DeFi市場の収益率は低下し、約5%の米国債の無リスク収益率が暗号市場での注目を集めています。MakerDAOが米国債を大量に購入することは典型的な例であり、2023年9月20日までに29億ドル以上の米国債などの現実資産を購入しました。MakerDAOによる米国債購入の意義は、以下の通りです。1. DAIの背後にある資産の多様化2. 米国債の利回りを利用してDAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増加させる3. DAIのUSDCに対する依存を減らし、単一障害リスクを軽減する4. 米国債の収益がMakerDAOの財庫に流入し、DAIの金利を引き上げて需要を増加させることができます。MakerDAOのやり方は他のプロジェクトには真似しづらい。MKRトークンの価格が上昇し、RWA概念に対する市場の熱狂が高まる中、大規模なコンプライアンスRWAブロックチェーンプロジェクトを除いて、さまざまなRWA概念プロジェクトが次々と登場しており、時には信じがたい資産も含まれていて、RWAの領域は混沌としている。CryptoのRWAロジックは主に次のことを中心に展開されています:1. 収益を生む資産(（米国債、固定収入、株式など）の収益権をブロックチェーンに移転する2. オフチェーン資産を担保にしてオンチェーン流動性を取得する3. 現実のさまざまな資産)、例えば砂利、鉱産、不動産、金など(をブロックチェーン上で取引する。これは、暗号の世界が現実の資産に対して一方的な需要を持っていることを示しており、コンプライアンス面で依然として多くの障害が存在しています。MakerDAOのアプローチは、実際にはコンプライアンスの手段を通じて資金を出入金し、米国債を購入することであり、これらの収益をブロックチェーン上で販売するのではありません。ブロックチェーン上のいわゆるRWA米国債は、米国債そのものではなく、その収益権であり、米国債から生じる法定通貨の収益をブロックチェーン資産に転換することを含んでおり、操作の複雑さとコストが増加しています。RWAの概念の台頭は、シティバンクなどの伝統的な金融機関が発表した研究報告に起因しており、市場は金融機関がこの分野に参入するという期待と炒作を引き起こしました。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス])images/f25cfe0606fa1fcc0d1da4baf5b648b7.jpg(TradFiの視点からRWAを) 暗号市場と比べると、従来の金融市場は規模が巨大であり、単にもう一つのブロックチェーン販売チャンネルのためにそれを行う必要はありません。従来の金融の視点から見ると、RWAは従来の金融と分散型金融###DeFi(の間の双方向の奔走です。従来の金融にとって、スマートコントラクトによって自動実行されるDeFiサービスは、革新的なフィンテックツールです。従来の金融分野におけるRWAは、DeFi技術を組み合わせて資産トークン化を実現し、従来の金融システムを強化し、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融の痛点を解決することにより、より注目しています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、単に新しい資産販売チャンネルを探すことではありません。RWAの2つの視点は、その基盤の論理と実現の道筋が大きく異なります:1. ブロックチェーンタイプの選択が異なる: 伝統的な金融のRWAは許可されたチェーン)Permission Chain(に基づき、暗号世界のRWAはパブリックチェーン)Public Chain(に基づいています。2. 公共チェーンの匿名性と無許可要件は、暗号金融のRWAに大きな規制上の障壁をもたらし、ユーザーの権利も法的保護を受けることが難しい。頻繁なハッキング攻撃は、ユーザーの安全意識に高い要求を課す。3. 伝統的な金融RWAに基づく許可型ブロックチェーンは、異なる国や地域の法令遵守に対する基本的な前提を提供します。オンチェーンKYCは、RWAを実現するための必要条件として、アイデンティティシステムを構築します。法的保障のもと、機関は合法的にトークン化された資産を発行/取引することができます。4. CryptoのRWAとは異なり、オンチェーン機関が発行する資産は、オリジナルのオンチェーン資産であり、オフチェーンに存在する資産とのマッピングではありません。このオリジナルのオンチェーン金融資産のRWAがもたらす変革の可能性は非常に大きいです。核心の見解をまとめると、実世界の資産トークン化の未来の焦点は、従来の金融機関、規制当局、中央銀行などによって許可されたブロックチェーン上に新しい金融システムを構築することにあります。これには:- 計算体系)ブロックチェーン技術(- 非計算システム)法制度( - オンチェーンアイデンティティシステム)DID、VC(- オンチェーン法定通貨)CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン(- 完璧なインフラ)低いハードルのウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など(! [RWA資産のトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス])images/fc18591c4e8b20fce66470d391a14f6a.jpg(## 二、ブロックチェーンの第一原理から出発して、ブロックチェーンは何の問題を解決したのか?) ブロックチェーンは資産トークン化表現の理想的なインフラです文字と紙は人類最も重要な発明の一つであり、文明の発展に計り知れない推進力を持っています。その応用は主に情報伝達と契約/指示の2つの分野に集中しています。情報伝達の分野において、文字記録は低コストで知識や情報をコピー、編集、伝播することができます。契約/指示の分野では、文字は軍令、公式指示、商業契約などのさまざまな指示を記録し、伝達することができます。この2つのアプリケーションシーンには明らかな違いがあります: 情報の伝達は低コスト、損失のない複製と編集を追求し; 契約や指示の伝達は真実性、否認できないこと、改ざんできないことを重視します。後者を実現するために、人々は複雑な防偽印刷技術を発展させ、手書きの署名などの検証方法を引き続き使用しています。インターネットの出現は情報伝達のニーズを大いに満たしましたが、契約/指示システムを処理する際に困難に直面しています。特に権威と信頼が必要なシーンではそうです。この欠陥を補うために、人々は中央集権的な決定と信頼できる第三者を通じて信頼できる情報の伝達を実現していますが、これは権力の集中や乱用、さらには新たなセキュリティリスクを引き起こす可能性があります。ブロックチェーン技術は、契約と指令システムの処理に新しいソリューションを提供します。分散型台帳としての去中心化、透明性、改ざん不可能性を備えたブロックチェーンは、情報の真実性と信頼性を保証し、中央集権的な機関や第三者に依存することなく信頼を構築します。もしインターネットが情報伝達の場面における文字-紙技術のデジタルアップグレードであるならば、ブロックチェーンは契約/指示の場面における文字-紙技術のデジタルアップグレードです。ブロックチェーンは、複数の当事者によって維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行などの操作をサポートします。ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。そのため、通貨###Token(は契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンは資産のデジタル表現/トークン化表現の理想的なインフラストラクチャーとなっています。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス])images/cae2b5e8306dc553317aa4a9815bd220.png() ブロックチェーンは人類の「計算性」に対する要求を満たしましたブロックチェーンは人類に資産トークン化のインフラを提供し、スマートコントラクトは最も基本的なデジタル資産の表現形態です。イーサリアムのチューリング完全性により、スマートコントラクトはさまざまな種類の資産を表現でき、同質トークン###FT(、非同質トークン)NFT(、半均質トークン)SFT(などの標準が派生します。ブロックチェーンは「計算性」の問題、すなわち「プロセスが再現可能で、結果が検証可能である」という問題を解決しました。これはブロックチェーンの第一原理とも見なされています。ブロックチェーンの運用メカニズムはこれに基づいています。あるノードが取引を記録した後、他のノードは記録プロセスを再実行します。結果が一致すれば、それは「既成事実」と見なされ、永久に記録されます。"計算的システム"と"非計算的システム"に問題を分解することは、ブロックチェーンが解決できる問題を理解するのに役立ちます。ブロックチェーンは"計算的システム"の問題、すなわち"プロセスが繰り返し可能で、結果が検証可能"な取引を解決できます。"非計算的システム"には、この特性を実現できない取引が含まれます。例えば、人間の認知に影響される取引などです。人類は常に「プロセスは再現可能で、結果は検証可能である」という計算的な要求を持っていましたが、技術的な制約のために、肉体と認知を用いてこのプロセスを模擬することしかできませんでした。コンピュータの誕生により、このプロセスはプログラムに固定化され、生産性が大幅に向上しました。しかし、インターネットのような中央集権的な「計算体系」では、人間の主観的意識が「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という特性に干渉する可能性があります。例えば、ハッカーによるプログラムの改ざんです。ブロックチェーンの分散化特性により、このような干渉は極めて困難になり、したがって人間の「計算性」に対する要求を満たすことができます。![万字详解RWA資産トークン化：基礎論理の整理と大規模アプリケーションの実現パス])
資産トークン化: パーミッションチェーンが新しい金融システムを構築するための重要な道筋
資産トークン化: 基礎論理と大規模な適用パス
2023年、リアルワールドアセットのトークン化(Real World Asset Tokenization、RWA)はブロックチェーン分野のホットトピックとなり、Web3の世界で広く議論されるだけでなく、伝統的な金融機関や規制機関からも高い関心を集めています。複数の著名な金融機関がトークン化に関する研究報告書を発表し、関連する試験プロジェクトを積極的に推進しています。香港やシンガポールなどの金融規制機関も、トークン化が今後の金融システムにおいて重要な役割を果たすことを明言しています。
RWAは注目を集めているにもかかわらず、業界内での理解や展望の評価には依然として意見の相違があります。RWAは単なる市場の炒作に過ぎないという見方もあれば、その将来に対して確信を持っている人もいます。本稿では、RWAに対する認識の視点を共有し、その現状と将来の発展について深く探討します。
コアポイント
現在の暗号世界では、RWAは主に、収益を生む現実の資産(、例えば米国債)の収益権をどのようにブロックチェーン上に移転するか、またはオフチェーンの資産を担保にしてオンチェーンの流動性を得るかに焦点を当てています。これは、暗号世界が現実の資産に対して一方的な需要を持っていることを示しており、コンプライアンスの面で多数の障害が存在します。
現実世界の資産のトークン化の未来の焦点は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などが許可されたブロックチェーン上に構築する新しい金融システムにあります。これは、計算システム(のブロックチェーン技術)、非計算システム(の法制度)、オンチェーンアイデンティティシステムとプライバシー保護技術、オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)および充実したインフラ(低い障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)を必要とします。
ブロックチェーンは契約のデジタル化を支える理想的なインフラです。多者によって維持される分散型システムとして、信頼の伝達の問題を解決します。ブロックチェーンは「プロセスが再現可能で、結果が検証可能」という計算のニーズを満たしますが、人間の認知に基づく非計算的な部分を置き換えることはできません。したがって、現在のDeFiシステムは信用などの要素をまだカバーしていません。
従来の金融にとって、資産のトークン化は現実の資産(を株式やデリバティブ)のようにデジタル形式でブロックチェーン上に表現し、分散型台帳技術の利点を拡大することを意味します。金融機関はDeFi技術を活用して効率を向上させ、スマートコントラクトで従来の金融における計算の部分を置き換え、プログラマブル性を強化し、中小企業向けに革新的な資金調達のソリューションを提供します。
伝統的な金融および規制機関がブロックチェーン技術の認知度を高め、インフラが整備されるにつれて、ブロックチェーンは「平行世界」に限定されることなく、現実世界と融合し、実際の問題を解決する道を歩んでいます。
未来には複数の異なる規制システムの許可されたチェーンが出現する可能性があり、クロスチェーン技術は相互運用性と流動性の分断問題を解決するために重要です。トークン化された資産はパブリックチェーンと許可されたチェーンの両方に存在し、クロスチェーンプロトコルを通じて万チェーンの相互接続が実現されます。
! RWA資産のトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス
I. 資産のトークン化の背景の紹介
資産トークン化は、プログラマブルなブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形式で表現するプロセスを指します。トークン化可能な資産には、有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)が含まれます。この伝統的な帳簿上の資産を共有プログラマブル帳簿に移行する技術は、従来の金融システムに対する破壊的な革新であり、将来の金融および通貨システム全体に影響を与える可能性があります。
現在、RWAに対する認識は主に2つの異なる視点に存在します: 暗号の世界(Crypto)のRWAと、伝統的な金融(TradFi)のRWAです。本稿では後者について主に論じます。
暗号の観点からRWA ###
CryptoのRWAは、暗号世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的な需要を持っていることを示しています。FRBが利上げとバランスシート縮小を行う中、DeFi市場の収益率は低下し、約5%の米国債の無リスク収益率が暗号市場での注目を集めています。MakerDAOが米国債を大量に購入することは典型的な例であり、2023年9月20日までに29億ドル以上の米国債などの現実資産を購入しました。
MakerDAOによる米国債購入の意義は、以下の通りです。
MakerDAOのやり方は他のプロジェクトには真似しづらい。MKRトークンの価格が上昇し、RWA概念に対する市場の熱狂が高まる中、大規模なコンプライアンスRWAブロックチェーンプロジェクトを除いて、さまざまなRWA概念プロジェクトが次々と登場しており、時には信じがたい資産も含まれていて、RWAの領域は混沌としている。
CryptoのRWAロジックは主に次のことを中心に展開されています:
これは、暗号の世界が現実の資産に対して一方的な需要を持っていることを示しており、コンプライアンス面で依然として多くの障害が存在しています。MakerDAOのアプローチは、実際にはコンプライアンスの手段を通じて資金を出入金し、米国債を購入することであり、これらの収益をブロックチェーン上で販売するのではありません。ブロックチェーン上のいわゆるRWA米国債は、米国債そのものではなく、その収益権であり、米国債から生じる法定通貨の収益をブロックチェーン資産に転換することを含んでおり、操作の複雑さとコストが増加しています。
RWAの概念の台頭は、シティバンクなどの伝統的な金融機関が発表した研究報告に起因しており、市場は金融機関がこの分野に参入するという期待と炒作を引き起こしました。
! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス])images/f25cfe0606fa1fcc0d1da4baf5b648b7.jpg(
TradFiの視点からRWAを)
暗号市場と比べると、従来の金融市場は規模が巨大であり、単にもう一つのブロックチェーン販売チャンネルのためにそれを行う必要はありません。従来の金融の視点から見ると、RWAは従来の金融と分散型金融###DeFi(の間の双方向の奔走です。従来の金融にとって、スマートコントラクトによって自動実行されるDeFiサービスは、革新的なフィンテックツールです。従来の金融分野におけるRWAは、DeFi技術を組み合わせて資産トークン化を実現し、従来の金融システムを強化し、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融の痛点を解決することにより、より注目しています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、単に新しい資産販売チャンネルを探すことではありません。
RWAの2つの視点は、その基盤の論理と実現の道筋が大きく異なります:
ブロックチェーンタイプの選択が異なる: 伝統的な金融のRWAは許可されたチェーン)Permission Chain(に基づき、暗号世界のRWAはパブリックチェーン)Public Chain(に基づいています。
公共チェーンの匿名性と無許可要件は、暗号金融のRWAに大きな規制上の障壁をもたらし、ユーザーの権利も法的保護を受けることが難しい。頻繁なハッキング攻撃は、ユーザーの安全意識に高い要求を課す。
伝統的な金融RWAに基づく許可型ブロックチェーンは、異なる国や地域の法令遵守に対する基本的な前提を提供します。オンチェーンKYCは、RWAを実現するための必要条件として、アイデンティティシステムを構築します。法的保障のもと、機関は合法的にトークン化された資産を発行/取引することができます。
CryptoのRWAとは異なり、オンチェーン機関が発行する資産は、オリジナルのオンチェーン資産であり、オフチェーンに存在する資産とのマッピングではありません。このオリジナルのオンチェーン金融資産のRWAがもたらす変革の可能性は非常に大きいです。
核心の見解をまとめると、実世界の資産トークン化の未来の焦点は、従来の金融機関、規制当局、中央銀行などによって許可されたブロックチェーン上に新しい金融システムを構築することにあります。これには:
! [RWA資産のトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模なアプリケーション実装パス])images/fc18591c4e8b20fce66470d391a14f6a.jpg(
二、ブロックチェーンの第一原理から出発して、ブロックチェーンは何の問題を解決したのか?
) ブロックチェーンは資産トークン化表現の理想的なインフラです
文字と紙は人類最も重要な発明の一つであり、文明の発展に計り知れない推進力を持っています。その応用は主に情報伝達と契約/指示の2つの分野に集中しています。
情報伝達の分野において、文字記録は低コストで知識や情報をコピー、編集、伝播することができます。契約/指示の分野では、文字は軍令、公式指示、商業契約などのさまざまな指示を記録し、伝達することができます。
この2つのアプリケーションシーンには明らかな違いがあります: 情報の伝達は低コスト、損失のない複製と編集を追求し; 契約や指示の伝達は真実性、否認できないこと、改ざんできないことを重視します。後者を実現するために、人々は複雑な防偽印刷技術を発展させ、手書きの署名などの検証方法を引き続き使用しています。
インターネットの出現は情報伝達のニーズを大いに満たしましたが、契約/指示システムを処理する際に困難に直面しています。特に権威と信頼が必要なシーンではそうです。この欠陥を補うために、人々は中央集権的な決定と信頼できる第三者を通じて信頼できる情報の伝達を実現していますが、これは権力の集中や乱用、さらには新たなセキュリティリスクを引き起こす可能性があります。
ブロックチェーン技術は、契約と指令システムの処理に新しいソリューションを提供します。分散型台帳としての去中心化、透明性、改ざん不可能性を備えたブロックチェーンは、情報の真実性と信頼性を保証し、中央集権的な機関や第三者に依存することなく信頼を構築します。
もしインターネットが情報伝達の場面における文字-紙技術のデジタルアップグレードであるならば、ブロックチェーンは契約/指示の場面における文字-紙技術のデジタルアップグレードです。ブロックチェーンは、複数の当事者によって維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行などの操作をサポートします。
ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。そのため、通貨###Token(は契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンは資産のデジタル表現/トークン化表現の理想的なインフラストラクチャーとなっています。
! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス])images/cae2b5e8306dc553317aa4a9815bd220.png(
) ブロックチェーンは人類の「計算性」に対する要求を満たしました
ブロックチェーンは人類に資産トークン化のインフラを提供し、スマートコントラクトは最も基本的なデジタル資産の表現形態です。イーサリアムのチューリング完全性により、スマートコントラクトはさまざまな種類の資産を表現でき、同質トークン###FT(、非同質トークン)NFT(、半均質トークン)SFT(などの標準が派生します。
ブロックチェーンは「計算性」の問題、すなわち「プロセスが再現可能で、結果が検証可能である」という問題を解決しました。これはブロックチェーンの第一原理とも見なされています。ブロックチェーンの運用メカニズムはこれに基づいています。あるノードが取引を記録した後、他のノードは記録プロセスを再実行します。結果が一致すれば、それは「既成事実」と見なされ、永久に記録されます。
"計算的システム"と"非計算的システム"に問題を分解することは、ブロックチェーンが解決できる問題を理解するのに役立ちます。ブロックチェーンは"計算的システム"の問題、すなわち"プロセスが繰り返し可能で、結果が検証可能"な取引を解決できます。"非計算的システム"には、この特性を実現できない取引が含まれます。例えば、人間の認知に影響される取引などです。
人類は常に「プロセスは再現可能で、結果は検証可能である」という計算的な要求を持っていましたが、技術的な制約のために、肉体と認知を用いてこのプロセスを模擬することしかできませんでした。コンピュータの誕生により、このプロセスはプログラムに固定化され、生産性が大幅に向上しました。
しかし、インターネットのような中央集権的な「計算体系」では、人間の主観的意識が「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という特性に干渉する可能性があります。例えば、ハッカーによるプログラムの改ざんです。ブロックチェーンの分散化特性により、このような干渉は極めて困難になり、したがって人間の「計算性」に対する要求を満たすことができます。
![万字详解RWA資産トークン化：基礎論理の整理と大規模アプリケーションの実現パス])