RWA国債トークンの新しいソリューション:TProtocol V2は問題点を解決します

現在の市場には、資産が純粋で一般ユーザー向けの国債トークン製品が不足しています。MakerDAOは利用率が高いですが、投資範囲が広範囲です。一方、Ondoは国債に特化していますが、KYCや流動性などの問題があります。TProtocol V2はこれらの問題を解決するために誕生しました。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

TProtocolは一見、貸付商品です。サポートされているMatrixdockプールの例を挙げると、発行された国債トークンSTBTを担保として使用してUSDCを借りることができます。USDCの預金者はrUSDPを受け取り、生息トークンに似ています。

この製品の特徴は、STBT貸付のLTVが100.5%に達し、理論的には利用率が99.5%に達することであり、つまりほぼ全ての国債の収益がrUSDP保有者に分配されることになります。大口の退出問題に対処するために、借り手とのOTCモデルを採用し、国債を売却して返済するための一定の時間を与えます。小口の退出は、通常の引き出しまたはDEXでのUSDP販売を通じて実現されます。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBTが資格のある投資家にのみ開放されているのとは異なり、TProtocolは機関の担保貸付モデルを通じて国債トークンの収益をUSDC預金ユーザーに最大化して伝達し、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにします。

リスクを低減するために、TProtocolは特定の用途に特化した製品に焦点を当てています。例えば、STBTは明確に投資対象を短期国債および国債の逆回購に設定しており、定期的に資産報告を発表し、データプラットフォームと協力して準備証明書を提供しています。また、異なるRWA資産に対してリスクを隔離するための独立したプールを導入しています。

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ガバナンスにおいて、TProtocolはある取引プラットフォームのTPS/esTPS設計に似たものを採用しており、保管時間が長いほど配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造はあるプラットフォームのアーキテクチャに似ており、iUSDPは収益自動累積版で、USDPは流動性を提供するために使用されます。このモデルは資本効率とiUSDPの収益を向上させるのに役立ちます。

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現在RWA分野は競争が激しく、あるステーブルコインプロトコルが優位を占めています。しかし、オーバーコラテライズされたステーブルコインとして、国債を購入するための資産の割合は限られています。預金者が多すぎると、利息が国債利率を下回る可能性があります。

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TProtocolは、機関によるRWA資産の担保貸出を通じて、純粋な国債トークンの利益をKYCなしの一般ユーザーに伝達し、あるプラットフォームのデザインを参考にして、利益が基礎国債の利益を超えることを期待しています。この革新的なモデルは、RWA市場に新たな可能性をもたらしました。

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