資産トークン化:トラッドファイとWeb3をつなぐ新しい機会

資産トークン化は金融業界における重要なトレンドとなりつつあります。BlackRockのCEOであるLarry Finkは、トークン化が金融の未来と市場の次の進化を代表していると考えています。この見解は、他の主要な金融機関の姿勢に影響を与える可能性があります。

リアルワールドアセット(RWA)が暗号通貨業界で台頭しています。2024年5月までに、RWA市場規模は66億ドルを超え、この種の革新的な金融商品に対する投資家の関心の高まりを反映しています。RWAをトークン化し、ブロックチェーンに導入することで、分散型金融(DeFi)に新たな収益機会を創出できます。2030年までに、資産トークン化市場規模は10兆ドルに達すると予想されています。

この新興市場の主な魅力は、DeFiに収益機会を提供するだけではありません。資産をトークンとしてデジタル化することにより、国債、株式、不動産などの資産を小さな単位に分割することが実現されました。このプロセスは流動性を高め、さまざまな資本レベルの投資家に投資機会を提供します。

資産トークン化の主な利点は次のとおりです:

• 相互運用可能なトークン化資産を通じて流動性とアクセス性を向上させる
• 小口投資家が少ない資本で高収益資産に投資できるようにする
• 透明性を高める
• リアルワールドの資産価値をDeFiエコシステムに接続することで、コンポーザビリティを強化する

アメリカのトークン化された政府債券の時価総額は2023年の1.14億ドルから8.45億ドルに成長しました。フランクリン・テンプルトンはこの資産クラスの最大の発行者で、市場シェアは約38%を占めています。

アーンスト・アンド・ヤングの最新の研究によると、高純資産投資家の64％と機関投資家の33％が2024年末までにトークン化国債への投資を増やす計画を立てている。

まだ初期段階にありますが、資産トークン化はブロックチェーン技術の最も有望なアプリケーションの一つを代表しています。Ondo Financeは国債トークン化サービスにより、このトレンドで有利な位置を占めており、投資家の関心が継続的に高まっています。

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音頭の技術

Ondoはその分散型プロトコルを通じて金融を改革し、ブロックチェーンを利用して機関レベルの製品を提供しています。伝統的な金融における安定資産をトークン化することによって、Ondoは信頼性とブロックチェーンの効率を組み合わせています。

Ondoには2つの主要な部門があります:資産管理と技術。資産管理部門はトークン化された金融商品を作成し監督し、技術部門はこれらの製品を支えるプロトコルを開発します。

現在、Ondo Financeは2つの投資オプションを提供しています:

1. USDY(オンデオUSドルイールドトークン)
   • 短期アメリカ国債と銀行預金に裏付けられたトークン化ノート
   • 5.30%の年利回り(APY)、総ロックアップ量(TVL)は3.1535億ドルです。
   • トラッドファイのステーブルコインよりも安全で透明性が高い
   • Ankuraトラスト会社によって管理され、コンプライアンスと投資家保護を確保します

2.米国短期国債のOUSG(Ondo )

• パッシブ投資家に低リスクのトークン化された短期アメリカ国債を提供する
• 年利回り4.81%(APY)、総ロックアップ量(TVL)は2.2132億ドルです
• 2024年3月にブラックロックのSHVからBUIDLに投資をシフト
• 最近新しくOUSG(rOUSG)がリリースされ、投資家に追加のトークンを通じて収益を提供します。

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オンドのフラックスファイナンス

Flux Financeは、Ondo Financeチームによって作成された分散型貸付プラットフォームです。これはCompound V2に基づいていますが、新しい機能が追加されています。FluxはUSDCなどのオープントークンとOUSGなどの制限トークンをサポートしています。OUSGを担保として借り入れるには、特定の許可要件を満たす必要があり、コンプライアンスと安全性を確保します。

Fluxはペアプール方式を使用しており、ユーザーは過剰担保による貸出を行うことができます。貸し手はステーブルコインを提供して利息を得ることができ、借り手は担保を使用してステーブルコインを借り入れることができます。Flux FinanceはOndo DAOによってガバナンスされています。

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競合他社

去中心化金融の分野では、競争が激化しています。主な競争相手には、

• Centrifuge:トークン化された構造的信用に焦点を当て、NFTを使用して債務を発行します。
• Ethena:合成資産へのエクスポージャーを提供
• Maple Finance:機関投資家に低額の住宅ローンを提供
• Pendle:トークン化された利回り取引を処理します

Ondo Financeのユニークな利点:

• 巨大なアメリカ国債市場をターゲットにする
• BlackRockなどのトラッドファイの巨人と提携する
• USDYやOUSGなどの革新的な製品を提供し、トラッドファイのステーブルコインよりも安全で透明性が高い

トークン経済学

• 現在の価格:$ 1.87
• 時価総額ランキング:#54
• 完全希薄化後バリュエーション(FDV): $131.5B、ランキング#16
• 循環供給量:総供給量の14.27%ONDO( 14億4000万)
• 総供給量:100億ONDO
• 最大供給量:100億ONDO

ロック解除イベント: 2024年6月18日から12月18日:毎月167万ONDO(アンロックされ、約219万ドル) 2025年1月18日から2028年1月18日:年間19億4000万ONDO(ロック解除、約25.5B)

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トークン用途

ONDOはOndo FinanceおよびそのFlux Financeプロトコルのガバナンストークンです。保有者はOndo DAO内のさまざまな提案に投票することができます。提案を発起するには、少なくとも1億ONDOの投票権を保有または委任される必要があります。

チーム、資金調達とエコシステム

Ondo Financeチームは、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、オープンシー、メイカーDAOなどの機関からの専門家を含む、トラッドファイとWeb3分野からの多様な人材の組み合わせを持っています。

主要資金調達ラウンド:

• シードラウンド:2021年12月に$400万を調達
• パブリックセール:2022年5月に1,000万ドルを調達
• Aラウンド融資:2022年4月に$2000万を調達

重要なパートナー:

• アプトス財団
• タララボ
• ウィンターミュート
• ブラックロック

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採用とロードマップ

Ondo Financeの主な製品には、OUSG、OMMF、USDY、Flux Financeなどがあります。 これらの製品は大幅な成長を牽引し、OndoのTVLは4,000万ドルから5億3,400万ドルに増加しました。

今後の予定:

• USDY、OUSG、OMMF の採用と流動性の拡大
• トークン化された公開取引の証券
• ブロックチェーン技術の利点をより広範な金融サービス分野に拡張する

投資に関する考慮事項

強気の要因:

• トークン化業界の成長見通し
• TVLは急速に成長しています
• ブラックロックのような代理店との提携
• RWA分野でのリーディングポジション

弱気の要因:

• トークンの集中化リスク
• 規制の不確実性
• DeFiプロトコルは不良債務リスクに直面しています

全体的に見ると、Ondo Financeは資産トークン化という新興分野で有利な地位を占めていますが、投資家は関連するリスクを慎重に評価する必要があります。

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