Ontem, o gigante global de gestão de ativos BlackRock surpreendeu a todos: planos de colocar seu fundo de mercado monetário de até $150 bilhões na cadeia através de 'DLT Shares' (Distributed Ledger Technology shares), usando a tecnologia blockchain para registrar a propriedade. Esta notícia é como uma pedra gigante lançada em um lago calmo, agitando camadas de ondulações na integração de TradFi e Web3. Com ativos sob gestão de $11,6 trilhões, o CEO da BlackRock, Larry Fink, uma vez se gabou, 'A tokenização é o futuro das finanças.' Agora, este gigante de Wall Street está tomando ações concretas para cumprir a promessa, levando os ativos maciços das finanças tradicionais para o palco da blockchain. Cadeias públicas como Solana e Ethereum estão esfregando as mãos, prontas para abraçar os dividendos desta revolução. Que tipo de revolução é esta? Como ela remodelará o futuro de $150 bilhões em ativos?

Pontos de dor do TradFi: Por que precisamos de blockchain?

Fundos de mercado monetário são a pedra angular do TradFi, conhecidos por seu baixo risco e alta liquidez. No entanto, sua operação é como uma antiga locomotiva a vapor: confiável, mas ineficiente. Resgate e transferência exigem camadas de intermediários, horários de negociação são limitados aos dias úteis, e o sistema de registro é complexo e não transparente o suficiente. Quer sacar rapidamente? Desculpe, por favor, espere pacientemente pelo acerto T+1. Quer visualizar posições em tempo real? Isso depende de um processo de reconciliação demorado.

A emergência da tecnologia blockchain é como uma panaceia. As ações da DLT da BlackRock utilizam a Tecnologia de Registro Distribuído (DLT) para registrar a propriedade de fundos na blockchain, alcançando liquidação de transações quase em tempo real, acesso a ativos 24/7 e registros transparentes e imutáveis. Isso não apenas melhora a eficiência, mas também traz uma conveniência sem precedentes para os investidores. Carlos Domingo, CEO do parceiro de blockchain da BlackRock, Securitize, afirmou claramente: 'Os ativos on-chain resolvem o problema de ineficiência dos mercados tradicionais, fornecendo às instituições e investidores de varejo acesso 24/7.' Imagine, no futuro os investidores poderão resgatar fundos por meio de seus celulares às 2h, sem precisar esperar o banco abrir. Isso é exatamente a promessa disruptiva da blockchain para as finanças tradicionais.

Jornada Web3 da BlackRock: De BUIDL para DLT Shares

A BlackRock não é novata no espaço blockchain. Já em 2023, seu fundo BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) foi lançado com sucesso na Ethereum, focando em ativos tokenizados do Tesouro dos EUA. Até março de 2025, os ativos sob gestão do fundo atingiram US$ 1,7 bilhão e espera-se que ultrapassem US$ 2 bilhões no início de abril. Vale ressaltar que o fundo se expandiu para sete blockchains, incluindo Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism e Avalanche, demonstrando as ambições estratégicas multi-cadeia da BlackRock.

Hoje, a DLT Shares está levando essa visão a novos patamares. Se o fundo do mercado monetário de US$ 150 bilhões for lançado com sucesso, será um marco na integração do TradFi e da Web3. De acordo com o analista da Bloomberg ETF, Henry Jim, as ações da DLT, distribuídas pelo BNY Mellon em Nova York, podem abrir caminho para futuras moedas digitais ou derivativos on-chain. Esta não é apenas uma atualização tecnológica, mas um experimento para redefinir a forma como os ativos são negociados, mantidos e movidos. Como sugerem as discussões na plataforma X, 'a BlackRock não está apenas testando blockchain, mas reformulando as regras do jogo!'

A aplicação 'DLT Shares' da BlackRock tem como objetivo digitalizar seu fundo de mercado monetário de US$ 150 bilhões por meio da tecnologia blockchain, utilizando a Tecnologia de Registro Distribuído (DLT) para registrar a propriedade. Isso não apenas significa a profunda integração entre TradFi e tecnologia blockchain, mas também revela a estratégia da BlackRock na onda global de digitalização financeira.

1. O que são as ações da DLT?

DLT Shares é um novo tipo de categoria de ações digitais projetadas pela BlackRock para seus fundos de mercado monetário, que dependem da tecnologia blockchain para registrar informações do titular e propriedade. Suas principais características incluem:

• Registros on-chain: Através da tecnologia de registro distribuído, as Ações DLT armazenam informações de propriedade de ações de fundos na blockchain, garantindo registros transparentes, à prova de violação e rastreáveis em tempo real.
• Negociação eficiente: Em comparação com o ajuste T+1 dos fundos tradicionais, as Ações DLT suportam resgate e transferência quase em tempo real, com horário de negociação extensível para 24/7, quebrando as restrições de tempo operacional do TradFi.
• Distribuição Conforme: As ações da DLT são distribuídas apenas através do BNY Mellon, enfatizando conformidade e confiança institucional. O BNY Mellon, como custodiante e distribuidor, garante integração perfeita com o sistema financeiro tradicional.
• Potencial de escalabilidade: O analista de ETF da Bloomberg, Henry Jim, apontou que a DLT Shares pode estar se preparando para as futuras aplicações de moedas digitais ou dinheiro digital, sugerindo que sua funcionalidade pode ir além de simples registros de propriedade, envolvendo pagamentos on-chain ou desenvolvimento de derivativos.

Em resumo, DLT Shares visa colocar as ações dos fundos do mercado de moedas tradicionais 'on-chain', melhorando a eficiência, transparência e acessibilidade por meio da tecnologia blockchain, ao mesmo tempo que mantém o arcabouço de conformidade do TradFi.

2. A importância das Ações DLT

O lançamento das Ações DLT não é apenas uma inovação tecnológica para a BlackRock, mas também tem profundas implicações para as finanças tradicionais e o ecossistema Web3:

• O salto de eficiência e transparência: o processo de negociação de fundos de mercado monetário tradicionais envolve múltiplos intermediários, com longos ciclos de liquidação e custos elevados. A DLT Shares utiliza a natureza descentralizada do blockchain para simplificar o processo e alcançar liquidação instantânea. De acordo com Carlos Domingo, CEO da Securitize, os ativos on-chain podem 'resolver os problemas de ineficiência dos mercados tradicionais' e oferecer aos investidores acesso conveniente o tempo todo.
• A transformação digital do TradFi: A BlackRock, que administra $11.6 trilhões em ativos, tendo um fundo de $150 bilhões on-chain, simboliza a total adoção da blockchain pela finança tradicional. Isso pode inspirar outros gigantes de gestão de ativos (como Vanguard, State Street) a acelerarem sua estratégia de blockchain, impulsionando uma mudança de paradigma na indústria.
• Impulsionando o ecossistema Web3: As ações da DLT podem ser implantadas na Solana, Ethereum e em outras cadeias públicas, impulsionando o volume de negociação e a demanda por tokens dessas blockchains. Discussões da comunidade na plataforma X mostram que a Solana é preferida por sua alta taxa de transferência (4000+ TPS) e baixo custo, enquanto o Ethereum mantém a liderança com 72% de participação no mercado de títulos do governo tokenizados.
• A disposição visionária da moeda digital: A análise de Henry Jim sugere que as Ações DLT podem estar se preparando para moeda digital ou dinheiro digital. Isso significa que a BlackRock pode explorar a integração com stablecoins (como USDC) ou moedas digitais de bancos centrais (CBDC), abrindo caminho para pagamentos on-chain e derivativos financeiros.

3. Tentativa estratégica da BlackRock

Por trás do lançamento das Ações DLT pela BlackRock, existem intenções estratégicas multilayered ocultas:

• Aproveitando a oportunidade financeira on-chain: A BlackRock tem estado estrategicamente posicionada no campo da blockchain por muitos anos. Seu Fundo BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) atingiu um tamanho de ativos de $1.7 bilhões desde o seu lançamento na Ethereum em 2023, expandindo-se para sete blockchains, incluindo Solana em março de 2025, com uma expectativa de ultrapassar os $2 bilhões no início de abril. As Ações DLT expandem ainda mais este cenário, consolidando a posição de liderança da BlackRock nas finanças tokenizadas.
• Atraindo Fundos Institucionais: Ao se associar a blockchain (como trabalhar com a Securitize) e custodiantes autorizados (BNY Mellon), a DLT Shares reduziu a barreira de entrada para investidores institucionais. O post X reflete a expectativa da comunidade em relação ao 'influxo de fundos institucionais', acreditando que isso elevará os preços de ativos como SOL e ETH.
• Explorando o ecossistema multi-cadeia: a estratégia multi-cadeia da BlackRock (suportando Solana, Ethereum, Polygon, etc.) mostra sua falta de vontade de apostar em uma única blockchain, mas sim reduz os riscos técnicos e abrange uma gama mais ampla de usuários por meio de uma configuração diversificada. Isso pode impulsionar o desenvolvimento da interoperabilidade entre as cadeias públicas, como pontes entre cadeias ou o estabelecimento de padrões unificados.
• As características on-chain das 'DLT Shares' abrem caminho para as criptomoedas. Essa integração potencial com moedas digitais pode permitir que a BlackRock teste a aplicação do blockchain em cenários como pagamentos e compensações, acumulando experiência para futuras colaborações com CBDCs ou stablecoins. A CNBC relatou que o CEO da BlackRock, Larry Fink, acredita que a tokenização irá 'mudar fundamentalmente a propriedade financeira', com as 'DLT Shares' incorporando essa visão.
• Reduzindo custos operacionais: A tecnologia blockchain pode reduzir os elos intermediários e os custos de votação por procuração. Fink disse no Fórum de Davos que a tokenização pode permitir que 'cada proprietário receba notificações de votação diretamente', reduzindo o ônus operacional da BlackRock em disputas de ESG.

Solana vs Ethereum: arena on-chain do TradFi

A estratégia multi-cadeia da BlackRock tornou Solana e Ethereum o foco desta revolução. A competição entre eles não é apenas uma batalha técnica, mas também um microcosmo do padrão futuro do Web3.

Solana: O Rei da Velocidade e do Custo

Solana emergiu com seu desempenho incrível. Com uma capacidade de processamento de transações (TPS) de mais de 4000 transações por segundo e taxas de transação tão baixas quanto alguns centavos, Solana se tornou um 'bolo quente' aos olhos das instituições. Em março de 2025, o Fundo BUIDL expandiu-se para Solana, desencadeando um aumento significativo no preço do SOL. Segundo a CoinDesk, Lily Liu, presidente da Solana Foundation, afirmou: 'A velocidade, baixo custo e comunidade ativa de desenvolvedores da Solana a tornam uma plataforma ideal para ativos tokenizados.' Ainda mais empolgante, o ecossistema DeFi da Solana superou o volume de transações do Ethereum no início de 2025, demonstrando seu potencial no setor financeiro on-chain.

O sentimento da comunidade na plataforma X está alto, com muitos usuários acreditando que o baixo custo e alta eficiência da Solana atrairão mais instituições financeiras tradicionais. Há previsões ousadas nos posts: 'Se a BlackRock lançar um ETF da Solana, o preço do SOL disparará!' Na verdade, em abril de 2025, insiders da BlackRock insinuaram a possibilidade de lançar ETFs para Solana e XRP, alimentando ainda mais as expectativas do mercado.

Ethereum: A Força Dominante em Segurança e Ecossistema

Apesar da ascensão feroz da Solana, o Ethereum ainda ocupa firmemente o trono dos ativos tokenizados. De acordo com os dados da RWA.xyz, espera-se que o mercado tokenizado do Tesouro dos EUA atinja US$ 5 bilhões até março de 2025, com 72% (US$ 3,6 bilhões) funcionando no Ethereum. 93% dos ativos do Fundo BUIDL ainda estão custodiados no Ethereum, destacando sua irreplaceabilidade em segurança e liquidez. Além disso, as soluções de Camada 2 do Ethereum (como Arbitrum e Optimism) melhoraram significativamente sua escalabilidade, mantendo-o à frente na tokenização de ativos de alto valor.

No entanto, o Ethereum não está isento de preocupações. Na plataforma X, alguns usuários alertaram que a centralização dos validadores do Ethereum pode representar riscos de centralização, o que é particularmente sensível no contexto da alta atenção institucional à conformidade. No entanto, o ecossistema maduro do Ethereum e a enorme comunidade de desenvolvedores permanecem suas principais vantagens. A Fortune Crypto destaca: “A resiliência do Ethereum e o suporte dos desenvolvedores ainda o tornam a escolha preferida na tokenização de ativos de alto valor.”

O futuro da competição

A competição entre Solana e Ethereum é como um jogo de velocidade e constância. O baixo custo e a alta taxa de transferência da Solana a tornam mais atraente no trading institucional, enquanto a profundidade do ecossistema e as extensões de Layer 2 do Ethereum consolidam sua posição de liderança. Se as Ações DLT da BlackRock forem implantadas em uma ou ambas as redes, isso impulsionará ainda mais a demanda por SOL e ETH. Curiosamente, essa competição pode estimular a necessidade de interoperabilidade entre as redes públicas, como o desenvolvimento de pontes entre cadeias ou padrões unificados, injetando nova vitalidade no ecossistema Web3.

A Onda da Tokenização de RWA: A Era de Ouro da Web3

As ações da DLT da BlackRock não só simbolizam sua própria transformação, mas também atuam como um catalisador para a onda de tokenização de RWA. De acordo com os dados da RWA.xyz, o mercado tokenizado do Tesouro dos EUA cresceu quase seis vezes no último ano, saltando de US$ 800 milhões para US$ 5 bilhões, e todo o mercado de RWA (incluindo imóveis, títulos, etc.) está se aproximando de US$ 20 bilhões. O Fundo BUIDL da BlackRock lidera com uma participação de mercado de 41,1%, seguido de perto pelo OnChain U.S. Government Money Fund da Franklin Templeton (com ativos acima de US$ 671 milhões) e pelo fundo Ethereum tokenizado da Fidelity Investments (programado para entrar em vigor em maio de 2025).

Essa onda é muito mais do que títulos do governo. O sucesso da BlackRock pode inspirar mais ativos tradicionais a migrarem para a blockchain, como ações, imóveis e até mesmo arte. Imagine, no futuro, investidores poderão comprar um apartamento em Manhattan ou possuir ações tokenizadas de uma pintura de Picasso por meio da blockchain. Protocolos DeFi como Aave e Curve começaram a explorar a integração com ativos tokenizados, enquanto stablecoins (como USDC) podem se tornar a ponte para pagamentos on-chain. As discussões na plataforma X estão animadas, com alguns exclamando: 'RWA é o aplicativo matador do Web3!' Mas alguns estão preocupados: 'Será que a chegada das instituições financeiras tradicionais fará com que o Web3 perca sua essência descentralizada?'

Oportunidades e Desafios em 2025

Olhando para 2025, a revolução on-chain da BlackRock abriu possibilidades infinitas para a Web3. O rápido crescimento do mercado de RWA atrairá mais instituições, com Goldman Sachs e JP Morgan já explorando títulos tokenizados e produtos de crédito. No campo da política, o plano de 'Reserva Estratégica de Criptomoedas' de Trump anunciado em março de 2025 (cobrindo Bitcoin, Ethereum e Solana) fornece um ambiente mais amigável para aplicações em blockchain, potencialmente impulsionando ainda mais a tokenização de RWA.

No entanto, os desafios são igualmente significativos:

• Incerteza regulamentar: A escrutínio da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos Estados Unidos sobre ativos on-chain pode intensificar, especialmente para produtos envolvendo cadeias permissionadas ou semi-descentralizadas. Enquanto as estratégias de conformidade da BlackRock e da Securitize têm conquistado confiança, o aperto regulamentar poderia desacelerar a indústria.
• Riscos técnicos: A rede da Solana teve problemas de estabilidade no passado, embora tenha melhorado significativamente até 2025, as instituições ainda precisam verificar sua confiabilidade. Enquanto a Camada 2 da Ethereum melhorou o desempenho, a complexidade pode aumentar os custos de desenvolvimento.
• Divisão da Comunidade: A atitude da comunidade Web3 em relação às instituições TradFi está polarizada. Na plataforma X, alguns recebem de braços abertos os fundos e o suporte técnico da BlackRock, acreditando que isso aumentará o valor dos ativos on-chain; no entanto, alguns estão preocupados que os requisitos de conformidade institucional possam levar a Web3 em direção à centralização.

Fim: O início do futuro on-chain

O plano on-chain de US$ 150 bilhões da BlackRock não é apenas um experimento técnico, mas também uma revolução no paradigma financeiro. Ele combina a escala massiva do TradFi com o potencial inovador do blockchain, abrindo um novo capítulo para a Web3. A velocidade da Solana e a robustez do Ethereum brilharão nesta revolução, enquanto a onda de tokenização de RWA remodelará nossa compreensão de ativos. De Wall Street ao blockchain, a BlackRock está liderando uma jornada entre dois mundos.

Até 2025, o futuro on-chain está acelerando. Você está pronto para embarcar?

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