En el vertiginoso mundo de los mercados financieros, la velocidad es dinero. Dos tercios de la velocidad de la luz es solo un abrir y cerrar de ojos para una persona común, pero para las empresas de trading de alta frecuencia, podría determinar el éxito o el fracaso de una transacción. Hoy, hablemos de la "guerra de velocidad" en el trading de alta frecuencia y de las historias de aquellos que invierten grandes sumas de dinero por una ventaja de microsegundos.
Para ser más rápido que la competencia por 0.07 milisegundos, una empresa gastó 14 millones de dólares, ¡eso es solo 1/5700 del tiempo que tarda un parpadeo!
El valor de 0.07 milisegundos: una competencia de velocidad
Imagina que parpadear toma 0.4 segundos, y una empresa de comercio de alta frecuencia llamada Jump Trading gastó 14 millones de dólares solo para mejorar la velocidad de transmisión de datos en 0.07 milisegundos (es decir, 0.00007 segundos). Esta empresa adquirió un terreno de 120,000 metros cuadrados frente al centro de datos de la mayor bolsa de futuros del mundo, la Bolsa de Comercio de Chicago (CME), no para construir un edificio, ni por razones de feng shui, sino para establecer una estación de comunicación por microondas, asegurando que las órdenes de comercio lleguen a la bolsa en el primer momento.
Según un caso similar de torres de microondas en Nasdaq, esta mejora solo puede aportar una mejora de 0.07 milisegundos. Puede parecer insignificante, pero para el comercio de alta frecuencia, ese pequeño tiempo puede ser la fuente de enormes beneficios. Cabe destacar que la velocidad de transmisión de fibra óptica es aproximadamente 2/3 de la velocidad de la luz, mientras que la velocidad de transmisión por microondas se acerca a la velocidad de la luz, siendo un 50% más rápida que la fibra óptica. Más importante aún, la instalación de fibra óptica a menudo no es en línea recta, mientras que la transmisión por microondas puede tomar "atajos".
Para los traders humanos, la diferencia entre 0.00007 segundos y 0.00014 segundos no tiene sentido, después de todo, el ojo humano tarda entre 0.15 y 0.225 segundos en procesar la información. Pero el objetivo de Jump Trading no son los humanos, sino las computadoras: sus sistemas de trading algorítmico pueden tomar decisiones y realizar operaciones en microsegundos.
Comercio de alta frecuencia: compraventas realizadas en menos de 0.2 segundos
Jump Trading es una típica empresa de trading de alta frecuencia (HFT). Cuando las empresas que cotizan en bolsa publican sus informes financieros, los bancos centrales ajustan las tasas de interés o se publican datos importantes como el CPI, sus servidores utilizan algoritmos complejos para predecir la fluctuación del precio de las acciones en los próximos segundos, y las operaciones de compra o venta se ejecutan automáticamente por computadora. Debido a que el tiempo de trading de alta frecuencia es muy corto, incluso las más pequeñas fluctuaciones en el precio de las acciones pueden generar beneficios considerables o reducir pérdidas. Por lo tanto, cómo obtener información más rápidamente que los competidores y completar las transacciones es la búsqueda central de cada empresa de trading de alta frecuencia.
No es la primera vez que Jump Trading "gasta dinero" en velocidad. Ya en 2013, adquirieron una torre de microondas en el Reino Unido que había sido utilizada por la OTAN, solo para transmitir datos más rápidamente a la Bolsa de Productos de Londres. La velocidad se ha convertido en la línea de vida del comercio de alta frecuencia.
La máxima interpretación de la velocidad de transacción: Evento de informes financieros de Ulta
El Wall Street Journal reveló un caso clásico que ilustra la velocidad del trading de alta frecuencia. El 5 de diciembre de 2014, a las 4 p.m. hora del este de EE. UU., la minorista de cosméticos Ulta publicó su informe financiero, y en ese momento el precio de las acciones era de 122 dólares. A continuación, el evento se desarrolló en milisegundos:
• 4:00:00.15: La agencia de noticias comerciales de EE. UU. (PR Newswire) publica noticias de informes financieros a empresas de comercio de alta frecuencia y Bloomberg.
• 4:00:00.20: La empresa de trading de alta frecuencia vendió acciones de Ulta por valor de 800,000 dólares a 122 dólares.
• 4:00:00.242: Bloomberg fue el primero en publicar las noticias sobre los resultados de Ulta.
• 4:00:00.464: Dow Jones publica noticias relacionadas.
• 4:00:00.7: El precio de las acciones de Ulta ha caído a 118 dólares.
• 4:00:01: Thomson Reuters acaba de publicar las noticias de los resultados financieros.
En este momento, solo han pasado 0.85 segundos, y ningún trader humano ha podido leer el título del informe financiero, pero las computadoras de trading de alta frecuencia ya han completado la operación. Los humanos simplemente no pueden competir con tal velocidad.
El incidente provocó la preocupación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), y las agencias de noticias comerciales de EE. UU. se vieron bajo presión regulatoria. Aunque la consejera delegada, Cathy Baron Tamraz, insistió en que "no se había hecho nada malo", la compañía dejó de enviar datos financieros directamente a usuarios de pago específicos después de consultar con su accionista mayoritario, Warren Buffett, debido a la opinión pública y la posible influencia. Hoy en día, las empresas de trading de alta frecuencia tienen que esperar a la publicación de Bloomberg antes de poder actuar, con un retraso de unos 0,192 segundos. Puede parecer más justo, pero para las máquinas, la carrera por la velocidad nunca se detiene.
Frenesí tecnológico: La batalla entre microondas, fibra óptica y láser
En las "guerras de velocidad" del trading de alta frecuencia, se utilizan las tecnologías más avanzadas. En general, las redes de fibra óptica son la primera opción para las conexiones de alta velocidad de larga distancia, pero su velocidad de transmisión está limitada por el medio (unos 200.000 m/s) y la ruta se traza a lo largo de la vía férrea, a menudo no en línea recta. Las microondas viajan por el aire a velocidades cercanas a la velocidad de la luz (300.000 m/s), y al erigir torres de señales en la cima de una colina o en un edificio de gran altura, las empresas pueden transmitir la distancia de transmisión tanto como sea posible.
Jump Trading erigió una torre de microondas frente a la Bolsa Mercantil de Chicago en busca de una velocidad extrema. De hecho, los propios centros de datos de CME Group también dependen de la transmisión por microondas. En 2015, McKay vendió un terreno a CME Group para su uso como centro de datos y, más recientemente, el condado de DuPage, cerca de Aurora, aprobó a McKay la construcción de una nueva torre de microondas que está 188 metros más cerca del centro comercial de CME Group, nuevamente con el objetivo de ahorrar incluso 0,00007 segundos.
Sin embargo, la transmisión de microondas no es perfecta. Su calidad de comunicación es susceptible a la interferencia del mal tiempo, especialmente los días lluviosos, y su confiabilidad es solo del 90%. Además, el ancho de banda de microondas es limitado, por ejemplo, Anova proporciona una sola estación base de microondas con un ancho de banda de solo 100 Mbps, mientras que la fibra puede alcanzar 1000 veces. Como resultado, las microondas son más adecuadas para transacciones sensibles a la velocidad de datos pequeños, mientras que las fibras ópticas son adecuadas para transmitir datos de gran volumen, como informes financieros de empresas que cotizan en bolsa.
Además de las microondas y la fibra óptica, hay empresas que prueban soluciones más extremas. Desde 2010, Spread Networks ha gastado 300 millones de dólares para excavar un túnel de cable de fibra óptica a través de los Montes Apalaches, reduciendo el tiempo de transferencia de datos en unos 3 milisegundos. Además, hay proyectos de cable submarino transártico, como "Artic Fibre", "Arctic Link" y "ROTACS" de Rusia, con un coste total de unos 1.500 millones de dólares, que tiene como objetivo reducir el tiempo de transmisión de datos de 0,23 segundos a 0,17 segundos en los dos centros financieros de Londres y Tokio, ahorrando casi 8.000 kilómetros de rutas.
Una tecnología con más perspectivas es la comunicación por láser. La empresa Anova ha instalado estaciones base de láser entre Manhattan en Nueva York y los centros de datos de la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, utilizando láseres infrarrojos para transmitir datos a una velocidad el doble que la fibra óptica, con un ancho de banda de hasta 2 Gbps, y prácticamente no afectada por el clima. El CEO de Anova, Michael Persico, reveló que también están instalando equipos en el 1275 de K Street en Washington para obtener de inmediato los datos económicos del gobierno de EE. UU. Sin embargo, la comunicación por láser requiere transmisión en línea recta, y se debe resolver el impacto del movimiento de los edificios altos en la precisión de la señal.
El valor del trading de alta frecuencia: ¿eficiencia o búsqueda de ganancias?
¿Qué aporta exactamente el trading de alta frecuencia? El autor del Wall Street Journal, Larry Tabb, preguntó una vez: "¿Qué están haciendo mal con las críticas generalizadas al comercio de alta frecuencia?" Como fundador de Tabb Group, es un defensor del comercio de alta frecuencia, que cree que hace que el mercado sea "más eficiente que nunca" y que las instituciones pueden completar transacciones en milisegundos, lo que es un reflejo del avance tecnológico.
El núcleo del trading de alta frecuencia es ahorrar tiempo, acelerar la velocidad de compra y venta, y en última instancia, hacerlo para ganar dinero de manera más eficiente.
Sin embargo, críticos como el propietario de los Dallas Mavericks de la NBA, Mark Cuban, han llamado al comercio de alta frecuencia el "hacker definitivo", argumentando que su juego de velocidad no tiene nada que ver con el verdadero valor de la empresa. Warren Buffett también se ha burlado de un enfoque de inversión que se basa en fórmulas complejas. En 2005, hizo una apuesta de 1 millón de dólares, diciendo que los fondos de cobertura no podían superar a los fondos indexados. En 2007, Ted Seides, socio de Protege Partners, se unió al equipo. Diez años después, el fondo indexado de Buffett creció a una tasa anual promedio de 7.1%, en comparación con el 2.2% de los otros cinco fondos de cobertura, más de tres veces el rendimiento.
Los rendimientos de las empresas de trading de alta frecuencia también están disminuyendo. En 2016, según Institutional Investor, solo los gestores de fondos Renaissance y Bridgewater ganaron más de 1.000 millones de dólares al año, pero sus rendimientos han sido inferiores a los del mercado en general durante varios años consecutivos. Hoy en día, cada vez hay más empresas comerciales de alta frecuencia, el mercado es más justo, pero los participantes no son tan rentables como antes. Aun así, la tendencia de que las máquinas reemplacen a los humanos es irreversible. En marzo de este año, BlackRock (5,1 billones de dólares en activos bajo gestión), la mayor gestora de activos del mundo, comenzó a utilizar la IA para seleccionar acciones y despidió a más de 30 analistas y gestores de fondos, lo que representaba el 7% del número total de personas en el departamento.
La revelación de los factores de alta frecuencia: de microsegundos a lo cotidiano
El trading de alta frecuencia puede parecer distante, pero su concepto se puede aplicar a la inversión personal de manera simplificada. Al convertir datos de alta frecuencia en datos de frecuencia diaria, aún se pueden descubrir buenos rendimientos alpha. La búsqueda de la máxima velocidad no solo es una competencia técnica, sino también un reflejo de la mejora en la eficiencia del mercado financiero.
En la competencia entre máquinas y velocidad, nadie puede detenerse. En el futuro, la tecnología financiera traerá más sorpresas y desafíos, ¿estás listo?
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¿Vale la pena que Jump Trading gastara 14 millones de dólares para acelerar 0.07 milisegundos?
En el vertiginoso mundo de los mercados financieros, la velocidad es dinero. Dos tercios de la velocidad de la luz es solo un abrir y cerrar de ojos para una persona común, pero para las empresas de trading de alta frecuencia, podría determinar el éxito o el fracaso de una transacción. Hoy, hablemos de la "guerra de velocidad" en el trading de alta frecuencia y de las historias de aquellos que invierten grandes sumas de dinero por una ventaja de microsegundos.
Para ser más rápido que la competencia por 0.07 milisegundos, una empresa gastó 14 millones de dólares, ¡eso es solo 1/5700 del tiempo que tarda un parpadeo!
El valor de 0.07 milisegundos: una competencia de velocidad
Imagina que parpadear toma 0.4 segundos, y una empresa de comercio de alta frecuencia llamada Jump Trading gastó 14 millones de dólares solo para mejorar la velocidad de transmisión de datos en 0.07 milisegundos (es decir, 0.00007 segundos). Esta empresa adquirió un terreno de 120,000 metros cuadrados frente al centro de datos de la mayor bolsa de futuros del mundo, la Bolsa de Comercio de Chicago (CME), no para construir un edificio, ni por razones de feng shui, sino para establecer una estación de comunicación por microondas, asegurando que las órdenes de comercio lleguen a la bolsa en el primer momento.
Según un caso similar de torres de microondas en Nasdaq, esta mejora solo puede aportar una mejora de 0.07 milisegundos. Puede parecer insignificante, pero para el comercio de alta frecuencia, ese pequeño tiempo puede ser la fuente de enormes beneficios. Cabe destacar que la velocidad de transmisión de fibra óptica es aproximadamente 2/3 de la velocidad de la luz, mientras que la velocidad de transmisión por microondas se acerca a la velocidad de la luz, siendo un 50% más rápida que la fibra óptica. Más importante aún, la instalación de fibra óptica a menudo no es en línea recta, mientras que la transmisión por microondas puede tomar "atajos".
Para los traders humanos, la diferencia entre 0.00007 segundos y 0.00014 segundos no tiene sentido, después de todo, el ojo humano tarda entre 0.15 y 0.225 segundos en procesar la información. Pero el objetivo de Jump Trading no son los humanos, sino las computadoras: sus sistemas de trading algorítmico pueden tomar decisiones y realizar operaciones en microsegundos.
Comercio de alta frecuencia: compraventas realizadas en menos de 0.2 segundos
Jump Trading es una típica empresa de trading de alta frecuencia (HFT). Cuando las empresas que cotizan en bolsa publican sus informes financieros, los bancos centrales ajustan las tasas de interés o se publican datos importantes como el CPI, sus servidores utilizan algoritmos complejos para predecir la fluctuación del precio de las acciones en los próximos segundos, y las operaciones de compra o venta se ejecutan automáticamente por computadora. Debido a que el tiempo de trading de alta frecuencia es muy corto, incluso las más pequeñas fluctuaciones en el precio de las acciones pueden generar beneficios considerables o reducir pérdidas. Por lo tanto, cómo obtener información más rápidamente que los competidores y completar las transacciones es la búsqueda central de cada empresa de trading de alta frecuencia.
No es la primera vez que Jump Trading "gasta dinero" en velocidad. Ya en 2013, adquirieron una torre de microondas en el Reino Unido que había sido utilizada por la OTAN, solo para transmitir datos más rápidamente a la Bolsa de Productos de Londres. La velocidad se ha convertido en la línea de vida del comercio de alta frecuencia.
La máxima interpretación de la velocidad de transacción: Evento de informes financieros de Ulta
El Wall Street Journal reveló un caso clásico que ilustra la velocidad del trading de alta frecuencia. El 5 de diciembre de 2014, a las 4 p.m. hora del este de EE. UU., la minorista de cosméticos Ulta publicó su informe financiero, y en ese momento el precio de las acciones era de 122 dólares. A continuación, el evento se desarrolló en milisegundos:
• 4:00:00.15: La agencia de noticias comerciales de EE. UU. (PR Newswire) publica noticias de informes financieros a empresas de comercio de alta frecuencia y Bloomberg.
• 4:00:00.20: La empresa de trading de alta frecuencia vendió acciones de Ulta por valor de 800,000 dólares a 122 dólares.
• 4:00:00.242: Bloomberg fue el primero en publicar las noticias sobre los resultados de Ulta.
• 4:00:00.464: Dow Jones publica noticias relacionadas.
• 4:00:00.7: El precio de las acciones de Ulta ha caído a 118 dólares.
• 4:00:01: Thomson Reuters acaba de publicar las noticias de los resultados financieros.
En este momento, solo han pasado 0.85 segundos, y ningún trader humano ha podido leer el título del informe financiero, pero las computadoras de trading de alta frecuencia ya han completado la operación. Los humanos simplemente no pueden competir con tal velocidad.
El incidente provocó la preocupación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), y las agencias de noticias comerciales de EE. UU. se vieron bajo presión regulatoria. Aunque la consejera delegada, Cathy Baron Tamraz, insistió en que "no se había hecho nada malo", la compañía dejó de enviar datos financieros directamente a usuarios de pago específicos después de consultar con su accionista mayoritario, Warren Buffett, debido a la opinión pública y la posible influencia. Hoy en día, las empresas de trading de alta frecuencia tienen que esperar a la publicación de Bloomberg antes de poder actuar, con un retraso de unos 0,192 segundos. Puede parecer más justo, pero para las máquinas, la carrera por la velocidad nunca se detiene.
Frenesí tecnológico: La batalla entre microondas, fibra óptica y láser
En las "guerras de velocidad" del trading de alta frecuencia, se utilizan las tecnologías más avanzadas. En general, las redes de fibra óptica son la primera opción para las conexiones de alta velocidad de larga distancia, pero su velocidad de transmisión está limitada por el medio (unos 200.000 m/s) y la ruta se traza a lo largo de la vía férrea, a menudo no en línea recta. Las microondas viajan por el aire a velocidades cercanas a la velocidad de la luz (300.000 m/s), y al erigir torres de señales en la cima de una colina o en un edificio de gran altura, las empresas pueden transmitir la distancia de transmisión tanto como sea posible.
Jump Trading erigió una torre de microondas frente a la Bolsa Mercantil de Chicago en busca de una velocidad extrema. De hecho, los propios centros de datos de CME Group también dependen de la transmisión por microondas. En 2015, McKay vendió un terreno a CME Group para su uso como centro de datos y, más recientemente, el condado de DuPage, cerca de Aurora, aprobó a McKay la construcción de una nueva torre de microondas que está 188 metros más cerca del centro comercial de CME Group, nuevamente con el objetivo de ahorrar incluso 0,00007 segundos.
Sin embargo, la transmisión de microondas no es perfecta. Su calidad de comunicación es susceptible a la interferencia del mal tiempo, especialmente los días lluviosos, y su confiabilidad es solo del 90%. Además, el ancho de banda de microondas es limitado, por ejemplo, Anova proporciona una sola estación base de microondas con un ancho de banda de solo 100 Mbps, mientras que la fibra puede alcanzar 1000 veces. Como resultado, las microondas son más adecuadas para transacciones sensibles a la velocidad de datos pequeños, mientras que las fibras ópticas son adecuadas para transmitir datos de gran volumen, como informes financieros de empresas que cotizan en bolsa.
Además de las microondas y la fibra óptica, hay empresas que prueban soluciones más extremas. Desde 2010, Spread Networks ha gastado 300 millones de dólares para excavar un túnel de cable de fibra óptica a través de los Montes Apalaches, reduciendo el tiempo de transferencia de datos en unos 3 milisegundos. Además, hay proyectos de cable submarino transártico, como "Artic Fibre", "Arctic Link" y "ROTACS" de Rusia, con un coste total de unos 1.500 millones de dólares, que tiene como objetivo reducir el tiempo de transmisión de datos de 0,23 segundos a 0,17 segundos en los dos centros financieros de Londres y Tokio, ahorrando casi 8.000 kilómetros de rutas.
Una tecnología con más perspectivas es la comunicación por láser. La empresa Anova ha instalado estaciones base de láser entre Manhattan en Nueva York y los centros de datos de la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, utilizando láseres infrarrojos para transmitir datos a una velocidad el doble que la fibra óptica, con un ancho de banda de hasta 2 Gbps, y prácticamente no afectada por el clima. El CEO de Anova, Michael Persico, reveló que también están instalando equipos en el 1275 de K Street en Washington para obtener de inmediato los datos económicos del gobierno de EE. UU. Sin embargo, la comunicación por láser requiere transmisión en línea recta, y se debe resolver el impacto del movimiento de los edificios altos en la precisión de la señal.
El valor del trading de alta frecuencia: ¿eficiencia o búsqueda de ganancias?
¿Qué aporta exactamente el trading de alta frecuencia? El autor del Wall Street Journal, Larry Tabb, preguntó una vez: "¿Qué están haciendo mal con las críticas generalizadas al comercio de alta frecuencia?" Como fundador de Tabb Group, es un defensor del comercio de alta frecuencia, que cree que hace que el mercado sea "más eficiente que nunca" y que las instituciones pueden completar transacciones en milisegundos, lo que es un reflejo del avance tecnológico.
El núcleo del trading de alta frecuencia es ahorrar tiempo, acelerar la velocidad de compra y venta, y en última instancia, hacerlo para ganar dinero de manera más eficiente.
Sin embargo, críticos como el propietario de los Dallas Mavericks de la NBA, Mark Cuban, han llamado al comercio de alta frecuencia el "hacker definitivo", argumentando que su juego de velocidad no tiene nada que ver con el verdadero valor de la empresa. Warren Buffett también se ha burlado de un enfoque de inversión que se basa en fórmulas complejas. En 2005, hizo una apuesta de 1 millón de dólares, diciendo que los fondos de cobertura no podían superar a los fondos indexados. En 2007, Ted Seides, socio de Protege Partners, se unió al equipo. Diez años después, el fondo indexado de Buffett creció a una tasa anual promedio de 7.1%, en comparación con el 2.2% de los otros cinco fondos de cobertura, más de tres veces el rendimiento.
Los rendimientos de las empresas de trading de alta frecuencia también están disminuyendo. En 2016, según Institutional Investor, solo los gestores de fondos Renaissance y Bridgewater ganaron más de 1.000 millones de dólares al año, pero sus rendimientos han sido inferiores a los del mercado en general durante varios años consecutivos. Hoy en día, cada vez hay más empresas comerciales de alta frecuencia, el mercado es más justo, pero los participantes no son tan rentables como antes. Aun así, la tendencia de que las máquinas reemplacen a los humanos es irreversible. En marzo de este año, BlackRock (5,1 billones de dólares en activos bajo gestión), la mayor gestora de activos del mundo, comenzó a utilizar la IA para seleccionar acciones y despidió a más de 30 analistas y gestores de fondos, lo que representaba el 7% del número total de personas en el departamento.
La revelación de los factores de alta frecuencia: de microsegundos a lo cotidiano
El trading de alta frecuencia puede parecer distante, pero su concepto se puede aplicar a la inversión personal de manera simplificada. Al convertir datos de alta frecuencia en datos de frecuencia diaria, aún se pueden descubrir buenos rendimientos alpha. La búsqueda de la máxima velocidad no solo es una competencia técnica, sino también un reflejo de la mejora en la eficiencia del mercado financiero.
En la competencia entre máquinas y velocidad, nadie puede detenerse. En el futuro, la tecnología financiera traerá más sorpresas y desafíos, ¿estás listo?