Estrategas de BofA: Este año, el rendimiento del "comercio de paz" ha superado al "comercio de conflicto", los inversores deben centrarse en tres indicadores clave.
El 19 de mayo, la primera mitad de la predicción del estratega de Bank of America, Michael Hartnett, de "comprar los rumores, vender los hechos" se hizo realidad: el viernes pasado predijo que el S&P 500 se dispararía después de que se publicara el marco del acuerdo comercial, y luego el índice se disparó un 5%. A medida que los mercados fluctúan en medio de los titulares de los aranceles (o se disparan día tras día), Harnett ha puesto su mirada en la "próxima gran oportunidad". Al analizar los activos con mejor y peor desempeño en 2025, concluyó que los "acuerdos de paz" superaron a los "acuerdos de conflicto" en 2025. Harnett recordó a los inversores que estén atentos a tres niveles clave: el 5% del rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años, los 100 puntos del índice del dólar estadounidense y los 5.000 puntos del índice de semiconductores de Filadelfia (SOX). Si hay otra combinación de "rendimientos crecientes y dólares a la baja" entre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar estadounidense (especialmente cuando Trump pierde en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo), las acciones de EE. UU. pueden marcar el comienzo de la próxima ronda de ventas masivas. Sin embargo, Harnett cree que un rendimiento del 5% sigue siendo la línea de defensa actual (el fracaso requiere retirada). Al mismo tiempo, la aversión a los activos a largo plazo ha alcanzado su punto máximo: la proporción de ETF de biotecnología (XBI) con respecto a los ETF de corretaje (XBD) ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2007, lo que subraya el consenso arraigado de "comprar todo menos bonos". En el informe, Harnett predijo que las acciones de los mercados emergentes serán el motor central del nuevo mercado alcista, y las tres piedras angulares que respaldan esta tendencia son: un dólar más débil, un pico en los rendimientos del Tesoro y la economía de China. A pesar de la mejora en la amplitud del mercado (el 84% de los componentes del índice MSCI cotizan por encima de sus medias móviles de 50/200 días, acercándose al umbral de sobreventa del 88%), el indicador CBBS de BofA sigue estancado en 3,6, lo que sugiere que el sentimiento no se ha sobrecalentado. Harnett advierte que los rendimientos de los bonos revelarán el resultado final de la política estadounidense: ¿una repetición del "dividendo inflacionario de la paz" de los años 70 (estanflación, proteccionismo) o el "dividendo deflacionario de la paz" de los años 90 (globalización, independencia del banco central)? Se inclina por la reducción de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la deflación en 2025, pero la eliminación de la calificación AAA de EE.UU. por parte de Moody's ha ensombrecido el mercado de bonos a largo plazo. (Diez de Oro)
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Estrategas de BofA: Este año, el rendimiento del "comercio de paz" ha superado al "comercio de conflicto", los inversores deben centrarse en tres indicadores clave.
El 19 de mayo, la primera mitad de la predicción del estratega de Bank of America, Michael Hartnett, de "comprar los rumores, vender los hechos" se hizo realidad: el viernes pasado predijo que el S&P 500 se dispararía después de que se publicara el marco del acuerdo comercial, y luego el índice se disparó un 5%. A medida que los mercados fluctúan en medio de los titulares de los aranceles (o se disparan día tras día), Harnett ha puesto su mirada en la "próxima gran oportunidad". Al analizar los activos con mejor y peor desempeño en 2025, concluyó que los "acuerdos de paz" superaron a los "acuerdos de conflicto" en 2025. Harnett recordó a los inversores que estén atentos a tres niveles clave: el 5% del rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años, los 100 puntos del índice del dólar estadounidense y los 5.000 puntos del índice de semiconductores de Filadelfia (SOX). Si hay otra combinación de "rendimientos crecientes y dólares a la baja" entre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar estadounidense (especialmente cuando Trump pierde en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo), las acciones de EE. UU. pueden marcar el comienzo de la próxima ronda de ventas masivas. Sin embargo, Harnett cree que un rendimiento del 5% sigue siendo la línea de defensa actual (el fracaso requiere retirada). Al mismo tiempo, la aversión a los activos a largo plazo ha alcanzado su punto máximo: la proporción de ETF de biotecnología (XBI) con respecto a los ETF de corretaje (XBD) ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2007, lo que subraya el consenso arraigado de "comprar todo menos bonos". En el informe, Harnett predijo que las acciones de los mercados emergentes serán el motor central del nuevo mercado alcista, y las tres piedras angulares que respaldan esta tendencia son: un dólar más débil, un pico en los rendimientos del Tesoro y la economía de China. A pesar de la mejora en la amplitud del mercado (el 84% de los componentes del índice MSCI cotizan por encima de sus medias móviles de 50/200 días, acercándose al umbral de sobreventa del 88%), el indicador CBBS de BofA sigue estancado en 3,6, lo que sugiere que el sentimiento no se ha sobrecalentado. Harnett advierte que los rendimientos de los bonos revelarán el resultado final de la política estadounidense: ¿una repetición del "dividendo inflacionario de la paz" de los años 70 (estanflación, proteccionismo) o el "dividendo deflacionario de la paz" de los años 90 (globalización, independencia del banco central)? Se inclina por la reducción de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la deflación en 2025, pero la eliminación de la calificación AAA de EE.UU. por parte de Moody's ha ensombrecido el mercado de bonos a largo plazo. (Diez de Oro)