От ETHLend до Aave V4: полный путь эволюции децентрализованных кредитных протоколов
Aave является лидером на рынке DeFi-кредитования, его общая заблокированная стоимость (TVL) занимает третье место среди DeFi-проектов, особенно в категории кредитования занимает доминирующее положение. Материнская компания Aave, Avara, постепенно расширяет свою деятельность в новые области, такие как кросс-цепочное кредитование, стейблкоины, открытые социальные протоколы и платформы кредитования для институциональных клиентов.
Общее предложение токенов AAVE составляет 16 миллионов, из которых 13 миллионов были распределены среди держателей токенов, а оставшиеся 3 миллиона были введены в резерв экосистемы Aave. В настоящее время в обращении находится около 14,8 миллиона токенов AAVE.
С расширением и развитием бизнеса Aave, на фоне восстановления рынка в 2024 году, как TVL, так и цена AAVE увеличились. Avara в мае объявила о плане обновления версии Aave V4, сосредоточив внимание на дальнейшем повышении ликвидности и коэффициента использования активов Aave.
Версия Aave V3 в настоящее время в значительной степени заменила версию V2, а постепенная стабильность бизнес-модели и пользовательской базы позволяет Aave значительно опережать другие кредитные протоколы по TVL, объему交易 и количеству поддерживаемых цепей.
Avara столкнулась с некоторыми трудностями в расширении бизнеса. В настоящее время ее основной доход по-прежнему зависит от традиционного кредитования. Стейблкоин GHO, после периода отклонения, недавно восстановил привязку. TVL институциональной кредитной платформы Aave Arc после резкого падения долгое время оставался на низком уровне.
Что касается будущего развития Aave, рекомендуется включить дальнейшую оптимизацию его кросс-чейн кредитных решений, усиление бизнеса со стабильными монетами и глубокую интеграцию его с платформой Aave, интеграцию DeFi возможностей Aave в новые направления бизнеса, такие как социальные платформы, и объединение текущих относительно независимых бизнес-секторов в единую экосистему.
История развития Aave
В мае 2017 года Стані Кулечов основал проект ETHLend. Сначала ETHLend столкнулся с серьезными проблемами ликвидности в процессе своей деятельности. К концу 2018 года ETHLend провел стратегическую трансформацию, изменив модель с P2P на P2C, введя модель ликвидного пулла, и официально был переименован в Aave. Эта трансформация ознаменовала официальное начало Aave в 2020 году.
В ноябре 2023 года компания Aave объявила о смене бренда на Avara. Avara постепенно запускает новые бизнесы, включая стабильную монету GHO, протокол социальной сети Lens и платформу кредитования для учреждений Aave Arc, а также начинает стратегическое размещение в различных областях, таких как криптокошельки и игры.
Текущая версия Aave V3 стабильно запущена в эксплуатацию, и её услуги уже расширены на 12 различных блокчейнах. В то же время Aave Labs продолжает пытаться модернизировать платформу кредитования и в мае 2024 года объявила о предложении по обновлению версии V4.
Согласно данным, предоставленным Defillama, по состоянию на 15 мая 2024 года, AAVE занимает третье место по общему заблокированному капиталу в области DeFi с (TVL), достигнув 1,0694 миллиарда долларов.
Ядро команды Aave
Штаб-квартира Avara находится в Лондоне, Великобритания, изначально состояла из инновационной команды из 18 человек, в настоящее время LinkedIn показывает, что в компании работает 96 человек.
Основатель и генеральный директор: Стани Кулечов получил степень магистра права в Университете Хельсинки, тема его магистерской диссертации связана с использованием технологий для повышения эффективности коммерческих соглашений; он также является опытным предпринимателем в области Web3.
Главный операционный директор: Джордан Лазаро Густав в юном возрасте начал заниматься программированием и получил степень магистра в области риск-менеджмента в Университете Париж X Нантер.
Главный финансовый директор: Питер Керр окончил Университет Масси и Оксфордский университет, работал в HSBC, Deutsche Bank, Sonali Bank и других, в 2021 году присоединился к Avara в качестве CFO.
Руководитель институционального бизнеса: Ajit Tripathi окончил IMD Business School и Индийский институт технологий, ранее работал на одной из торговых платформ, в ConsenSys и PwC.
Финансирование Aave
В 2017 году ETHLend собрал 16,2 миллиона долларов через ICO, в этот период Aave Companies продала 1 миллиард единиц токенов LEND.
В 2018 году бренд проекта был обновлен на Aave.
В июле 2020 года Aave получила 3 миллиона долларов США в рамках раунда финансирования серии A, возглавляемого Three Arrows Capital.
В октябре 2020 года Aave привлекла 25 миллионов долларов в рамках раунда B и запустила токен управления $AAVE.
Май 2021 года, AAVE Протокол был развернут на Polygon, и в течение года он получит предоставленную Polygon стоимостью 200 миллионов долларов США Matic заемного майнингового вознаграждения.
Техническая архитектура Aave
С момента своего первого появления в январе 2020 года Aave утвердила свое важное положение в области Децентрализация финансов ( DeFi ) благодаря своим основным характеристикам, таким как кредитные пулы, модель aToken, инновационный механизм процентных ставок и функция мгновенного займа. С развитием Aave с V1 до V3, ее модель кредитования демонстрирует устойчивую и стабильную тенденцию к развитию.
В декабре 2020 года Aave выпустил версию V2, которая значительно улучшила пользовательский опыт благодаря упрощению и оптимизации своей архитектуры, а также внедрению таких функций, как токенизация долгов и闪电贷V2. Согласно официальному белому документу, оптимизация архитектуры V2 ожидается, что сократит расходы на газ примерно на 15% до 20%. В январе 2023 года Aave запустил версию V3, которая на основе V2 еще больше повысила эффективность использования средств, при этом общая архитектура осталась практически без изменений. В версии V3 были внедрены три инновационные функции: эффективный режим (E-mode), изолированный режим (Isolation Mode) и портал (Portal).
В мае 2024 года Aave представила предложение версии V4, в новом дизайне этой версии планируется использовать совершенно новую архитектуру, внедрить единственный уровень ликвидности, размыть контроль над процентными ставками, интеграцию GHO и другие дизайны Aave Network.
Процентная ставка по займу
Aave разработал конкретные контракты стратегий процентных ставок для каждого резерва. В частности, в базовом контракте стратегии определены следующие моменты:
Оптимальная степень использования
Базовая переменная ставка займа
Изменяемая ставка наклона 1
Переменная ставка наклона 2
Стабильная процентная ставка наклона 1
Стабильная ставка процента 2
Базовая ставка процентов на заимствование
Стабилизация до пороговой переменной процентной ставки по займам
Порог для переменных и стабильных процентных ставок по займам
Целевая степень использования
Формула расчета переменной процентной ставки:
Переменная ставка займа = Базовая переменная ставка займа + Уровень использования * Наклон переменной ставки 1
Если коэффициент использования > оптимальный коэффициент использования:
Переменная ставка заимствования = базовая переменная ставка заимствования + оптимальное использование * наклон переменной ставки 1 + ( использование - оптимальное использование ) * наклон переменной ставки 2
Анализируя модели процентных ставок, мы можем заметить, что когда текущая загрузка ниже оптимальной загрузки для данного рынка, ставка заимствования медленно растет. Однако, когда текущая загрузка превышает оптимальную загрузку, ставки заимствования резко возрастают с увеличением загрузки, а именно: когда ликвидность в пуле торговли высокая, низкие ставки стимулируют заимствование; когда ликвидность низкая, высокие ставки поддерживают ликвидность.
Процесс заимствования
В процессе взаимодействия с Aave, процесс кредитования выглядит следующим образом:
Депозиторы могут получить соответствующие aToken, внося токены в пул активов Aave. Эти aToken служат доказательством депозита и могут свободно торговаться и передаваться на вторичном рынке.
Для заемщиков они могут занять криптовалюту через избыточное обеспечение или флеш-кредиты. Когда заемщик готов погасить долг, помимо возврата основной суммы, необходимо уплатить проценты, рассчитанные в зависимости от коэффициента использования активов и рыночного спроса и предложения. Как только долг будет погашен, заемщик сможет не только выкупить свои заложенные активы, но и связанные с этими заложенными активами aToken будут соответственно уничтожены.
Механизм расчета
Когда рыночная стоимость залоговых активов падает или стоимость заемных активов возрастает, что приводит к тому, что стоимость залога заемщика опускается ниже установленного порога ликвидации, срабатывает механизм ликвидации Aave. Разные токены имеют разные коэффициенты кредитования в зависимости от их рисковых характеристик (Loan to Value, LTV) и порога ликвидации. При ликвидации заемщик, помимо погашения основной суммы долга и процентов, также должен выплатить третьей стороне, осуществляющей ликвидацию, определенный процент ликвидационного штрафа (Liquidation Bonus).
Связанные параметры:
Кредитное значение (LTV): определяет максимальную сумму активов, которую заемщик может занять. Например, LTV 70% означает, что при залоге стоимостью 100 USDT заемщик может занять максимум 70 USDT.
Здоровье фактора: отражает уровень безопасности заемной позиции, чем выше здоровье фактора, тем сильнее способность заемщика к погашению долга; наоборот, чем ниже здоровье фактора, тем слабее способность к погашению долга. Как только здоровье фактора опускается ниже 1, это указывает на то, что залог может подвергнуться ликвидации.
Порог ликвидации: установлен минимальный коэффициент между стоимостью залоговых активов и стоимостью заимствованных активов. Когда позиция заемщика достигает этого порога, его залог подвергается риску ликвидации.
Быстрый заём
В протоколе Aave, флеш-займ является прорывной финансовой инновацией, основанной на атомарности транзакций в Ethereum: все операции в транзакции либо полностью выполняются, либо полностью не выполняются. Этот механизм позволяет участникам занимать крупные активы без необходимости предоставления залога. Заемщик в рамках одного блока времени ( примерно 13 секунд ) занимает средства у Aave и погашает их в том же блоке, тем самым обеспечивая быстрый замкнутый цикл процесса заимствования.
Флеш-кредиты значительно упрощают процесс выполнения арбитража по цене, автоматизации торговых стратегий и других операций в области децентрализованных финансов (DeFi), одновременно эффективно избегая рисков ликвидности. В протоколе Aave V3 комиссия за каждую сделку с флеш-кредитом составляет 0,05%, что значительно ниже 0,3% на некоторых DEX, предоставляя пользователям более экономичный выбор заимствования.
Механизм кредитного поручительства
Aave запустил механизм кредитного делегирования в августе 2020 года. С помощью кредитного делегирования вкладчики могут делегировать свои не полностью использованные кредитные лимиты другим пользователям, а заемщики могут получить дополнительную кредитоспособность.
Кроме того, Opium в сентябре 2020 года запустил продукт по кредитным дефолтным свопам (Credit Default Swaps, CDS), на основе механизма кредитного делегирования Aave. CDS как инструмент управления рисками позволяет инвесторам перенести риск дефолта конкретного заемщика, тем самым добавляя дополнительный уровень защиты к механизму кредитного делегирования.
План обновления версии Aave V4
Согласно описанию предложения по разработке протокола Aave V4, Aave V4 будет построен на новой архитектуре, использующей эффективный, модульный дизайн, при этом максимально сокращая влияние на третьи стороны, предоставляя более удобные условия для работы по расширению третьих сторон.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
6
Поделиться
комментарий
0/400
BlockchainGriller
· 07-05 12:56
TVL бычий 抄就完事了
Посмотреть ОригиналОтветить0
LightningClicker
· 07-04 21:55
TVL снова достиг нового максимума, вперед!
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArchaeologis
· 07-04 21:54
в блокчейне遗迹里藏着数字文明的足迹
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-74b10196
· 07-04 21:54
aaveНа луну冲冲冲！
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessGwei
· 07-04 21:39
Только держите токены, не занимайтесь кредитованием... безопасность на первом месте
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 07-04 21:38
V4 действительно превосходен, просто возьмите один.
План обновления Aave V4: унификация Ликвидности и автоматизация Процентной ставки ведут к новой эре Децентрализации в кредитовании
От ETHLend до Aave V4: полный путь эволюции децентрализованных кредитных протоколов
Aave является лидером на рынке DeFi-кредитования, его общая заблокированная стоимость (TVL) занимает третье место среди DeFi-проектов, особенно в категории кредитования занимает доминирующее положение. Материнская компания Aave, Avara, постепенно расширяет свою деятельность в новые области, такие как кросс-цепочное кредитование, стейблкоины, открытые социальные протоколы и платформы кредитования для институциональных клиентов.
Общее предложение токенов AAVE составляет 16 миллионов, из которых 13 миллионов были распределены среди держателей токенов, а оставшиеся 3 миллиона были введены в резерв экосистемы Aave. В настоящее время в обращении находится около 14,8 миллиона токенов AAVE.
С расширением и развитием бизнеса Aave, на фоне восстановления рынка в 2024 году, как TVL, так и цена AAVE увеличились. Avara в мае объявила о плане обновления версии Aave V4, сосредоточив внимание на дальнейшем повышении ликвидности и коэффициента использования активов Aave.
Версия Aave V3 в настоящее время в значительной степени заменила версию V2, а постепенная стабильность бизнес-модели и пользовательской базы позволяет Aave значительно опережать другие кредитные протоколы по TVL, объему交易 и количеству поддерживаемых цепей.
Avara столкнулась с некоторыми трудностями в расширении бизнеса. В настоящее время ее основной доход по-прежнему зависит от традиционного кредитования. Стейблкоин GHO, после периода отклонения, недавно восстановил привязку. TVL институциональной кредитной платформы Aave Arc после резкого падения долгое время оставался на низком уровне.
Что касается будущего развития Aave, рекомендуется включить дальнейшую оптимизацию его кросс-чейн кредитных решений, усиление бизнеса со стабильными монетами и глубокую интеграцию его с платформой Aave, интеграцию DeFi возможностей Aave в новые направления бизнеса, такие как социальные платформы, и объединение текущих относительно независимых бизнес-секторов в единую экосистему.
История развития Aave
В мае 2017 года Стані Кулечов основал проект ETHLend. Сначала ETHLend столкнулся с серьезными проблемами ликвидности в процессе своей деятельности. К концу 2018 года ETHLend провел стратегическую трансформацию, изменив модель с P2P на P2C, введя модель ликвидного пулла, и официально был переименован в Aave. Эта трансформация ознаменовала официальное начало Aave в 2020 году.
В ноябре 2023 года компания Aave объявила о смене бренда на Avara. Avara постепенно запускает новые бизнесы, включая стабильную монету GHO, протокол социальной сети Lens и платформу кредитования для учреждений Aave Arc, а также начинает стратегическое размещение в различных областях, таких как криптокошельки и игры.
Текущая версия Aave V3 стабильно запущена в эксплуатацию, и её услуги уже расширены на 12 различных блокчейнах. В то же время Aave Labs продолжает пытаться модернизировать платформу кредитования и в мае 2024 года объявила о предложении по обновлению версии V4.
Согласно данным, предоставленным Defillama, по состоянию на 15 мая 2024 года, AAVE занимает третье место по общему заблокированному капиталу в области DeFi с (TVL), достигнув 1,0694 миллиарда долларов.
Ядро команды Aave
Штаб-квартира Avara находится в Лондоне, Великобритания, изначально состояла из инновационной команды из 18 человек, в настоящее время LinkedIn показывает, что в компании работает 96 человек.
Основатель и генеральный директор: Стани Кулечов получил степень магистра права в Университете Хельсинки, тема его магистерской диссертации связана с использованием технологий для повышения эффективности коммерческих соглашений; он также является опытным предпринимателем в области Web3.
Главный операционный директор: Джордан Лазаро Густав в юном возрасте начал заниматься программированием и получил степень магистра в области риск-менеджмента в Университете Париж X Нантер.
Главный финансовый директор: Питер Керр окончил Университет Масси и Оксфордский университет, работал в HSBC, Deutsche Bank, Sonali Bank и других, в 2021 году присоединился к Avara в качестве CFO.
Руководитель институционального бизнеса: Ajit Tripathi окончил IMD Business School и Индийский институт технологий, ранее работал на одной из торговых платформ, в ConsenSys и PwC.
Финансирование Aave
В 2017 году ETHLend собрал 16,2 миллиона долларов через ICO, в этот период Aave Companies продала 1 миллиард единиц токенов LEND.
В 2018 году бренд проекта был обновлен на Aave.
В июле 2020 года Aave получила 3 миллиона долларов США в рамках раунда финансирования серии A, возглавляемого Three Arrows Capital.
В октябре 2020 года Aave привлекла 25 миллионов долларов в рамках раунда B и запустила токен управления $AAVE.
Май 2021 года, AAVE Протокол был развернут на Polygon, и в течение года он получит предоставленную Polygon стоимостью 200 миллионов долларов США Matic заемного майнингового вознаграждения.
Техническая архитектура Aave
С момента своего первого появления в январе 2020 года Aave утвердила свое важное положение в области Децентрализация финансов ( DeFi ) благодаря своим основным характеристикам, таким как кредитные пулы, модель aToken, инновационный механизм процентных ставок и функция мгновенного займа. С развитием Aave с V1 до V3, ее модель кредитования демонстрирует устойчивую и стабильную тенденцию к развитию.
В декабре 2020 года Aave выпустил версию V2, которая значительно улучшила пользовательский опыт благодаря упрощению и оптимизации своей архитектуры, а также внедрению таких функций, как токенизация долгов и闪电贷V2. Согласно официальному белому документу, оптимизация архитектуры V2 ожидается, что сократит расходы на газ примерно на 15% до 20%. В январе 2023 года Aave запустил версию V3, которая на основе V2 еще больше повысила эффективность использования средств, при этом общая архитектура осталась практически без изменений. В версии V3 были внедрены три инновационные функции: эффективный режим (E-mode), изолированный режим (Isolation Mode) и портал (Portal).
В мае 2024 года Aave представила предложение версии V4, в новом дизайне этой версии планируется использовать совершенно новую архитектуру, внедрить единственный уровень ликвидности, размыть контроль над процентными ставками, интеграцию GHO и другие дизайны Aave Network.
Процентная ставка по займу
Aave разработал конкретные контракты стратегий процентных ставок для каждого резерва. В частности, в базовом контракте стратегии определены следующие моменты:
Формула расчета переменной процентной ставки:
Переменная ставка займа = Базовая переменная ставка займа + Уровень использования * Наклон переменной ставки 1
Если коэффициент использования > оптимальный коэффициент использования: Переменная ставка заимствования = базовая переменная ставка заимствования + оптимальное использование * наклон переменной ставки 1 + ( использование - оптимальное использование ) * наклон переменной ставки 2
Анализируя модели процентных ставок, мы можем заметить, что когда текущая загрузка ниже оптимальной загрузки для данного рынка, ставка заимствования медленно растет. Однако, когда текущая загрузка превышает оптимальную загрузку, ставки заимствования резко возрастают с увеличением загрузки, а именно: когда ликвидность в пуле торговли высокая, низкие ставки стимулируют заимствование; когда ликвидность низкая, высокие ставки поддерживают ликвидность.
Процесс заимствования
В процессе взаимодействия с Aave, процесс кредитования выглядит следующим образом:
Депозиторы могут получить соответствующие aToken, внося токены в пул активов Aave. Эти aToken служат доказательством депозита и могут свободно торговаться и передаваться на вторичном рынке.
Для заемщиков они могут занять криптовалюту через избыточное обеспечение или флеш-кредиты. Когда заемщик готов погасить долг, помимо возврата основной суммы, необходимо уплатить проценты, рассчитанные в зависимости от коэффициента использования активов и рыночного спроса и предложения. Как только долг будет погашен, заемщик сможет не только выкупить свои заложенные активы, но и связанные с этими заложенными активами aToken будут соответственно уничтожены.
Механизм расчета
Когда рыночная стоимость залоговых активов падает или стоимость заемных активов возрастает, что приводит к тому, что стоимость залога заемщика опускается ниже установленного порога ликвидации, срабатывает механизм ликвидации Aave. Разные токены имеют разные коэффициенты кредитования в зависимости от их рисковых характеристик (Loan to Value, LTV) и порога ликвидации. При ликвидации заемщик, помимо погашения основной суммы долга и процентов, также должен выплатить третьей стороне, осуществляющей ликвидацию, определенный процент ликвидационного штрафа (Liquidation Bonus).
Связанные параметры:
Кредитное значение (LTV): определяет максимальную сумму активов, которую заемщик может занять. Например, LTV 70% означает, что при залоге стоимостью 100 USDT заемщик может занять максимум 70 USDT.
Здоровье фактора: отражает уровень безопасности заемной позиции, чем выше здоровье фактора, тем сильнее способность заемщика к погашению долга; наоборот, чем ниже здоровье фактора, тем слабее способность к погашению долга. Как только здоровье фактора опускается ниже 1, это указывает на то, что залог может подвергнуться ликвидации.
Порог ликвидации: установлен минимальный коэффициент между стоимостью залоговых активов и стоимостью заимствованных активов. Когда позиция заемщика достигает этого порога, его залог подвергается риску ликвидации.
Быстрый заём
В протоколе Aave, флеш-займ является прорывной финансовой инновацией, основанной на атомарности транзакций в Ethereum: все операции в транзакции либо полностью выполняются, либо полностью не выполняются. Этот механизм позволяет участникам занимать крупные активы без необходимости предоставления залога. Заемщик в рамках одного блока времени ( примерно 13 секунд ) занимает средства у Aave и погашает их в том же блоке, тем самым обеспечивая быстрый замкнутый цикл процесса заимствования.
Флеш-кредиты значительно упрощают процесс выполнения арбитража по цене, автоматизации торговых стратегий и других операций в области децентрализованных финансов (DeFi), одновременно эффективно избегая рисков ликвидности. В протоколе Aave V3 комиссия за каждую сделку с флеш-кредитом составляет 0,05%, что значительно ниже 0,3% на некоторых DEX, предоставляя пользователям более экономичный выбор заимствования.
Механизм кредитного поручительства
Aave запустил механизм кредитного делегирования в августе 2020 года. С помощью кредитного делегирования вкладчики могут делегировать свои не полностью использованные кредитные лимиты другим пользователям, а заемщики могут получить дополнительную кредитоспособность.
Кроме того, Opium в сентябре 2020 года запустил продукт по кредитным дефолтным свопам (Credit Default Swaps, CDS), на основе механизма кредитного делегирования Aave. CDS как инструмент управления рисками позволяет инвесторам перенести риск дефолта конкретного заемщика, тем самым добавляя дополнительный уровень защиты к механизму кредитного делегирования.
План обновления версии Aave V4
Согласно описанию предложения по разработке протокола Aave V4, Aave V4 будет построен на новой архитектуре, использующей эффективный, модульный дизайн, при этом максимально сокращая влияние на третьи стороны, предоставляя более удобные условия для работы по расширению третьих сторон.
Уровень ликвидности