ラブブとマオタイ：新旧消費パラダイムの比較

最近、ある分析レポートが新興の潮流玩具IPラブブと伝統的な白酒の巨人マオタイを比較し、これら二つのブランドの背後に消費サイクルの歴史的再現または深いパラダイムシフトが反映されているかを探ろうとしています。

分析によると、Labubuと茅台は両方ともソーシャル通貨の特性を持っていますが、それらのソーシャル機能には本質的な違いがあります。Labubuのソーシャル属性は主に若い世代の共通の興味や価値観に基づいていますが、茅台は主に権力や階級関係に依存しています。この違いは「新しい消費」と「伝統的な消費」の根本的な違いを反映しています。

報告では、泡泡マートが茅台と似た課題に直面していることが指摘されています。つまり、IPサイクルと投資特性による二重の試練です。もしLabubuと次のヒットIPの間に長い空白期間が生じると、会社のグローバル成長が鈍化する可能性があります。

さらに、規制リスクと市場の混雑は、投資家が無視できない二大要因です。現在、資本が「新しい消費」セクターに集中して流入する現象は、以前の資金がブルーチップ株を抱き合って消費する状況にかなり似ています。このような混雑した取引の脆弱性は、評価に大きな影響を与える可能性があります。

ソーシャル通貨の世代間の違い

研究チームは、Labubuと茅台はどちらもソーシャル通貨の特性を持っているが、明らかな世代差が存在すると考えています：

1. ソーシャル属性の違い：茅台のソーシャル機能は権力と階級体系により依存しており、主にビジネスシーンでのサービスを提供しています。一方、Labubuは若い世代の興味や価値観に基づくソーシャルを代表し、感情的価値や即時満足を強調しています。

2. 消費動因：マオタイはビジネスシーンでの「潤滑剤」として機能し、ラブブはデジタルソーシャル環境における若者の感情的価値と即時消費の追求を満たし、中国が投資主導から消費主導への転換トレンドを反映している。

3. グローバル化の進展：茅台は中国の伝統文化に深く根ざしており、グローバル化はまだ初期段階にある。一方、Labubuはすでに世界的に顕著な成功を収めており、世界のトレンドにより適合している。

IPサイクルのリスクと投資特性の二刀流

急成長する中で、分析レポートは泡泡マートとマオタイが似たような課題を抱えていることを指摘しました：

1. IPライフサイクルリスク：百年の歴史と公式の支持を持つ茅台は、その周期を乗り越える能力を証明しています。それに対して、泡泡玛特とLabubuの歴史は短く、IPライフサイクルは依然として核心的なリスクです。

2. 投資属性の利点と欠点：茅台の歴史は、「投資性」が二刀流の剣であり、上昇サイクルでは推進力となり、下降サイクルでは増幅器となることを示しています。

報告は、ポップマートが若年層の消費者に対する魅力を確保し、新しいIPや製品の発売に有利な環境を作るために、中古市場の価格を積極的に管理していることに注意を払っていると述べています。

規制と市場の混雑リスク

報告は、規制と市場の感情が投資家が直面しなければならないもう二つのリスク要因であることを強調しています。

1. 規制リスク：茅台は価格規制や反腐敗運動などの政策の影響を受け続けています。同様に、パオパオマートも規制の空白地帯にいるわけではありません。しかし、パオパオマートの消費者層がますます多様化し、海外事業が成長するにつれて、単一市場の規制リスクをヘッジするのに役立つ可能性があります。

2. "抱団"取引の脆弱性：現在、資金が泡泡マートを焦点とした"新しい消費"トラックに集中しており、以前の消費ブルーチップ株への資金流入の状況に似ています。資金の流れやポジションの変化は、評価に巨大な影響を与える可能性があります。

分析によると、質の高い投資対象が希少な状況の中で、この「混雑」状態はしばらく続く可能性があります。真の転換点は、海外市場の高頻度データに転機が現れるか、中国経済が力強く回復して投資家により多くの選択肢を提供する際に訪れるかもしれません。

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