Tether創建了一個專爲USDT經濟而構建的“穩定”區塊鏈

Tether，全球使用最廣泛的美元穩定幣同名公司的背後，將在其自己的區塊鏈上運行。該鏈稱爲“Stable”，將使用USDT的形式進行結算和“gas”費用。Tether提到在多個公共區塊鏈上操作穩定幣時，其不滿之處包括“不可預測和高費用”、速度和隱私不足，以及“復雜的用戶體驗”。

其他穩定幣運營商可能會對Tether的最新舉措感興趣。現在數字經濟中流通的價值超過2500億美元，某些預測稱這個數字在未來幾年內將翻倍以上。超過62%的總量在Tether (或USDT)中，佔1590億美元，Circle的USDC以24%的份額排名第二，價值622億美元(。還有幾種其他穩定幣佔據剩餘的數十億美元，盡管它們的市場份額百分比在個位數。

USDT 代幣存在於多個區塊鏈上。大多數 Tether "生活" 在 TRON )TRC-20( 上，約佔總供應量的 37%。以太坊 )ERC-20( 緊隨其後，約佔 31%，在 Polygon、Solana、Avalanche 和 BNB Chain ) 以及其他幾種上也有較小的 USDT 份額。雖然交易所通常允許 USDT 持有者在他們選擇的任何網路上提現，但在沒有使用網路之間的“橋”的情況下，你不能將 ERC-20 的 Tether 發送到 TRC-20 地址，並且需要知道如何操作。USDC 的情況也是如此。

泰達幣交易佔這些區塊鏈網路流量的很大一部分，特別是TRON——這超過了TRON總交易量的一半。原生USDT代幣也作爲這些網路的營銷和信譽提升，吸引可能想要嘗試其其他功能的用戶和開發者。例如，TRON的USDT流量份額在很大程度上是因爲其比以太坊更快且更便宜，而以太坊上的USDT則吸引了DeFi構建者/交易者和代幣創建者。如果泰達幣和其他穩定幣遷移到它們的區塊鏈上，這些區塊鏈可能會開始失去吸引力。

穩定幣爲什麼重要？

比特幣最持久的口號之一承諾它將成爲“未來的貨幣”。然而，大多數BTC和其他區塊鏈代幣都閒置在冷錢包和交易所，因爲擁有者囤積(或“HODL”)，希望獲得指數級的價值增長。每日的價格波動、網路擁堵和高交易費用爲使用這些資產作爲支付貨幣提供了額外的阻礙。

自2014年中期Tether首次推出(作爲“Realcoin”)以來，穩定幣作爲一個折衷選項應運而生，滿足了那些尋求獨立於現有全球銀行系統的數字金融網路的人們，但又具有聽起來熟悉的單位名稱和較少的投機波動性。穩定幣不僅爲數字資產交易所及其客戶的金融轉移機制提供便利，還簡化了國際匯款和跨境貿易。

甚至有一些(尚未證實的)理論認爲，美國財政部可能默許穩定幣作爲最終替代非美國控制的海外代理美元經濟，這一經濟歷史上被稱爲“歐元美元”。穩定幣運營商購買數十億美元的國債以支持他們的代幣，這可能也沒有壞處。

穩定幣的通用定義是一個數字資產 (通常基於區塊鏈，使用一種代幣協議)，其價值與現有法定貨幣或貴金屬以1:1的比例掛鉤。運營商採用各種技術來保持其掛鉤，成功程度各不相同。以等值真實資產作爲支持是最常見的，而通過算法交易維持掛鉤則偶爾導致災難。

盡管Tether經常因未能發布其實際資產持有情況的詳細審計而受到批評，但在其11年的歷史中，盡管有幾次短暫的波動，它通過保持與USD的1:1價值掛鉤，基本上保留了用戶的信任(。理論上，穩定幣總是可以兌換爲其代表的資產。USDT和USDC通過結合USD現金餘額、上述美國國債以及其他債券/債務，以及其他數字資產，來“支持”它們的數字代幣。

這種可贖回保證的穩固性並不比其存在的認知更重要——就像我們假設在需要時可以從銀行帳戶中提取所有資金，但銀行希望我們不會同時嘗試一樣。與法定貨幣本身一樣，究竟是什麼“支持”穩定幣的現實價值只是金融世界復雜性的一部分。

所有這些都將我們帶回到本文的原始主題，即Tether決定創建自己的區塊鏈網路。讓我們進一步了解它是如何運作的。

穩定幣的穩定鏈

與其他區塊鏈用戶和開發者一樣，Tether 將可擴展性、網路流量以及對費用和結算速度的不確定性作爲尋找替代方案的主要動機。

在對穩定幣的介紹中，Tether表示：

“USDT在流通中超過1500億美元，全球用戶超過3.5億，領跑穩定幣市場，推動中心化交易所、去中心化金融)DeFi(和國際支付。然而，當前的基礎設施難以滿足對更低成本、更高速度和更大可靠性的日益增長的需求。”

— 穩定幣 )@stable( 2025年7月1日

對於那些首次體驗穩定幣的用戶來說，存在於多個)和不兼容的(區塊鏈網路上的數字美元的概念是復雜且令人困惑的。首先，沒有一個通用的“USDT地址”，你不能簡單地將Tether從一個網路發送到另一個網路。此外，USDT交易需要在該區塊鏈的本地貨幣中支付“gas費用”。你可以從交易所轉移它，但在你獲得ETH、TRON、SOL等的單獨餘額之前，你可能會在錢包中被困住無法移動的Tether。

這些問題即使對以前的比特幣用戶也會造成學習曲線，可能會讓完全的新手感到困惑。如果一種穩定幣想要成爲全球日常和國際商業的首選貨幣，用戶體驗應該盡可能簡單和流暢。

Tether的穩定網路並沒有完全消除體驗中的復雜性，但至少把所有東西放在一個地方……可以說是這樣。架構中有一些小怪癖，仍然有一些尚未決定的具體技術將被利用。根據Tether的穩定路線圖，這些將作爲升級和改進隨着網路的發展而出現。

Tether自有網路將如何運作

Tether將Stable描述爲“一個專注於USDT的網路”和“USDT的終極家園”，具有亞秒級的區塊時間)，最終性(，以及與以太坊虛擬機)EVM(合約和工具的完全兼容性。

Stable採用“雙鏈平行”模型，由Stable公鏈和Plasma鏈組成。Stable公鏈是主要的Layer 1區塊鏈，所有最終結算都在此進行。Plasma鏈並行運行，旨在更高效地處理大量小額交易和微支付，並在公鏈上定期結算。它們的關係類似於BTC的主鏈和閃電網絡，盡管Plasma有其自己的共識機制，而閃電使用預先資助的支付通道。

爲了達成共識，穩定公共鏈使用了一種名爲StableBFT的自定義委托權益證明)dPOS(機制。該機制建立在CometBFT共識引擎)之上，後者是Tendermint(的一個分支，其中利益相關者選擇一個較小的驗證者組來生成、投票和產生區塊。StableBFT將“交易傳播”和“共識傳播”解耦，這意味着所有廣播的原始交易都是公開的，而共識驗證者則單獨溝通，以確定將哪些交易包含在下一個區塊中以及順序。這一設計旨在防止在高交易量期間網路擁堵。

Stable的技術棧還包括“Stable EVM”，這是一個與以太坊完全兼容的執行層，可以與其工具和錢包進行交互。路線圖還考慮引入StableVM++，這是一個用C++編寫的替代方案，具有改進的“樂觀並行執行”)OPE(引擎和“樂觀區塊處理”)OBP(。此外，“StableDB”旨在通過將最近的數據保留在內存中並稍後寫入磁盤來加快區塊鏈數據存儲。該技術棧還具有一個RPC)遠程過程調用(層，承諾提供更快的節點響應時間。

![通過穩定幣的完整交易生命週期優化圖像])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4b703e9324dc49b79a4a7e819ac0824a.webp(對穩定網路的未來增強和升級包括更高效的協議，以處理交易和共識，以及使用零知識證明的機密性)或至少隱私(特性)ZKPs(。私密轉帳在鏈上記錄中掩蓋交易金額，同時保持發送者/接收者地址可見，以“符合監管要求和可審計性。”未來的路線圖上還有：與USDT轉帳聚合器的交易打包，以及“保證區塊空間”，爲機構USDT用戶提供更可預測的環境。Tether仍在考慮這些功能的各種候選者。

支付費用，隨處發送Tether

USDT是Stable上的原生代幣。標準代幣的使用方式與以前相同，作爲1:1掛鉤的美元資產。然而，Stable上有兩種USDT的變體。一種是“USDT0”，一種橋接代幣，允許用戶在Stable和其他區塊鏈上的USDT餘額之間移動USDT價值。另一種是“gasUSDT”，一種不可轉讓的原生資產，持有者用它來支付Stable的網絡費用)gas(。這兩種變體都與“標準”USDT有1:1的價值掛鉤，Stable用戶可以在所有變體之間交換，而無需支付額外費用。

這確保了Stable不僅僅是USDT的另一個獨立版本，而是一個具有即時深度流動性的版本，可以與該代幣的所有其他區塊鏈變體良好配合。

USDT0是基於LayerZero的Omnichain Fungible Token )OFT(標準的ERC-20代幣。盡管不同版本的USDT之間的交互表面上聽起來復雜，但大部分復雜性在後端處理，普通用戶看不見。穩定錢包用戶只需將USDT價值發送到他們喜歡的任何地方，無論收件人偏好的區塊鏈如何。

作爲金融科技趨勢的標志和警示的穩定性

毫無疑問，Stable的創建需要Tether大量的投資和其他資源。這應該被視爲一個跡象，表明Tether/USDT不會很快消失，而Tether公司幾乎沒有風險認爲監管機構會試圖將其從數字資產市場中剔除。這也是一個跡象)就好像我們已經看到了(，穩定幣是一項非常嚴肅的業務，Tether是市場可能達到的規模的基準。

還有其他國家貨幣的Tether代幣，但它們幾乎是附帶的。USDT佔主導地位，使其簡單易用以便於全球日常消費和大規模國際貿易，這也可能鞏固美元作爲世界儲備貨幣的地位。Tether )這家公司(能否成爲世界其他地區的聯邦儲備？

擁有其專用網路，並且經過優化以適應大規模和機構使用，可能會抵消對Tether只是另一個運行在笨重的“愛好項目”架構上的代幣的指控。然而，這也表明了一種從使用公共、多用途區塊鏈作爲重要金融基礎設施的基礎網絡層的轉變。

這既是對所有尋求成爲數字經濟唯一真理帳本的區塊鏈的警告，也是大型機構認爲現有區塊鏈技術不足以滿足目的的跡象。穩定幣本身可能會改變金融領域的權力平衡，任何對流行資產的專有網路的趨勢表明區塊鏈協議需要認真對待提供真正的……穩定性。

觀看：如何建立一個成功的生態系統？將區塊鏈帶給建設者！