以太坊 Pectra 升级的影响分析

关键要点

• 以太坊于 5 月 7 日完成 Pectra 升级，将验证者最大有效余额提升至 2048 ETH，同时将每区块 blob 空间翻倍。
• 超过 11,000 个验证者已合并，活跃验证者数量减少约 16,000，但整体质押 ETH 数量保持不变，平均每个验证者质押量升至约 32.4 ETH。
• 每日发布的 blobs 数量从约 21,000 增加至约 28,000，但仍未达到每区块 6 个 blob 的新目标。
• Layer-2 交易量持续增长，总 blob 手续费接近零。未来费用上涨需依赖 Rollup 对 blob 需求的增加。

引言

以太坊于 5 月 7 日成功实施 Pectra 硬分叉，带来了验证者操作与质押灵活性的改进、用户体验优化，以及 Layer-2 扩展支持。此次升级包含 11 项 EIP 的实施，是继信标链启动后的又一重要里程碑，延续了合并、Shapella、Dencun 等阶段的发展路线。

本文着重分析 Pectra 上线初期的影响，聚焦最大有效余额上调和 blob 空间翻倍对质押机制和 Layer-2 生态的影响，并追踪相关的以太坊链上关键指标。

质押与验证者

Pectra 升级的主要目标之一是优化验证者操作流程，增强 PoS 系统参与的灵活性。EIP-7251 将验证者最大有效质押余额提高到 2048 ETH，这可能对网络经济结构产生深远影响。质押者现可为现有验证者"补仓"，或将多个验证者合并，以更高效地获得复利奖励。

最大有效余额上调（EIP-7251）

验证者合并流程包括：

1. 更新提款凭证至 0x02 类型，支持合并操作
2. 选择源验证者和目标验证者
3. 提交合并请求，源验证者进入退出队列
4. 源验证者退出活跃集，有效余额转移至目标验证者

这一机制提升了 PoS 系统的资本效率，使大额质押者能以更少的验证节点参与网络维护，同时降低硬件与运维开销。

自 Pectra 升级以来，截至 5 月 25 日，已有 11,150 个验证者完成合并，总计合并了 359,146 ETH。

对验证者与质押经济的影响

由于合并与退出的影响，活跃验证者总数净减少了 16,344 个。这一变化也可能受到 EIP-7002 的推动，该提案简化并加快了验证者的退出流程。活跃验证者数量开始与总质押 ETH 脱钩，越来越多的质押被集中到少数高余额的验证者中。

这种集中不仅提升了质押者的资本效率，也有助于减轻网络负载与点对点通信压力。

目前，每个验证者的平均质押量从约 32 ETH 上升至约 32.4 ETH，但大多数验证者的有效质押余额仍低于 128 ETH。预计随着更多节点运营者合并质押以提高回报，这一平均数将继续上升，验证者质押额的分布结构也将发生改变。

Blob 扩容与 Layer-2 发展

Blob 吞吐量翻倍（EIP-7691）

Pectra 升级的另一核心目标是支持 Layer-2 扩展性，通过翻倍 blob 的吞吐量实现。EIP-7691 将每区块 blob 的目标数量从 3 提高到 6，上限从 6 提高到 9，大幅增加了 blob 空间的供给量。这意味着 Layer-2 将拥有更大的交易容量和更低的数据可用性成本。

升级后，Rollup 每日上传的 blob 数量从约 21,300 增加至约 28,000（平均每区块 4 个 blob），所使用的 blob 空间也从约 2.7 GB 提升至约 3.4 GB。平均每区块 blob 数量正逐步接近新的目标值 6，表明 Layer-2 的交易需求正在增长。

然而，由于使用率仍未达到目标，blob 手续费目前仍处于极低水平。超过 40,000 个区块未包含任何 blob，而约 52,000 个区块包含了 6 个或更多 blob，这意味着还有更多增长空间。

当每区块提交的 blob 数量超过目标值时，blob 费用市场将被触发，从而提升 blob 的费用。此外，EIP-7623 通过提高 calldata 的成本来打击非优化的数据存储方式，进一步鼓励 Rollup 使用 blob 空间作为更经济的数据可用性解决方案。

对 Layer-2 的影响

Blob 供应的增加直接影响了 Rollup 的成本。平均 blob 费用进一步下降，使其更具可预测性，对于主要 Rollup 项目来说几乎是免费的。Layer-2 支付的总 blob 费用已降至约 4 gwei。更低的成本意味着 Layer-2 拥有更高的利润空间，同时也能在其链上处理更多交易。

部分 Layer-2 的吞吐量有所上升，交易数量从 800 万激增至 1400 万。这一趋势与 2024 年 3 月 Dencun 升级首次引入 blob 时的情况相似。若以太坊希望从 blob 费用中获取更多价值，Rollup 需要逐步增加对 blob 的使用量，并将其推向新的区块上限。

结语

Pectra 是以太坊迈向全球通用结算层目标的重要一步。这次升级为质押生态系统引入了更大的灵活性与效率，使其更具前瞻性并更适合机构参与，同时为可扩展性和更优用户体验奠定了关键基础。

虽然早期数据显示验证者的整合正在进行，Layer-2 的 blob 使用率也在上升，但许多预期中的经济变化与扩容效果仍需时间逐步显现。Pectra 正在默默为以太坊下一阶段的采用与增长铺路。