Maple Finance: plataforma de gestión de activos on-chain para la era del capital institucional

Resumen de puntos clave

A medida que los inversores institucionales ingresan cada vez más al mercado de criptomonedas, la demanda de soluciones de gestión de activos que cumplan con los estándares financieros tradicionales está en aumento. Maple Finance ha surgido para llenar este vacío, estableciendo su posición como plataforma de gestión de activos on-chain.

Maple no solo conecta a prestamistas y prestatarios. Realiza una evaluación estructurada de los prestatarios y gestiona estratégicamente las garantías, funcionando más como una empresa de gestión de activos tradicional. Recientemente, Maple también ha ampliado su línea de productos, lanzando un producto de rendimiento de Bitcoin que convierte el Bitcoin de un activo de tenencia pasiva a un activo generador de ingresos.

A medida que más instituciones ingresan al campo de las criptomonedas, plataformas de gestión de activos bien preparadas como Maple Finance tienen la esperanza de establecer relaciones tempranas con instituciones; esta ventaja podría traducirse en una posición de liderazgo en el mercado a largo plazo.

1. La demanda de gestión de activos en el mercado de criptomonedas

En el ámbito financiero tradicional, los inversores que poseen grandes cantidades de activos suelen depender de las firmas de corretaje para ofrecer servicios de gestión de activos profesionales, una estrategia que se utiliza ampliamente. Pero consideremos otro escenario: supongamos que eres el director ejecutivo de una empresa y ya has adquirido una gran cantidad de posiciones en Bitcoin. ¿Cómo gestionarías eficazmente estos activos?

Al principio, opciones como el staking o el préstamo directo parecen viables. Pero en la práctica, gestionar grandes activos criptográficos es complejo y propenso a errores. A menudo requiere profesionales y un control operativo sólido. Las personas pueden considerar la gestión de activos profesional, similar a las finanzas tradicionales. Sin embargo, aquí hay otro desafío: en el mercado de criptomonedas, las instituciones de gestión de activos estructuradas y confiables son muy escasas.

Esta brecha presenta una oportunidad evidente para la gestión de activos criptográficos. Aplicar modelos validados de las finanzas tradicionales a los activos digitales podría liberar un gran potencial de mercado. A medida que la participación institucional en el ámbito de las criptomonedas se profundiza, la demanda de gestión de activos profesional y estructurada se vuelve crucial.

Con la aceleración de la participación institucional en el campo de las criptomonedas, esta demanda se está volviendo cada vez más notable. Un ejemplo clave es la compra masiva de Bitcoin por parte de una empresa que comenzó en 2020. Este impulso se ha visto reforzado tras la aprobación de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. y Hong Kong en 2024.

Por lo tanto, un mercado que alguna vez fue dominado por inversores minoristas está cerca de su límite. El entorno actual requiere soluciones de gestión de activos profesionales personalizadas para satisfacer las necesidades institucionales.

Maple Finance fue creado precisamente para satisfacer esta necesidad. La empresa se fundó en 2019, Maple combina la experiencia en finanzas tradicionales con la infraestructura de blockchain y ha establecido de manera constante su posición como un proveedor líder de gestión de activos on-chain.

2. gestión de activos on-chain: Maple Finance

La estructura de Maple Finance es clara y sencilla. Conecta a los proveedores de fondos (LP) con prestatarios institucionales, facilitando préstamos basados en crédito en la cadena.

Esto plantea una cuestión clave: en las finanzas tradicionales, la gestión de activos generalmente implica diversificar la cartera de activos de los clientes en acciones, bonos, bienes raíces y otras herramientas, para gestionar el riesgo y lograr un crecimiento sostenible del valor.

En este contexto, ¿puede una plataforma dedicada a la intermediación de préstamos ser considerada una verdadera empresa de gestión de activos?

Al examinar el funcionamiento real de Maple Finance, la respuesta se vuelve más clara. La plataforma adopta prácticas de gestión de activos profesionales que van más allá de la simple intermediación de préstamos. Realiza una evaluación exhaustiva del crédito de los prestatarios institucionales y toma decisiones estratégicas sobre la asignación de fondos y los términos de los préstamos.

Durante todo el proceso de préstamo, Maple también realiza una gestión activa de fondos, utilizando mecanismos como el staking de calidad de colateral y el re-préstamo. Este modelo operativo claramente va más allá del simple intermediario de préstamos, acercándose más a las funciones de una moderna empresa de gestión de activos.

3. Los participantes clave y el mecanismo operativo de Maple Finance

Maple Finance puede operar como una plataforma de gestión de activos on-chain ( y no solo como un intermediario de préstamos ), gracias a su estructura de participantes clara y su marco de operación sistemático. Los productos de Maple se construyen en torno a tres roles clave de participantes:

Maple Finance, como plataforma de gestión de activos on-chain ( y no simplemente como un intermediario de préstamos ), se basa en su estructura de participantes claramente definida y su marco operativo sistemático. Su modelo de producto se construye en torno a tres roles clave de participantes:

Estructura refleja los mecanismos de garantía existentes en las finanzas tradicionales. En el negocio de préstamos corporativos de los bancos, los depositantes proporcionan fondos, las empresas solicitan préstamos y el equipo de crédito interno evalúa su salud financiera. Mientras tanto, los accionistas participan en las decisiones de gobernanza que influyen en la dirección de la institución.

El funcionamiento de Maple Finance es similar. Cuando un prestatario solicita un préstamo, el equipo de crédito de Maple establece los términos según la relación de colateral y la calidad de los activos. Los prestamistas proporcionan fondos, funcionando de manera similar a los depositantes, mientras que los titulares de $SYRUP asumen un papel de gobernanza similar al de los accionistas, participando en las decisiones a nivel del protocolo.

Una diferencia clave es que los poseedores de $SYRUP también recibirán recompensas de staking financiadas por los ingresos del protocolo. Cabe destacar que el 20% de los ingresos se destina a recompras para respaldar estas recompensas.

Considere un ejemplo concreto. Un creador de mercado principal necesita 10 millones de dólares en capital operativo para ampliar sus posiciones comerciales cuando la volatilidad del mercado aumenta. Sin embargo, los bancos tradicionales rechazaron la solicitud alegando una confianza limitada en el ámbito de las criptomonedas, lo que llevó a que el creador de mercado no pudiera obtener los fondos necesarios.

El departamento de préstamos internos y consultoría de Maple Finance, Maple Direct, cierra esta brecha a través de su producto empresarial de alto rendimiento (High-Yield Corporate Product). Los inversores calificados que reconocen el rendimiento de Maple Direct depositan 10 millones de USDC en el fondo de préstamos.

Cuando el creador de mercado solicita un préstamo, Maple Direct realiza una evaluación crediticia completa, revisando la situación financiera de la empresa, su historial operativo y su estado de riesgo. Después de la evaluación, se aprueba un préstamo de 10 millones USDC, con Ethereum como garantía, a una tasa de interés del 12.5%.

Después de la ejecución del préstamo, comienza la distribución de ingresos. Este creador de mercado paga intereses mensuales, de los cuales Maple Direct retiene el 12% como tarifa de gestión. Los intereses restantes se distribuyen a los inversores calificados.

Aquí, la diferenciación de Maple se vuelve clara. Va más allá de ser un simple intermediario de préstamos, gestionando activamente las garantías, incluyendo la mejora de la eficiencia de capital a través de préstamos secundarios y el staking de garantías. En ciertos casos, Maple también construye préstamos basándose en la garantía corporativa de la empresa matriz ( en lugar de garantías tradicionales ).

De hecho, los servicios que ofrece Maple son comparables a los de las instituciones financieras tradicionales. Administra activamente los fondos, y no solo conecta prestamistas y prestatarios. Este enfoque refuerza la posición de Maple como una empresa de gestión de activos institucional de confianza, y no solo como otra plataforma de préstamos DeFi.

4. Productos clave de Maple Finance

4.1. Maple Institutional

Maple Finance ha establecido su posición como una institución legítima de gestión de activos on-chain al ofrecer una cartera diversificada y estructurada de productos. Sus productos se dividen principalmente en dos categorías: productos de préstamos y productos de gestión de activos, cada uno diseñado para coincidir con los diferentes niveles de tolerancia al riesgo y objetivos de retorno de los inversores.

Primera categoría: productos de préstamo: incluye Maple's Blue Chip ( y productos de High Yield ). La línea de productos Blue Chip está diseñada específicamente para inversores conservadores que se centran en la preservación del capital. Solo acepta activos maduros como Bitcoin y Ethereum como garantía, y sigue estrictas prácticas de gestión de riesgos.

En comparación, los productos de alto rendimiento están dirigidos a inversores que buscan mayores retornos y están dispuestos a asumir mayores riesgos. Su estrategia central implica la gestión activa de activos sobrecolateralizados — a través de la participación o el préstamo secundario — para generar ingresos adicionales, en lugar de simplemente mantener la garantía.

La segunda categoría de productos de Maple Finance, la gestión de activos, comenzó con su producto BTC Yield (, que ofrece un rendimiento de ) BTC. Este producto se lanzó a principios de este año, en respuesta a la creciente demanda institucional de Bitcoin. Su propuesta de valor es sencilla: las instituciones no necesitan mantener Bitcoin de forma pasiva, sino que pueden depositar BTC para ganar intereses y generar rendimientos a partir de activos existentes.

Esto naturalmente plantea una pregunta: si las instituciones pueden comprar y mantener Bitcoin directamente, ¿por qué no gestionarlo ellas mismas? La respuesta radica en las limitaciones prácticas: principalmente la falta de infraestructura tecnológica o conocimientos operativos especializados para generar rendimientos de manera segura.

Los productos de rendimiento de Bitcoin de Maple Finance utilizan el dual staking( proporcionado por Core DAO. En este modelo, las instituciones almacenan de manera segura su Bitcoin en un custodio de nivel institucional y obtienen recompensas por staking al comprometerse a no utilizar sus activos durante un período de tiempo determinado. En resumen, las instituciones bloquean de manera segura sus activos y obtienen rendimientos.

Sin embargo, el proceso de operación real es más complejo de lo que parece. Detrás de la simple apariencia de "ganar rendimientos en Bitcoin", hay una serie de pasos técnicos y operativos: firmar contratos con instituciones de custodia, participar en la participación de Core DAO y convertir las recompensas de participación de $CORE en efectivo. Cada paso requiere conocimientos especializados, y la mayoría de las instituciones no poseen esos conocimientos internamente.

Esto refleja un patrón familiar en las finanzas tradicionales. Aunque las empresas pueden gestionar activos directamente, a menudo dependen de compañías de gestión de activos profesionales para llevar a cabo esta tarea de manera eficiente y segura. En el ámbito de las criptomonedas, la demanda de este tipo de experiencia es aún mayor, considerando la complejidad técnica, la supervisión regulatoria, la seguridad y la gestión de riesgos, entre otros aspectos.

A partir de los productos de rendimiento de Bitcoin, Maple Finance planea expandirse a una gama más amplia de productos de gestión de activos. Esta estrategia es crucial para cerrar la brecha entre los inversores institucionales y el mercado de criptomonedas, abordando una necesidad que ha permanecido insatisfecha durante mucho tiempo.

Al proporcionar servicios integrales y de gestión profesional, Maple permite a las instituciones perseguir rendimientos estables de los activos digitales, sin desviarse de su enfoque central de negocio.

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) 4.2 syrupUSDC

Los productos discutidos hasta ahora están dirigidos principalmente a inversores cualificados, limitando el acceso a los participantes minoristas en general. Para abordar este problema, Maple Finance ha lanzado syrupUSDC y syrupUSDT, que son piscinas de liquidez dirigidas a minoristas, construidas sobre la infraestructura de préstamos existente de Maple y su red de prestatarios.

Los fondos recaudados a través de syrupUSDC se prestarán a prestatarios institucionales de Maple Blue Chip y de pools de alto rendimiento, quienes aceptan el mismo proceso de evaluación crediticia que otros productos de Maple. Los intereses generados por estos préstamos se distribuirán directamente a los depositantes de syrupUSDC.

A pesar de que la estructura es similar a los productos institucionales de Maple, el fondo syrup es administrado de manera independiente. Este diseño reduce la barrera de entrada para los usuarios minoristas, manteniendo la rigurosidad operativa de los productos institucionales, y mejora la accesibilidad sin comprometer la estabilidad de la estructura.

Aunque la tasa de rendimiento es ligeramente inferior al nivel ofrecido a los participantes institucionales, Maple ha introducido el sistema de recompensas "Drips" para mejorar la participación a largo plazo. Drips ofrece recompensas adicionales en forma de tokens, que se calculan como interés compuesto cada cuatro horas. Al final de cada temporada, los puntos se pueden convertir en tokens SYRUP. A través de este mecanismo de incentivos y una estrategia de recaudación de fondos activa, Maple Finance ha atraído aproximadamente 1,9 mil millones de USDC y USDT.

En resumen, syrupUSDC/USDT extiende productos de nivel institucional a inversores minoristas, combinando accesibilidad con mecanismos de recompensas estructuradas. Al integrar Drips, Maple demuestra una profunda comprensión de la dinámica de participación en Web3, ofreciendo un modelo que no solo fomenta la participación continua, sino que también mantiene la disciplina financiera.

5. Las ventajas diferenciadoras clave de Maple Finance

La principal ventaja diferenciadora de Maple Finance radica en la implementación de su sistema de nivel institucional completamente desplegado en la cadena. Maple no solo se basa en un protocolo de préstamos algorítmicos, sino que combina la infraestructura en la cadena con el conocimiento humano, creando un entorno que cumple con los estándares institucionales.

5.1. Servicio desarrollado por expertos en finanzas tradicionales

Esta distinción comienza con la composición del equipo de Maple. Muchas plataformas de finanzas on-chain carecen de profesionales con experiencia en finanzas tradicionales. Aunque dicha experiencia