# Perp DEX競技場は上昇のボトルネック期に入り、今後の発展の見通しはどうなるか？最近、ある有名な perpetual contract の分散型取引所が新しいバージョンを発表しましたが、市場の反応は平凡でした。この現象は、現在の perpetual contract DEX 業界が全体的に直面している発展の困難さを反映しています。本記事では、この業界の現状、上昇の困難さおよびその原因を深く分析し、可能な解決策と今後の発展のトレンドについて探討します。全体データを見ると、永続的な契約DEXトラックの取引量は依然としてピーク時の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少がより顕著で、日間アクティブユーザー数はピーク時の約30%に過ぎません。注目すべきは、現在の取引量データはトークンインセンティブに大きく依存しており、これは初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe)ある有名な合成資産プロトコルの取引フロントエンドを例に挙げると、その取引量はさまざまなトークンインセンティブによって大きく恩恵を受けており、週最大60万ドルの報酬が含まれています。もう一つの顕著なフロントエンドプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブは取引量の上昇をもたらしましたが、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザーの割合は高くない可能性があります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da)なぜトークンインセンティブが実際のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高い水準に引き上げ、平均インセンティブレベルが低くなるためです。一般の投資家にとって、これらのプラットフォームでの取引は顕著な利益を得られないため、大量の実際のユーザーを移行させるのが難しいのです。リアルなユーザーを引き付けられないことは、健全な自然上昇を実現するのが難しいことを意味します。このような状況では、トークンが最も重要な製品になります。市場の状況が良いときは、皆がデータに注目しますが、状況が低迷しているときには問題が明らかになります。この困難は「オンチェーンの実際のユーザー」を特定する問題に起因しています。アドレスを単純に1人のユーザーと見なすと、大量のボットやスタジオが参加する状況が発生します。市場は「実際の利益」に基づいて成り立つ永続的な契約DEXに持続可能な利益を期待しています。この期待に応えられない場合、トークンの価格は急速に下落する可能性があります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e)取引によって効率的にユーザーの移行を促すことができないのであれば、ユーザーエクスペリエンスの向上と参入障壁の低減が実行可能な方向性となるようです。例えば、最近注目を集めているボットの分野では、Telegramのフロントエンドとホスティングモデルを通じてDEXのユーザーエクスペリエンスが大幅に向上し、参入障壁が低くなり、一般ユーザーが小規模なトークン取引に参加できるようになりました。ある有名なボットはトークンを発行しなくても、約3000のデイリーアクティブユーザーを維持しています。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53)しかし、ボットの分野は現在主にMemeコインと小型市場のトークン取引に集中しており、これらのトークンは取引周期が短く、初期の機会に重点を置いています。それに対して、中央集権型取引所はこの点で天然の劣位があります。一方、主流トークンを中心とした契約取引に関しては、分散型取引所は中央集権型取引所に対して明確な優位性はありません。ボット以外にも、DeFiウォレット自体の使いやすさの向上も期待される方向性です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができます。ただし、このプロセスはすぐには完了しない可能性があります。以上の通り、永続的な契約DEXトラックは現在、ユーザーの上昇のボトルネックに直面しており、取引量は取引インセンティブに大きく依存しています。主な問題は、上昇手段の効率が低く、単純なインセンティブ措置を通じて真のユーザーの上昇を獲得できないこと、そしてユーザー体験と参入障壁を迅速に低下させることが難しいことです。今後、botやAAウォレットなどのインフラの整備が進むにつれて、これらの問題はある程度改善される可能性があります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d)しかし、これらの課題は新しいバージョンで解決できるものではありません。現在のボットレースの発展を見ると、インフラストラクチャーレベルの利益が必ずしも消費者サービスレベルの利益を上回るわけではありません。基礎機構の同質化の状況下では、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。この傾向は私たちに思い起こさせます：ある企業が永続的契約を発明したとしても、最終的な勝者はより良いユーザー体験を提供するプラットフォームです。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba)! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c)
Perp DEXのジレンマ：出来高は高いが、実際のユーザーは少ない。今後の発展はどこに向かうのか。
Perp DEX競技場は上昇のボトルネック期に入り、今後の発展の見通しはどうなるか？
最近、ある有名な perpetual contract の分散型取引所が新しいバージョンを発表しましたが、市場の反応は平凡でした。この現象は、現在の perpetual contract DEX 業界が全体的に直面している発展の困難さを反映しています。本記事では、この業界の現状、上昇の困難さおよびその原因を深く分析し、可能な解決策と今後の発展のトレンドについて探討します。
全体データを見ると、永続的な契約DEXトラックの取引量は依然としてピーク時の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少がより顕著で、日間アクティブユーザー数はピーク時の約30%に過ぎません。注目すべきは、現在の取引量データはトークンインセンティブに大きく依存しており、これは初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)
ある有名な合成資産プロトコルの取引フロントエンドを例に挙げると、その取引量はさまざまなトークンインセンティブによって大きく恩恵を受けており、週最大60万ドルの報酬が含まれています。もう一つの顕著なフロントエンドプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブは取引量の上昇をもたらしましたが、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザーの割合は高くない可能性があります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)
なぜトークンインセンティブが実際のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高い水準に引き上げ、平均インセンティブレベルが低くなるためです。一般の投資家にとって、これらのプラットフォームでの取引は顕著な利益を得られないため、大量の実際のユーザーを移行させるのが難しいのです。
リアルなユーザーを引き付けられないことは、健全な自然上昇を実現するのが難しいことを意味します。このような状況では、トークンが最も重要な製品になります。市場の状況が良いときは、皆がデータに注目しますが、状況が低迷しているときには問題が明らかになります。
この困難は「オンチェーンの実際のユーザー」を特定する問題に起因しています。アドレスを単純に1人のユーザーと見なすと、大量のボットやスタジオが参加する状況が発生します。市場は「実際の利益」に基づいて成り立つ永続的な契約DEXに持続可能な利益を期待しています。この期待に応えられない場合、トークンの価格は急速に下落する可能性があります。
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取引によって効率的にユーザーの移行を促すことができないのであれば、ユーザーエクスペリエンスの向上と参入障壁の低減が実行可能な方向性となるようです。例えば、最近注目を集めているボットの分野では、Telegramのフロントエンドとホスティングモデルを通じてDEXのユーザーエクスペリエンスが大幅に向上し、参入障壁が低くなり、一般ユーザーが小規模なトークン取引に参加できるようになりました。ある有名なボットはトークンを発行しなくても、約3000のデイリーアクティブユーザーを維持しています。
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しかし、ボットの分野は現在主にMemeコインと小型市場のトークン取引に集中しており、これらのトークンは取引周期が短く、初期の機会に重点を置いています。それに対して、中央集権型取引所はこの点で天然の劣位があります。一方、主流トークンを中心とした契約取引に関しては、分散型取引所は中央集権型取引所に対して明確な優位性はありません。
ボット以外にも、DeFiウォレット自体の使いやすさの向上も期待される方向性です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができます。ただし、このプロセスはすぐには完了しない可能性があります。
以上の通り、永続的な契約DEXトラックは現在、ユーザーの上昇のボトルネックに直面しており、取引量は取引インセンティブに大きく依存しています。主な問題は、上昇手段の効率が低く、単純なインセンティブ措置を通じて真のユーザーの上昇を獲得できないこと、そしてユーザー体験と参入障壁を迅速に低下させることが難しいことです。今後、botやAAウォレットなどのインフラの整備が進むにつれて、これらの問題はある程度改善される可能性があります。
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しかし、これらの課題は新しいバージョンで解決できるものではありません。現在のボットレースの発展を見ると、インフラストラクチャーレベルの利益が必ずしも消費者サービスレベルの利益を上回るわけではありません。基礎機構の同質化の状況下では、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。この傾向は私たちに思い起こさせます：ある企業が永続的契約を発明したとしても、最終的な勝者はより良いユーザー体験を提供するプラットフォームです。
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