Radpie：RDNT的"Convex"即将亮相，能否再创佳绩？

近期，Penpie代币在开盘后一度实现了5倍的涨幅。乘此热潮，Magpie宣布将以subDAO模式推出Radiant (RDNT)的"Convex"项目——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否复制甚至超越PNP的成功？本文将深入探讨Radpie的运作机制、产品优劣势、市场叙事以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie与RDNT的关系，类似于Convex与Curve。Radiant作为全链借贷协议，在流动性激励方面采取了特殊措施。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低于5%，用户将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在dLP占比不足时，自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了持续性，因为用户在挖矿的同时也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的作用是集中dLP并共享给DeFi矿工，使他们无需持有RDNT就能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。集中的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后会永久锁定，支持RDNT的长期流动性，并吸引更多轻量级用户。

然而，Radiant目前缺少像Pendle/Curve那样由投票决定激励分配的机制，因此没有贿赂收入。不过，Radiant已表示将持续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，作为大量治理权（dLP）持有者的Radpie也有望从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为站在巨人肩膀上的项目，其发展前景较为明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV达3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。根据Magpie subDAO的惯例，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，为IDO参与者提供了潜在获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

市场叙事

Radpie的主要叙事包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie将利用LayerZero实现跨链互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO决定将获得的ARB中的40%空投给新锁定的dLP，30%平均空投给一年内存续的dLP。Radpie有望参与分享这200万以上ARB的奖励。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，其收益将分给MGP持有者，同时在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过控制的RDP参与。这种机制在MGP、RDP和RDNT之间形成了一种杠杆效应。

4. 内外双循环：这是Magpie通过subDAO模式扩张产生的独特体系。内循环指代币排放留在Magpie体系内，减少对外净支出。外循环则是通过多个项目间的资源共享来提高效率。

5. subDAO模式：除了支持超主权杠杆治理和内外双循环，subDAO还能继承母DAO的信誉，充分发挥Tokenomics优势，并为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可能包括：

长期参与：购买并持有vlMGP，有望参与Magpie今后所有subDAO IDO。但受MGP价格波动影响较大。

短期套利：通过币安抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。对RDNT有持有意愿的投资者也可直接购买参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例。

虽然Launchpad平台可能分到部分份额，但对低估值项目而言意义不大。Pancake和Camelot是潜在的候选平台，但如果条款不合适，也可能不会分配份额。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其主要优势在于估值较低且依托强大背景。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重市场叙事。IDO参与方式多样，适合不同投资策略的投资者。