Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Mengambil Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Kuat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami koreksi jangka pendek, dasar ekosistem masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93,000-100,000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna mencapai 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi on-chain Sei dan TVL meledak secara bersamaan, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan dan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Tinjauan umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata di berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem blockchain publik, membantu menilai apakah arus modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar pengembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang jauh lebih tinggi.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana mempertahankan posisi teratas sebagai rantai publik mainstream dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Minggu lalu, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan nilai pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di posisi terdepan di antara lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di atas rantai Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran arus utama. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai pilot proyek penyebaran token simpanan JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam rantai, semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam pengangkatan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, Solana dan Base menunjukkan keunggulan yang signifikan dalam data perdagangan bulan Juni, dan secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menandakan arah kompetisi ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang sebenarnya untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, Base melambat dalam pertumbuhannya
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum berhasil merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatatkan pendapatan sebesar 30,54 juta dolar AS, sedikit lebih rendah dari Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi pada bulan tersebut, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum transaksi yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan 14,75 juta USD, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpanan nilai dan ekosistem BTC L2 yang perlahan berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibanding bulan sebelumnya, dari 5,87 juta USD pada bulan Mei menjadi 4,87 juta USD pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta USD) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu USD), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diperhatikan keberlanjutan aplikasi nyata dan pengalihan dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mewakili kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren fluktuatif yang meningkat, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penyesuaian jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan dari biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga menggambarkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian sementara Base mengungkapkan variabel dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik yang baru muncul saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas dalam blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, jauh mengungguli Layer 1 lainnya dan secara signifikan melampaui sebagian besar jaringan Layer 2. Tingkat aktivitas pengguna Solana sebagian besar diuntungkan dari koin Meme, bot perdagangan otomatis, pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang baru muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi penerapan aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; serta migrasi struktur modal dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan di uji coba on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan 570.000 dan 500.000 alamat aktif harian. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, game, dan komunitas pengembang kecil dan menengah; yang terakhir dibatasi oleh karakteristik transfer rendah frekuensi dan fokus pada penyimpanan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna mengalami penyusutan. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap beralih ke rantai baru yang lebih murah dan lebih kaya aplikasi, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana rantai utama yang frekuensinya tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan syarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja daya tarik pengguna selanjutnya.
Analisis Aliran Dana Public Chain: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon menyusun jalur DeFi
Menurut data platform, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum mendominasi dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana sebesar 5 miliar dolar AS, menjadikannya blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, aliran masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang tidak henti-hentinya, ditambah dengan meningkatnya minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali dari Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistem terbaru mereka. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR untuk meluncurkan jaringan Layer2 yang berfokus pada DeFi bernama Katana, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengembalikan dana ke jaringan utama setelah peminjaman, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Tindakan ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang tercatat oleh Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih dalam skala besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, diuntungkan oleh integrasi mendalam dengan platform perdagangan tertentu, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token penyimpanan di blockchain oleh JPMorgan yang membawa banyak keuntungan, sehingga ketertarikan terhadap ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh pergerakan pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat posisi bicaranya di bidang DeFi dengan strategi Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih dalam jangka pendek, tetapi dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerja sama dengan institusi, fundamental ekosistem tetap kuat, dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang melakukan alokasi dan rotasi baru di sekitar tiga inti "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal".
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif—jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi dasar biaya (CBD)—untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran puncak historis, data on-chain menunjukkan sejumlah perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku aliran dana. Untuk memahami dengan lebih baik konteks pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk analisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta penyesuaian entitas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
4
Bagikan
Komentar
0/400
OneBlockAtATime
· 07-20 07:13
sol memimpin untuk maju btc sedang terpuruk
Lihat AsliBalas0
AirdropworkerZhang
· 07-18 23:06
Kamu akan bermain bagaimana saja, BTC ini tetap saja dimainkan oleh pro.
Lihat AsliBalas0
ServantOfSatoshi
· 07-18 22:55
Institusi sedang BTFD Bitcoin ya
Lihat AsliBalas0
FlashLoanLarry
· 07-18 22:53
bilang padamu eth akan bounce back... permainan mev terlalu kuat, institusi tidak bisa menolak poin dasar yang menggiurkan dan peluang backrunning saat ini
Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan on-chain, tren institusional Bitcoin semakin mempercepat.
Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Mengambil Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Kuat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami koreksi jangka pendek, dasar ekosistem masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93,000-100,000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna mencapai 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi on-chain Sei dan TVL meledak secara bersamaan, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan dan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Tinjauan umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata di berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem blockchain publik, membantu menilai apakah arus modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar pengembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang jauh lebih tinggi.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana mempertahankan posisi teratas sebagai rantai publik mainstream dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Minggu lalu, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan nilai pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di posisi terdepan di antara lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di atas rantai Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran arus utama. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai pilot proyek penyebaran token simpanan JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam rantai, semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam pengangkatan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, Solana dan Base menunjukkan keunggulan yang signifikan dalam data perdagangan bulan Juni, dan secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menandakan arah kompetisi ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang sebenarnya untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, Base melambat dalam pertumbuhannya
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum berhasil merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatatkan pendapatan sebesar 30,54 juta dolar AS, sedikit lebih rendah dari Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi pada bulan tersebut, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum transaksi yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan 14,75 juta USD, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpanan nilai dan ekosistem BTC L2 yang perlahan berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibanding bulan sebelumnya, dari 5,87 juta USD pada bulan Mei menjadi 4,87 juta USD pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta USD) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu USD), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diperhatikan keberlanjutan aplikasi nyata dan pengalihan dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mewakili kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren fluktuatif yang meningkat, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penyesuaian jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan dari biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga menggambarkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian sementara Base mengungkapkan variabel dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik yang baru muncul saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas dalam blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, jauh mengungguli Layer 1 lainnya dan secara signifikan melampaui sebagian besar jaringan Layer 2. Tingkat aktivitas pengguna Solana sebagian besar diuntungkan dari koin Meme, bot perdagangan otomatis, pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang baru muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi penerapan aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; serta migrasi struktur modal dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan di uji coba on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan 570.000 dan 500.000 alamat aktif harian. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, game, dan komunitas pengembang kecil dan menengah; yang terakhir dibatasi oleh karakteristik transfer rendah frekuensi dan fokus pada penyimpanan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna mengalami penyusutan. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap beralih ke rantai baru yang lebih murah dan lebih kaya aplikasi, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana rantai utama yang frekuensinya tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan syarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja daya tarik pengguna selanjutnya.
Analisis Aliran Dana Public Chain: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon menyusun jalur DeFi
Menurut data platform, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum mendominasi dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana sebesar 5 miliar dolar AS, menjadikannya blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, aliran masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang tidak henti-hentinya, ditambah dengan meningkatnya minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali dari Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistem terbaru mereka. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR untuk meluncurkan jaringan Layer2 yang berfokus pada DeFi bernama Katana, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengembalikan dana ke jaringan utama setelah peminjaman, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Tindakan ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang tercatat oleh Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih dalam skala besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, diuntungkan oleh integrasi mendalam dengan platform perdagangan tertentu, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token penyimpanan di blockchain oleh JPMorgan yang membawa banyak keuntungan, sehingga ketertarikan terhadap ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh pergerakan pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat posisi bicaranya di bidang DeFi dengan strategi Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih dalam jangka pendek, tetapi dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerja sama dengan institusi, fundamental ekosistem tetap kuat, dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang melakukan alokasi dan rotasi baru di sekitar tiga inti "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal".
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif—jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi dasar biaya (CBD)—untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran puncak historis, data on-chain menunjukkan sejumlah perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku aliran dana. Untuk memahami dengan lebih baik konteks pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk analisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta penyesuaian entitas.