Может ли ETF альткоинов избежать проблем Ethereum?

На прошлой неделе в США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приветствовала нового председателя Пола Аткинса. Он взял на себя сложную задачу: рассмотреть более 70 заявок на криптовалютные ETF. Хотя Аткинс рассматривается как имеющий дружелюбное отношение к криптовалютам, он сразу после вступления в должность отложил решение по нескольким предложениям ETF до июня, что подчеркивает сложность этой работы.

В то же время ETF на Эфир испытывает серьезные оттоки капитала. На 18 апреля эти фонды подряд на протяжении семи недель показывают отток средств, общая сумма которого превышает 1,1 миллиарда долларов. Управляемые активы также упали до исторического минимума, составив всего 5,24 миллиарда долларов. Эта ситуация резко контрастирует с ETF на биткойн, который в последнее время ежедневно фиксирует приток примерно 1 миллиарда долларов.

Тем не менее, компании по управлению активами активно подают заявки на различные ETF для альткоинов. От зрелых проектов, таких как Solana и XRP, до мем-токенов, таких как Dogecoin, и даже токенов, связанных с Трампом, имеются соответствующие заявки на ETF. Это явление вызывает вопрос: если ETF для Ethereum показывает плохие результаты, почему альткоины все еще стремятся подать заявки на ETF?

Основные трудности ETF на Ethereum связаны с тремя аспектами: высокой стоимостью структуры, сложным повествованием о ценности и ограничениями со стороны регулирующих органов по ставкам. Эти факторы привели к снижению доверия инвесторов и продолжающемуся оттоку средств.

Однако за бурным ростом заявок на ETF альтов стоят несколько движущих факторов:

1. "Эффект Аткинса": назначение нового председателя рассматривается как значительное изменение в регуляторной среде, открывающее новые возможности для одобрения ETF.

2. Институциональный спрос: большинство институциональных инвесторов планируют увеличить свою долю в криптовалютах, ETF предоставляет им удобный инвестиционный канал.

3. Дифференцированное ценностное предложение: у каждой альткоина есть свой уникальный случай использования и преимущества, которые могут быть легче объяснены инвесторам, чем Ethereum.

4. Потенциал роста: по сравнению с крупными по капитализации биткойном и Эфиром, альткоины средней и малой капитализации могут предложить более высокий потенциал доходности.

! [Могут ли альткоины ETF избежать судьбы Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31f892f78d7b205e27c13340a11eee7d.webp)

Если эти ETF альткоинов будут одобрены, это может оказать значительное влияние на рынок. JPMorgan прогнозирует, что ETF Solana и XRP могут привлечь 3-6 миллиардов долларов и 4-8 миллиардов долларов соответственно в первый год. Это может привести к переоценке рынка, но также существует риск чрезмерной диверсификации средств.

Для розничных инвесторов ETF предлагает регулируемый способ инвестирования в криптовалюту, но также необходимо учитывать более высокие сборы и потенциально более низкую доходность по сравнению с прямым владением токенами.

В целом, бум заявок на ETF альткоинов отражает стремление рынка к новым возможностям, а не игнорирование проблем с ETF Ethereum. Умные эмитенты учатся на уроках Ethereum, как, например, заявка Canary Capital на стейкинговый ETF TRX.

В конечном итоге, альты ETF с небольшой капитализацией, но с точным позиционированием, могут стать главными победителями, предоставляя институциональным инвесторам тот потенциал роста, который они ищут. Опыт Ethereum ETF может не быть предупреждением, а скорее проложить путь к следующей более успешной ETF.

! [Могут ли альткоины ETF избежать судьбы Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c88f7f3a09180c2fb662884eb11793e.webp)