マイニングリグファームウェア：マイニング効率の鍵となるレバレッジ

ASICハードウェアとマイニングプールソフトウェアの間で、アフターサービスファームウェア（すなわち"MOS"）層は効率を向上させ、競争優位を形成する戦略的ツールとなっています。現在、世界の約56%のSHA-256ハッシュパワーが非純正ファームウェアで運用されており、その中でVnishは26.4%のシェアを持ち、純正ファームウェアの割合は44.4%に減少しています。

2024年のビットコイン半減後の経済状況、エネルギー価格の変動、そして大規模マイニングリグの自動管理に対する需要が、マイナーをオープンでデバッグ可能なシステムアーキテクチャに移行させる要因となっています。ある有名なステーブルコイン発行者は、2025年第4四半期前に自社のマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを決定し、この傾向をさらに確立し、クローズドソースファームウェアの維持費がより一般的になる可能性があります。

歴史

• 2011年：CGMinerが初の汎用ASICマイニングデーモンとしてリリースされ、すべてのオリジナルファームウェアの基礎を築いた
• 2018年10月：あるオープンソースファームウェアがAntminer S9でAsicBoost機能を実現し、約13%の電力を節約しました。
• 2018年から2020年：Vnish/MSKの台頭、商業化された自動調整と2-3%の開発費用を徴収するモデルが東欧の大規模マイニングファームで広く好まれた
• 2022年：アメリカのあるマイニングプール運営者がファームウェア市場に参入し、2024年にはその傘下の算力が3 EH/sから13.7 EH/sに増加しました。
• 2024年3月：上場マイニング企業が自主開発したファームウェアとコントロールボードの組み合わせが20万台のマイニングリグに展開され、全業界に提供される
• 2025年6月：某ステーブルコインの巨人がモジュラー型のピアツーピアマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを発表

市場情勢 (2025 年予測)

• Vnish：ネットワークシェアの26.40%、開発費用の2-3%、S19/S23のサポートを継続的に増加させる
• 特定のオープンソースファームウェア：5-6%（オープンソース版）/ 有料の"+"レベルに基づく、オープンソースコア（0料金）および2%の手数料
• あるマイニングプール運営者のファームウェア：4-5%、サブスクリプションまたはマイニングプールリベートモデル、ハッシュレート前年比350%
• オリジナルファームウェア：44%、保証期間内の新しいハードウェアでも依然として主導
• その他（上場マイニング企業のファームウェア、ホスティングプラットフォーム、自社システムを含む）：合計約18%

現在、ある有名なマイニングリグメーカーが約75%のASIC出荷量を占めており、次に別の2社がそれぞれ18%と7%を占めています。したがって、ファームウェア市場は依然として主要な競争分野です。

マイナーがファームウェアを選ぶ理由

1. 効率性と利益保護:

   • チップレベルの自動調整により、1テラヘルツあたりのエネルギー消費が8-20%改善されます
   • リアルタイムで稼働パラメータを調整し、電気料金や算力価格の変動に適応する

2. マイニングリグクラスタの自動化：

   • クラスタ管理のためのAPIを提供し、運営コストと審査リスクを低減します。

3. セキュリティと監査可能性：

   • オープンソースファームウェアは、隠れた開発費用や「終了スイッチ」の懸念を排除します
   • 内蔵のマルウェアスキャン機能により、ハッシュレートのハイジャックを防止

4. 資産の使用寿命を延ばす：

   • 温度センサーに基づく調整による計算力ボードの寿命延長
   • データによると、86.9%のマイニングリグが廃棄されるのではなく、再販または再利用されている。

オープンソースのトレンドの影響

• 競争圧力：既存の2-3%の開発費用モデルを圧縮する可能性があり、供給者を付加価値サービスにシフトさせる。
• 非中央集権：ポイント対ポイントのマイニング操作を促進し、中央集権的な調整を減少させる
• エコシステムの標準化：汎用APIの発展を推進し、新技術の統合コストを削減する
• 戦略的柔軟性：ステーブルコインの発行者に潜在的なヘッジ手段と裏付けのストーリーを提供する

投資インプリケーション

1. ファームウェアプロバイダー：

   • 価格圧力に直面していますが、市場の総量は拡大しています
   • 多様な収入源を持つ会社は、リスク耐性が高い。

2. ASICメーカー:

   • オープンソースソリューションとの協力または高性能公式ファームウェアのリリースを検討する必要があります
   • モジュラーコントロールボードは、元の制御を回避する可能性があります

3. マイニングオペレーター：

   • ソフトウェアの能力とエネルギー調達は同等に重要です
   • オープンソースファームウェアはエネルギー使用効率の監視の物語を強化する可能性があります

4. 資本市場:

   • 自社ファームウェアを持つ上場マイニング企業は、評価プレミアムを得る可能性があります。
   • 投資家はファームウェア関連の収入の会計処理に注目すべきです。

主なリスク

• セキュリティホール：オープンソースコードは厳格に監査および署名する必要があります
• 規制の不確実性：オープンソースアルゴリズムは輸出管理リスクに直面する可能性があります
• 原厂抵制：ファームウェアのロックアップグレードはハードウェアコストを増加させる可能性があります

まとめ

MOS層はマイニング業界の重要な利益センターと分散型の媒体となっています。オープンソースのトレンドが強まる中、競争優位性はクローズドソースの最適化からエコシステムのカバー、データ分析、エネルギー統合サービスへと移行します。投資家がマイニング関連企業を評価する際は、ハードウェアの規模だけでなく、そのソフトウェア能力とオープンソース戦略にも注目すべきです。今後の効率向上は、よりソフトウェアの革新に依存するでしょう。