毎週の市場の注目点の振り返り：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新しい周期

今週の暗号市場は大きく変動し、ビットコインは何度も大幅な変動を見せましたが、イーサリアムは比較的安定したパフォーマンスを示し、UNIやETHFIなどの関連トークンも好調でした。トランプメディアテクノロジーグループは25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家レベルのビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済が週初めに市場を刺激しました。金曜日にはSECがステーキング規制を緩和するという好材料がありましたが、市場は依然として全体的に下落し、今後の動向に注目が集まっています。

ホットな話題として、ステーブルコインは依然として市場の主軸であり、アメリカ政府や世界の機関の注力ポイントとなりつつある。ビットコイン会議は実質的な好材料がないが、主流の見解には注目する価値がある。SECの規制緩和は、ステーキング分野および特定の取引プラットフォームがアメリカ市場に進出する条件を整えた。

一、ステーブルコインの米国債化の傾向

1.あるステーブルコイン発行者のIPO

5月27日、あるステーブルコイン発行者がIPOプロセスを開始し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画を発表しました。2日後、大手資産運用会社がその会社の10%の株式を引き受ける計画を発表しました。

重要な詳細は以下の通りです：

• IPOは2025年6月5日から取引が開始される予定です。 ※当社は、2025年4月1日にSECにIPO申請を行い、2025年5月27日に公開目論見書を提出しました。
• 株式はニューヨーク証券取引所に上場されます。
• 2400万株のAクラス普通株を発行する計画で、価格帯は24ドルから26ドル/株です。
• IPOは約62.4億ドルを調達し、評価額は約565億ドルになると予測されています。
• 多くの有名な投資機関が購入に興味を示しています。

この会社が発行するステーブルコインの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場全体の時価総額の24.59%を占めており、別の発行者の62.12%に次いでいます。今年に入ってから、このステーブルコインの時価総額は38.44%増加しましたが、別の主要なステーブルコインは11.51%の増加にとどまっています。

この会社は長年にわたりIPOに取り組んでおり、そのパートナーである某取引プラットフォームと密接に関連しています。両社はビジネスモデルや投資家の引き付けなどの面で多くの類似点があります。IPO後、この会社は資本市場から資金を得やすくなり、より多くの戦略的投資家を引き付け、パートナーの株価を押し上げる可能性があります。

2.ある著名なステーブルコイン発行者が新興市場に転向

5月25日、報道によると、ある有名なステーブルコイン発行者のCEOは、アメリカがステーブルコインの立法を進めているにもかかわらず、同社は海外市場に焦点を当てると述べました。その一因は、同社のビットコインや抵当資産などが提案されている規制基準に合致しない可能性があるからです。

データによると、主要なステーブルコイン発行者の担保構成はそれぞれ異なります。一部は米国債からリバースレポ契約や現金に移行しており、他は信用リスク資産から米国債に移行しています。報告によれば、2024年12月時点で、最大のステーブルコイン発行者は依然としてその18％の準備金を流動性が低くリスクが高い資産に投資しています。

3.ステーブルコインとアメリカ国債の緊密な関係

ステーブルコイン発行者のビジネスモデルは発行者にとって非常に有利です。ステーブルコインは通常、現金と高流動性資産で1:1の比率で支えられています。発行者は準備資産の利息収益を保有者に分配せず、自分自身に留めておき、有利な条件下でかなりの利益を得ます。

2つの主要なステーブルコイン発行者のアメリカ国債保有量は1160億ドルに達し、アメリカ国債の直接保有者の上位20名にランクインし、いくつかの主権国家を超えました。アメリカのステーブルコイン法案が間もなく可決される中、ますます多くのステーブルコイン発行者がデジタルドルが世界経済に入るためのチャネルとなり、ドルのグローバルなアクセス性を向上させ、アメリカの金融政策の適用範囲を拡大します。

アメリカ政府は明確に、ステーブルコインを利用してドルのグローバルな準備通貨の地位を維持すると表明しました。ステーブルコインはアメリカ国債と安全性、流動性、担保の役割、収益源などの面で類似しています。

二、ビットコイン大会

1.ある国の重要な政治家が会議で発言した

• 前政府の敵対的政策を終了することを発表し、以前の規制の障害を取り除きました。100日以内に国家ビットコイン準備を設立し、関連法案の立法を推進することを約束しました。
• インフレーション、政策リスク、金融検閲に対抗する手段としてのビットコインの重要性と、その戦略資産としての潜在能力を強調します。
• 透明で革新的なデジタル資産規制の策定を約束し、前の規制当局のやり方を批判する。
• 暗号コミュニティに政治への参加を呼びかけ、AIと暗号の相乗効果に注目する。

2.ある国の上院議員の発言

• 業界に対する市場構造法案の重要性について議論しました。
• 600ドル以下のビットコイン取引に対する免税の提案。
• アメリカに100万枚のビットコインを購入し、保有することをお勧めします。財政状況を改善するために。
• ビットコインが経済と世界の防衛にとって重要であることを強調する。

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3.ある規制機関の委員が発言した

Meme通貨の規制委員会が設立される可能性を示しており、規制の空白を埋める。

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3. 政策監督

1.アメリカの某規制当局が明確に3種類のPoSネットワークのステーキング活動は証券の発行に該当しないと発表

この機関は政策声明を発表し、以下の質権活動は証券発行と見なされないことを列挙しました：

1. 自主ステーキング：ノードオペレーターは自分の資産を使用して検証に参加します。
2. 第三者非保管ステーキング：資産所有者がコントロール権を保持し、検証権のみを委託します。
3. コンプライアンス保管ステーキング：保管者は顧客資産を厳格に分離し、運用や再担保には使用しません。

政策は、上記のステーキング活動によって得られたネットワーク報酬が検証サービスの対価に該当し、証券認定基準には該当しないことを示しています。

この行動はイーサリアムや他のPoSブロックチェーンに利益をもたらし、関連するトークンやステーキング派生商品価格が上昇する可能性があります。

2.アメリカのある規制機関がある取引プラットフォームに対する訴訟の取り下げを申請

その機関は、ある暗号通貨取引所とその前CEOに対する訴訟の取消を求めて、裁判所に書類を提出しました。双方は共同撤回合意書に署名し、連邦裁判所に提出しました。注目すべきは、撤回には最終的な効力があり、その機関は同じ告発に対して再び訴訟を提起することができないということです。

この決定は、その取引プラットフォームがアメリカ市場に展開するための条件を整える可能性があり、関連するエコシステム通貨に注目する価値があります。

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