加密市场周度综述：美债抛售加息预期下降，山寨币市场上涨

宏观经济与流动性

近期货币流动性呈现改善迹象。美联储预计通胀将继续温和改善。美元指数接近2024年新高，受利率和政治不确定性支撑走强。美股整体保持上涨态势，全球资金大幅流入美股市场，过去一个月约有300亿美元新增资金进入。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

加密市场概况

本周比特币震荡下跌，以太坊对比特币汇率走强。小市值代币表现低迷，欧洲杯赛事分散了市场注意力。预计以太坊ETF将在7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括:

1. LDO: 作为以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊不被美国SEC认定为证券，有利于ETF相关质押业务开展。

2. ZK: 以太坊ZK Layer 2解决方案，上市表现一般。以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO: 知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目。

比特币市场分析

链上数据

市场整体交易量萎缩。尽管价格大幅波动，比特币投资者仍保持盈利状态。但投资者热情有所降低，现货和衍生品市场以及链上交易量持续下降。比特币创新高后，市场通常需要较长时间消化获利抛压。

稳定币市值基本持平，近期资金流入趋势放缓。机构资金连续出现净流出，但以太坊因即将推出现货ETF逆势大幅流入。

MVRV-Z Score指标当前为2.1，处于中间阶段。该指标大于6为顶部区间，小于2为底部区间。MVRV跌破1的关键水平,表明持有者整体处于亏损状态。

期货市场

资金费率本周小幅下降。费率在0.05-0.1%时表明多头杠杆较多，是短期顶部信号；费率在-0.1-0%时表明空头杠杆较多，是短期底部信号。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为1.3，市场情绪偏中性。一般而言，多空比低于0.7时市场较为恐慌，高于2.0时市场较为贪婪。但该指标波动较大，参考意义有限。

现货市场

比特币和Solana均呈现周线调整，预计持续到8月初。以太坊、TON和Base生态表现强势。以太坊ETF有望在7月初获批，TON近期将上某大型交易所,Base引入某知名交易所新钱包流量。以太坊生态很可能成为未来一个月的市场主线。

公链与DeFi数据

本周总锁仓量(TVL)为1009亿美元，下跌107亿美元，降幅9.6%。主流公链TVL普遍下跑，仅MERLIN链微涨3%。其中AVALANCHE链跌幅最大,达12%。值得注意的是,TON链本周上涨15%,本月累计上涨108%。市场整体处于调整阶段,短期内TON和Solana生态值得关注。

NFT市场概况

本周NFT市场蓝筹项目地板价普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady逆势上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑,蓝筹项目交易量周环比下降约20%。首次购买和复购买家数量持续下降。总体而言,NFT市场处境依然十分艰难,市场环境极为恶劣。