De jetons sans valeur à la capture de revenus : la frénésie Pump.Fun, le modèle de rachat Hyperliquid et la nouvelle logique d'investissement en chiffrement
Dans le dernier épisode du podcast, Mike Dudas, associé général de 6th Man Ventures, a partagé ses réflexions sur les raisons du succès de Pump.Fun, le mécanisme de rachat de Hyperliquid, le déclin des jetons purement mémétiques et son expérience d'investissement.
Présentation de 6th Man Ventures
Mike est actuellement associé général de 6th Man Ventures, un fonds de capital-risque axé sur les investissements précoces en chiffrement. Ce fonds se concentre principalement sur la couche d'application plutôt que sur la couche d'infrastructure, recherchant des fondateurs capables de tirer parti des capacités de la chaîne publique pour construire des entreprises impossibles à réaliser dans le monde Web2. Le champ d'investissement comprend plusieurs domaines tels que DeFi, DePIN, les jetons stables, les paiements, etc.
Analyse de la tendance Pump.Fun
Le succès de Pump.Fun reflète la forte demande du marché pour les jetons d'actifs. Il est devenu l'une des sources de revenus les plus explosifs sur la chaîne, considéré comme une innovation "de 0 à 1" de ce cycle. La plateforme a créé une toute nouvelle structure d'actifs originaux pour l'écosystème Solana, semblable à la contribution précoce de Bitcoin et Ethereum à l'écosystème de chiffrement.
Bien que certains challengers aient proposé des modèles nouveaux et intéressants, la plupart des imitateurs ne sont soit pas assez réfléchis dans leur conception, soit présentent des risques potentiels. En particulier, les plateformes qui affirment que le jeton est "lié" à une entreprise ou à un business pourraient induire les utilisateurs en erreur sur la valeur du jeton. En revanche, Pump.Fun souligne clairement que son jeton est un "Meme sans valeur", évitant ainsi ce risque potentiel.
La chute des jetons purement meme
Mike pense que l'émission de jetons purement Meme, sans rendement, deviendra de plus en plus difficile, voire insoutenable. Le marché s'est déjà tourné vers des jetons qui prétendent avoir une valeur réelle. Avec l'éclaircissement des cadres réglementaires, les équipes qui ne peuvent pas démontrer leur capacité d'adaptation au marché dans les 3 à 12 mois à venir auront du mal à attirer les investisseurs.
Actuellement, les deux modèles de retour de valeur les plus courants sur le marché du chiffrement sont le rachat et la distribution des frais. Parmi eux, le modèle de rachat est particulièrement populaire car il renvoie directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons.
Analyse du mécanisme de rachat Hyperliquid
Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid montre comment les bénéfices d'entreprise peuvent être directement utilisés pour racheter des jetons, offrant ainsi un soutien de valeur réel aux détenteurs. Cette approche non seulement soutient fortement le prix des jetons, mais peut également créer un cycle positif. Bien que dans la finance traditionnelle, le rachat continu d'actions en hausse puisse être considéré comme imprudent, dans le marché du chiffrement, cette pratique envoie un message économique fort, indiquant que le projet renvoie réellement les revenus d'entreprise à la communauté.
chiffrement investissement nouvelle logique
Le marché du chiffrement actuel est entré en "Hard Mode" : les projets ont besoin de produits réels, de revenus et d'une base d'utilisateurs pour construire la valeur des jetons. Les fonds sur le marché ont clairement augmenté, et l'ensemble entre dans un cycle de développement de haute qualité.
En ce qui concerne les stratégies de capital-risque, le rythme des investissements précoces a ralenti, et le marché se concentre désormais sur les phases intermédiaires et tardives. De nombreux grands fonds préfèrent investir dans des protocoles présentant une tendance de croissance évidente. Parallèlement, l'appétit pour le risque a globalement diminué, et de nombreux fonds de capital-risque sont en train de lever de nouveaux fonds.
Les points d'investissement clés incluent les jetons stables, le chiffrement, les portefeuilles grand public, et d'autres domaines. L'économie en chaîne est en train de se former progressivement, offrant une amélioration par rapport aux méthodes traditionnelles de la technologie financière. Les entreprises nées du chiffrement et celles des actifs réels introduiront différents types d'actifs et de revenus sur la chaîne, formant ainsi une roue de développement.
Critique de l'investissement dans les infrastructures
Mike a critiqué certains fonds qui "n'investissent que dans les infrastructures", estimant qu'ils considèrent souvent les infrastructures comme un outil d'arbitrage, cherchant à sortir avant le lancement du jeton. Ce comportement pourrait détruire la valeur de l'industrie à long terme et laisser les investisseurs individuels assumer la majorité des risques.
Résumé de l'expérience en capital-risque
Dans le domaine du chiffrement, le rôle des individus et des équipes est plus important que dans d'autres secteurs. La direction du projet peut changer, mais la capacité d'exécution de l'équipe est un facteur décisif.
Le niveau de respect des fondateurs du chiffrement pour l'esprit de contrat est généralement inférieur à celui des secteurs traditionnels, les investisseurs doivent s'adapter à cette incertitude.
Le marché du chiffrement présente une forte volatilité et une imprévisibilité, ce qui peut entraîner des rendements extrêmes, mais le taux d'échec est également très élevé.
Les investisseurs doivent apprendre à "réguler leurs émotions" et à "penser à long terme" pour faire face aux fluctuations du marché.
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OnlyOnMainnet
· Il y a 19h
Le rachat est moins intéressant qu'un airdrop.
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SchrodingerAirdrop
· Il y a 19h
Le Débutant ne comprend rien à la sagesse rétrospective.
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MEVHunter
· Il y a 19h
Les données de base ne mentent pas, le rachat doit se concentrer sur les points d'arbitrage off-chain.
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ETHReserveBank
· Il y a 20h
On est encore en train de spéculer sur les mèmes, alors que les performances sont catastrophiques.
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CommunitySlacker
· Il y a 20h
Gagner de l'argent, ce n'est pas si théorique, il suffit de le faire.
Pump.Fun mène la vague de tokenisation, le modèle de rachat Hyperliquid redéfinit la logique d'investissement en chiffrement.
De jetons sans valeur à la capture de revenus : la frénésie Pump.Fun, le modèle de rachat Hyperliquid et la nouvelle logique d'investissement en chiffrement
Dans le dernier épisode du podcast, Mike Dudas, associé général de 6th Man Ventures, a partagé ses réflexions sur les raisons du succès de Pump.Fun, le mécanisme de rachat de Hyperliquid, le déclin des jetons purement mémétiques et son expérience d'investissement.
Présentation de 6th Man Ventures
Mike est actuellement associé général de 6th Man Ventures, un fonds de capital-risque axé sur les investissements précoces en chiffrement. Ce fonds se concentre principalement sur la couche d'application plutôt que sur la couche d'infrastructure, recherchant des fondateurs capables de tirer parti des capacités de la chaîne publique pour construire des entreprises impossibles à réaliser dans le monde Web2. Le champ d'investissement comprend plusieurs domaines tels que DeFi, DePIN, les jetons stables, les paiements, etc.
Analyse de la tendance Pump.Fun
Le succès de Pump.Fun reflète la forte demande du marché pour les jetons d'actifs. Il est devenu l'une des sources de revenus les plus explosifs sur la chaîne, considéré comme une innovation "de 0 à 1" de ce cycle. La plateforme a créé une toute nouvelle structure d'actifs originaux pour l'écosystème Solana, semblable à la contribution précoce de Bitcoin et Ethereum à l'écosystème de chiffrement.
Bien que certains challengers aient proposé des modèles nouveaux et intéressants, la plupart des imitateurs ne sont soit pas assez réfléchis dans leur conception, soit présentent des risques potentiels. En particulier, les plateformes qui affirment que le jeton est "lié" à une entreprise ou à un business pourraient induire les utilisateurs en erreur sur la valeur du jeton. En revanche, Pump.Fun souligne clairement que son jeton est un "Meme sans valeur", évitant ainsi ce risque potentiel.
La chute des jetons purement meme
Mike pense que l'émission de jetons purement Meme, sans rendement, deviendra de plus en plus difficile, voire insoutenable. Le marché s'est déjà tourné vers des jetons qui prétendent avoir une valeur réelle. Avec l'éclaircissement des cadres réglementaires, les équipes qui ne peuvent pas démontrer leur capacité d'adaptation au marché dans les 3 à 12 mois à venir auront du mal à attirer les investisseurs.
Actuellement, les deux modèles de retour de valeur les plus courants sur le marché du chiffrement sont le rachat et la distribution des frais. Parmi eux, le modèle de rachat est particulièrement populaire car il renvoie directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons.
Analyse du mécanisme de rachat Hyperliquid
Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid montre comment les bénéfices d'entreprise peuvent être directement utilisés pour racheter des jetons, offrant ainsi un soutien de valeur réel aux détenteurs. Cette approche non seulement soutient fortement le prix des jetons, mais peut également créer un cycle positif. Bien que dans la finance traditionnelle, le rachat continu d'actions en hausse puisse être considéré comme imprudent, dans le marché du chiffrement, cette pratique envoie un message économique fort, indiquant que le projet renvoie réellement les revenus d'entreprise à la communauté.
chiffrement investissement nouvelle logique
Le marché du chiffrement actuel est entré en "Hard Mode" : les projets ont besoin de produits réels, de revenus et d'une base d'utilisateurs pour construire la valeur des jetons. Les fonds sur le marché ont clairement augmenté, et l'ensemble entre dans un cycle de développement de haute qualité.
En ce qui concerne les stratégies de capital-risque, le rythme des investissements précoces a ralenti, et le marché se concentre désormais sur les phases intermédiaires et tardives. De nombreux grands fonds préfèrent investir dans des protocoles présentant une tendance de croissance évidente. Parallèlement, l'appétit pour le risque a globalement diminué, et de nombreux fonds de capital-risque sont en train de lever de nouveaux fonds.
Les points d'investissement clés incluent les jetons stables, le chiffrement, les portefeuilles grand public, et d'autres domaines. L'économie en chaîne est en train de se former progressivement, offrant une amélioration par rapport aux méthodes traditionnelles de la technologie financière. Les entreprises nées du chiffrement et celles des actifs réels introduiront différents types d'actifs et de revenus sur la chaîne, formant ainsi une roue de développement.
Critique de l'investissement dans les infrastructures
Mike a critiqué certains fonds qui "n'investissent que dans les infrastructures", estimant qu'ils considèrent souvent les infrastructures comme un outil d'arbitrage, cherchant à sortir avant le lancement du jeton. Ce comportement pourrait détruire la valeur de l'industrie à long terme et laisser les investisseurs individuels assumer la majorité des risques.
Résumé de l'expérience en capital-risque
Dans le domaine du chiffrement, le rôle des individus et des équipes est plus important que dans d'autres secteurs. La direction du projet peut changer, mais la capacité d'exécution de l'équipe est un facteur décisif.
Le niveau de respect des fondateurs du chiffrement pour l'esprit de contrat est généralement inférieur à celui des secteurs traditionnels, les investisseurs doivent s'adapter à cette incertitude.
Le marché du chiffrement présente une forte volatilité et une imprévisibilité, ce qui peut entraîner des rendements extrêmes, mais le taux d'échec est également très élevé.
Les investisseurs doivent apprendre à "réguler leurs émotions" et à "penser à long terme" pour faire face aux fluctuations du marché.