Масштабний продаж японцями американських облігацій може сприяти збільшенню емісії доларів Федеральною резервною системою (ФРС), що принесе новий булран для крипторинку.

На фоні глобальної економічної нестабільності та коливань фінансових ринків, банківська система Японії стикається з серйозними викликами, викликаними циклом підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС). Фіскальна та монетарна політика США справляє глибокий вплив на глобальні ринки. Стратегії хеджування валютних ризиків інвестицій в американські державні облігації, що використовуються банком Японія Норінчюкін та іншими японськими комерційними банками, опинилися в скрутному становищі, і в умовах розширення процентної різниці та зростання витрат на хеджування валютних ризиків їм доводиться розглянути можливість продажу американських державних облігацій.

Механізм FIMA може відігравати ключову роль у підтримці стабільності ринку. Цей механізм дозволяє членам центрального банку закладати державні облігації США та отримувати нові долари США на ніч. Зростання використання механізму FIMA свідчить про підвищення ліквідності долара на глобальному валютному ринку, що може позитивно вплинути на ринок біткойна та шифрування.

Агрокомунікаційний банк оголосив про продаж облігацій США та Європи на суму 630 мільярдів доларів, в основному облігацій США. Це сталося через зростання процентних ставок у США та Європі, що призвело до падіння цін на облігації, знизивши вартість іноземних облігацій, придбаних банком за високими цінами в минулому. За оцінками, японські комерційні банки у 2022 році володіли близько 850 мільярдів доларів іноземних облігацій, з яких майже 450 мільярдів доларів становили облігації США.

Міністр фінансів США Джанет Єлен, можливо, не хоче, щоб ці облігації продавалися на відкритому ринку, що призведе до різкого зростання доходності державних облігацій США. Вона може попросити Японський центральний банк купити ці облігації, а потім використати механізм викупу FIMA, щоб закласти державні облігації США в обмін на долари. Це збільшить ліквідність долара на глобальному валютному ринку і може позитивно вплинути на біткоїн та інші шифрування.

Агролісове банківство Китаю вирішило на цьому етапі підтвердити збитки, оскільки його покупки валютних хеджів по американських державних облігаціях змінилися з незначного позитивного доходу на значний негативний дохід. З розширенням різниці процентних ставок між доларом США та ієною, витрати на хеджування ризиків долара перевищили вищу прибутковість. З середини 2022 року прибутковість американських державних облігацій після валютного хеджування стала нижчою, ніж при безпосередній купівлі японських державних облігацій, деномінованих в ієнах.

Японський центральний банк може "порекомендувати" японським комерційним банкам, які повинні продати американські державні облігації, безпосередньо продавати ці облігації японському центральному банку, а не на відкритому ринку. Тоді японський центральний банк може використовувати механізм зворотного викупу FIMA, щоб обміняти американські державні облігації на нові долари, випущені Федеральною резервною системою (ФРС). Така практика може запобігти різкому зростанню доходності внаслідок масового продажу американських державних облігацій на відкритому ринку.

У рік виборів уряд США прагне уникнути різкого зростання доходності державних облігацій. Використання механізму FIMA для репо може зрости, що призведе до збільшення постачання доларів. Це може принести новий імпульс для зростання крипторинку.

Враховуючи цю ситуацію, інвестори можуть прискорити перехід від стейблкоїнів з високою доходністю до ризикованих криптоактивів. Рухи японської банківської системи можуть надати нову підтримку для крипторинку. Щоб підтримувати нинішню фінансову систему, основану на доларах, постачання доларів, можливо, доведеться продовжувати збільшувати.