Web3オンチェーンデータの解釈:Solanaの取引は4月に活発で、イーサリアムの資金は戻ってきました

オンチェーンデータサマリー

オンチェーン全体の状況

オンチェーン日取引量

4月、ソラナは引き続きリーダーシップを維持し、日均取引量は9300万件を超え、月末には累計28億件に達しました。BaseとSuiはそれぞれ700万件と610万件前後を維持し、強い活発度を示しています。Polygon PoSとEthereumの日取引量は比較的安定しており、それぞれ290万件と100万件以上を維持しています。TONとBitcoinの取引量は低く、基本的に20万件から40万件の間で推移しています。

全体として、ソラナは依然として取引量が最も多いパブリックチェーンです。新興パブリックチェーンのBaseとSuiは規模は小さいものの、相互作用が頻繁で、エコシステムの発展勢いは良好です。BaseはCoinbaseエコシステムの支援とMemeコインの熱潮の恩恵を受け、日均取引量は700万件以上で安定し、4月中旬には日均Gas収入が一時35万ドルに近づき、強い商業化の潜力を示しています。SuiはMove言語の開発優位性とゲーム、NFTなどの分野でのアプリケーションにより、日均取引量は610万件に達し、高頻度の相互作用を維持しています。この2つの新興パブリックチェーンは、低手数料で高い相互作用の環境の中で急速に拡張しており、現在最も可能性のある新興パブリックチェーンの代表となっています。

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各チェーンの日々のガス料金

4月期間、ソラナのGas収入は引き続き先行し、日平均120万ドルを超え、月末には3,750万ドルに達しました。ビットコインとイーサリアムはそれに続き、日平均収入は50万ドルから70万ドルの間です。Baseは月中に一度35万ドル近くに突破し、注目を集めました。Sui、Polygon PoS、TONの平均日額手数料は依然として5万ドル未満です。全体的に、主要なパブリックチェーンは手数料収入でリードを維持しており、新興パブリックチェーンであるBaseは徐々に商業化の可能性を示しています。

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ソラナの高頻度インタラクションの背後にあるユーザーベースとエコシステムのダイナミクス

4月、ソラナは日平均9300万件の取引を維持しただけでなく、毎日のアクティブアドレスも400万以上を保ち、月平均約450万であることを示しています。これは、取引の活発さがロボットや単一のプロトコルによってのみ駆動されているのではなく、広範なユーザーベースに基づいていることを示しています。特に4月11日には、アクティブアドレスが一時620万を超え、エコシステムの熱気が集中して爆発的に高まっていることをさらに際立たせました。

さらに、ソラナの1日あたりのGas収入は120万ドルを超え、ほとんどのパブリックチェーンを大きく上回っています。これは、オンチェーン取引が頻繁に行われているだけでなく、実際の手数料に支えられていることを示しており、「ゼロコストでの量産」ではありません。この傾向は、JitoなどのMEV報酬メカニズムに密接に関連しており、大量の高頻度取引者やアービトラージロボットがオンチェーンで活発に活動し、手数料を押し上げています。同時に、Pump.funなどのMemeコイン発行プラットフォームがクリエイターの流入を持続的に引き寄せ、Jupiterなどのアグリゲート取引プラットフォームが支えるSwapの取引量により、オンチェーンのインタラクションは長期にわたって高水準を維持しています。

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パブリックチェーンブリッジのネットフロー

4月28日現在、Ethereumは9.04億ドルを超える純流入を記録し、その金額は全ネットワークで一位となり、過去3ヶ月間の資金流出の傾向を逆転させ、「価値の沈殿地」としての中心的な地位を再確立しました。この流入の傾向は、市場のリスク志向の回復、L2オンチェーン活動の安定、ETFの期待の高まりなどのマクロ背景と関連している可能性があり、長期資本がメインチェーンに戻ることを引き寄せています。

新興のパブリックチェーンの中で、Sonicは目立っており、単月で1.24億ドル以上の正味流入を引き寄せ、ランキングの2位に躍り出ました。これは、その高性能アーキテクチャと低コスト取引が新しい資本の注目を集めたことを反映しています。エコシステムの成長可能性は市場に認められています。同時に、BaseとArbitrumはそれぞれ約6,480万ドルと6,210万ドルの正味流入を記録し、一部のL2ネットワークが資金の正味流入を維持していることを示しています。これは安定した開発者基盤とユーザーの成長の恩恵を受けています。一方、SuiやHyperliquidなどの小型エコチェーンはわずかな正味流入を維持しており、取引やゲームなどの特定のシーンで依然として資金を引き寄せる能力があることを反映しています。

対照的に、Berachainは最大7.04億ドルの資金流出を記録し、全てのチェーンの中で最も多かった。OP MainnetとPolygon PoSもそれぞれ4億ドルと5,700万ドルが流出し、一部の資金が短期的に他の公チェーンやオフチェーン市場に移動したことを示している。全体的に見ると、4月の資金流動は構造的に回復し、Ethereumが強力に復帰し、Sonicが急成長を遂げている一方で、一部の初期のホットプロジェクトは資金の再分配圧力に直面しており、公チェーンの競争状況が静かに変化している。

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ビットコインの重要指標分析

ビットコインの異なるポジション規模の買いトレンド：大口資金が引き続き純買い、反発のシグナルが明確

最近、ビットコイン価格が回復する中で、大口資金保有者が明らかに継続的な買い入れ行動を示しています。

• 10,000枚以上のBTCを保有するウォレットアドレスは、累積スコアが0.9から1の間にあり、ほぼ全面的な純買い状態にあることを示しています。
• 1,000から10,000枚のBTCを保有するアドレスの累積スコアは0.7から0.8の間であり、このグループが積極的に買い増しをしていることを示しています。
• 10から1,000枚のBTCを保有する中型ホルダーは、累積スコアが約0.5に回復し、中立から買いに傾いていることを示しています。

これは、ビットコインの価格が4月中旬に調整された後の反発プロセスで、大口資金（クジラ）がいち早く参入し、継続的に資産を吸収して市場の信頼感を徐々に回復させていることを意味します。このような資金は常に価格動向に対して顕著な影響を持ち、その集中した建玉行為は通常、中長期的な上昇の重要なシグナルと見なされます。

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UTXOの純増がプラスに転じ、ビットコインのオンチェーン活発度が回復

4月11日以降、UTXOの純増加値は持続的に正の値に転じ、緑の棒グラフ部分が明らかに増加しており、ネットワークの活性度が徐々に回復していることを示しています。オンチェーンの取引行動は頻繁になりつつあります。同時に、UTXOの総量も回復し始めており、ビットコインの価格上昇傾向と相互に呼応して、市場が新たな成長周期を経験している可能性や初期回復段階にあることを示唆しています。この指標は、オンチェーンの資金流動とユーザーの参加度に重要な参考を提供し、一般的に市場の熱度やオンチェーンの健全性を判断する先行信号と見なされています。

注目すべきは、UTXOが4月に正の成長に転じ、オンチェーン取引の活発さの上昇を反映しているにもかかわらず、新しいアドレス数（Number of New Addresses）は顕著な増加を示していないことです。4月の期間中、新しいアドレスは概ね1日あたり30万から35万の範囲で推移しており、明確な突破が欠けており、今回のオンチェーンの回復は既存のユーザーの復帰と取引頻度の向上に主に起因していることが示されています。新しい投資者の参入によるものではありません。

この構造的特徴は、現在の市場が依然として既存ユーザー主導の修復段階にあり、新規ユーザーがまだトレンド的な拡大を形成していないことを示しています。オンチェーンの指標は全体的に好転していますが、長期的な価格上昇を支えるためには、新しいアドレスが価格の上昇とともに同期して増加しているかどうかを引き続き注視する必要があります。そうすることで、市場が「増量資金による推進」という新しい段階に入ったかどうかを検証することができます。

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ビットコインの利益アドレス比率が93%に上昇し、市場の感情が暖かくなっている

最近のビットコイン価格の反発期間中、オンチェーンで利益を得ているホールドアドレスの割合が同時に上昇しています。4月中旬のビットコイン価格の上昇以来、この割合は急速に回復し、現在93%に達しています。これは、多くの投資家が利益を得ている状態に戻ったことを意味し、以前の調整によって生じた浮損圧力が迅速に軽減されていることを示しています。この動向は通常、市場の感情が悲観から中立またはやや強気に変わりつつあることを示唆しており、新たな買いの勢いを促進するだけでなく、一部の利益確定を伴う可能性もあります。価格が高い水準で推移し続け、利益を得ているアドレスの割合がさらに上昇すれば、市場は新たな上昇周期の初期段階に入る可能性があります。

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市場トレンドのまとめ

4月のオンチェーンエコシステムのパフォーマンスが分化し、ソラナが取引量とガス収入の両方で首位を維持し、強力なメインチェーンの実力を示しています。BaseとSuiの活発度が向上し、潜在能力が顕在化しています。Ethereumは資金流入がリードしていますが、オンチェーンの活発度は比較的安定しています。BerachainやPolygon PoSなどは資金流出の圧力に直面しています。総合的に見て、メインストリームチェーンがリードを強化し、新興チェーンの競争が激化しています。

総合的なオンチェーンデータによると、ビットコインは現在、構造的な反発の初期段階にあり、大口保有者が先に入場し、ポジションを構築し続けており、今回の価格回復の重要な推進力となっています。オンチェーンの未使用取引出力（UTXO）は4月中旬から正の成長に転じ、取引頻度とネットワークの活発度が同時に上昇しており、オンチェーンの動きが回復していることを示しています。ただし、注意が必要なのは、4月の間に新規アドレス数は大幅には増加しておらず、日平均で30万から35万の間に維持されているため、現在の回復は主に既存のユーザーによって推進されており、広範な新規資金の流入はまだ迎えていないということです。

一方で、利益を上げているアドレスの割合は93%に急上昇し、市場の大多数の投資家が利益状態に戻ったことを反映しており、パニック感情は明らかに緩和され、感情面は徐々に中立的な強気に転じています。価格とオンチェーンの活発な指標が引き続き強化され、新規ユーザーの増加が同時に促進される場合、市場はさらなる資金の流入を迎え、次の上昇サイクルに入ることが期待されます。

人気プロジェクトとトークンの動向

人気プロジェクトデータ概要

ローンチラボ

ソラナエコシステムの主要な分散型取引所Raydiumは、4月16日に正式にトークン発行プラットフォームLaunchLabを立ち上げ、クリエイターと開発者に対して低いハードルで審査なしのオンチェーントークン発行および流動性起動ツールを提供します。ユーザーは、さまざまな価格曲線（線形、指数、対数）や見積もり資産（例えばSOL）を使用してトークンを発行し、AMM V4とロックメカニズムを統合できます。また、クリエイターはトークンが"卒業"した後もAMM取引手数料の10%を継続的に受け取ることができます。

上线近两周，截至4月28日，LaunchLabプラットフォームは合計で25,207のトークンを作成しましたが、そのうち211（0.84%）のみが資金を調達し、AMM流動プールに移行しました。成功のハードルが高いことを示しています。トークンの作成ピークは4月27日に集中しており、1日で7,500以上が作成されました。一方、卒業トークンのピークは4月25日と26日に集中しており、2日間で合計110以上が卒業しました。全体的に、LaunchLabはトークン発行のハードルを下げましたが、プロジェクトの成功は依然としてチームの実力と市場の認知に大きく依存しています。

4月28日を例にとると、ソラナのオンチェーンの二大トークン発行プラットフォームが鮮明な対比を形成しています：

• Pump.funは29,612個のトークンを作成し、そのうち1,327個が成功裏に卒業し、卒業率は4.5%です。
• RaydiumのLaunchLabは4,272のトークンを作成し、そのうち104が成功裏に卒業し、卒業率は2.4%で、明らかにPump.funよりも低い。

Pump.funが創設した新しいコインの数量は、長期にわたりソラナ全体の発行の大多数を占めており、LaunchLabが立ち上がった後でも、その割合は依然として高い水準を維持しています。特に3月初めと4月末には、Pump.funの日次発行割合が65％を超えることもあり、発行数量とユーザーの活発度において依然としてリードしています。LaunchLabはより柔軟な発行メカニズムと経済的インセンティブを提供していますが、浸透率と市場の主導力の観点から見ると、Pump.funは現在のソラナで最も主要なコイン発行プラットフォームであることに変わりありません。

全体として、LaunchLabはRaydiumが発表した新しいトークン発行プラットフォームであり、短期間で多くのクリエイターやプロジェクト側を集め、強力なエコシステムの魅力とオンチェーンでの革新力を示しています。全体的な卒業率はまだ初期の発展段階にありますが、プラットフォームは発行のハードルを下げ、ソラナチェーン上のアプリケーションや資産の多様性を豊かにし、将来のより多くの質の高いプロジェクトの孵化と成長のための堅固な基盤を築いています。市場メカニズムが不断に改善されるにつれて、社