金融市場異常波動 滯脹跡象浮現 防御資產分化

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市場綜述

異常信號

近期金融市場呈現異常波動:

  • 股債匯出現罕見的同步下跌,標普500指數劇烈波動,10年期美債收益率飆升至4.47%,美元指數跌破100。

  • 避險資產表現分化,黃金突破3200美元/盎司,日元和瑞士法郎走強,美元避險地位受到動搖。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

經濟數據矛盾

經濟數據顯示出滯脹初期跡象:

  • CPI整體下滑,但核心通脹(如住房和食品)仍然頑固。

  • PPI環比-0.4%,反映需求萎縮與成本剛性並存。

  • 當前數據尚未完全反映新增關稅影響,市場悲觀預期提前作用。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

流動性壓力

債市和回購市場顯現流動性壓力:

  • 長端債券暴跌引發抵押品價值縮水,導致對沖基金被迫拋售,形成惡性循環。

  • 回購市場BGCR與SOFR利差擴大,反映抵押品融資成本驟升。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

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政策與外部風險

  • 中美關稅博弈升級,貿易戰雖局部緩和但長期風險仍存。

  • 2025年約9萬億美債到期,面臨再融資壓力,外國持有者若拋售將加劇流動性緊張。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

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下周展望

市場轉向防御邏輯

  • 資金流向非美避險資產如黃金、日元、瑞士法郎,美元信用受到質疑。

  • 滯脹交易邏輯主導,長端美債和高槓杆權益資產面臨拋售風險。

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關鍵監測指標

重點關注:

  • 美債流動性(10年期收益率是否突破5%)
  • 海外持債變動情況
  • 日本央行匯率幹預動向
  • 高收益債利差變化

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

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NotSatoshivip
· 7小時前
避险资产?囤点黄金吧...
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GateUser-a180694bvip
· 16小時前
没钱过冬了啊
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MetaLord420vip
· 07-20 22:49
庄家净资产又爆了吧
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NFT梦游者vip
· 07-20 22:49
囤点黄金准没错
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空投猎人小王vip
· 07-20 22:47
避险是必然滴!
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Gas_FeeTerapistvip
· 07-20 22:25
结果稳了 都在逃命
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