以太坊：从"世界计算机"到"世界账本"的演变

以太坊作为"世界账本"的定位并非最近才出现的新战略，实际上这一转型在 EIP-1559 实施时就已经开始了。稳定币在以太坊网络上占据了50%的份额，进一步巩固了其作为金融结算层的地位。让我们深入探讨这一演变过程：

EIP-1559：重塑价值捕获机制

EIP-1559 的核心并非降低 Gas 费用，而是重新定义了以太坊主网的价值捕获方式。它标志着以太坊不再依赖交易量增加带来的 gas 消耗来获取价值，而是转向新的模式。

在 EIP-1559 之前，所有交易都集中在主网上，导致 ETH Gas 消耗巨大，网络拥堵严重。Layer2 解决方案在提交批次数据验证时也不得不参与 Gas 竞争，成本高昂且难以预测。

EIP-1559 引入了可预测的 Base fee 机制，使 Layer2 在主网上的批次提交成本变得稳定可控。这不仅降低了 Layer2 的运营门槛，还让更多 Layer2 方案能够依赖以太坊进行最终结算。

这一变化实际上深刻改变了以太坊的价值捕获逻辑：从依赖主网高频交易的"消耗型增长"转向依赖 Layer2 结算需求的"纳税型增长"。Layer2 方案从用户处获取手续费，但必须定期向主网提交批次数据并燃烧 ETH，形成了一种类似纳贡的关系。

这种模式类似于银行系统中，各地银行处理日常业务，但大额跨行结算必须通过央行系统确认。央行不直接服务普通用户，但所有银行都需要向央行"纳税"并接受监管。这正是"世界账本"定位的典型特征。

稳定币：市场对"世界账本"定位的认可

根据数据统计，全球稳定币总市值超过2,500亿美元，其中以太坊占据了50%的份额。这一比例在 EIP-1559 实施后不降反升，充分体现了以太坊无可替代的安全性溢价。

USDT 和 USDC 在以太坊上的沉淀资金分别达到629.9亿美元和381.5亿美元，远超其他公链。稳定币发行方选择以太坊的原因并非交易速度或成本，而是其近千亿美元 ETH 质押提供的经济安全性。对于管理巨额资产的机构来说，这种安全性至关重要。

大量稳定币资金的沉淀形成了以太坊生态的自我强化增长飞轮：稳定币规模增加，带来更深的流动性，吸引更多 DeFi 协议选择以太坊，进而产生更多稳定币需求，吸引更多资本流入。这一过程实际上是全球流动性对以太坊"世界账本"定位的市场认可。

生态定位与挑战

随着以太坊主网专注于成为"央行"级别的结算层，整个生态的战略定位变得更加清晰：Layer2 解决方案如 Base、Arbitrum、Optimism 负责处理高频交易，而以太坊主网专注于最终结算。每一笔从 Layer2 回到主网的结算都会燃烧 ETH，推动通缩效应。

然而，这一转变也带来了新的挑战。主网的日均 ETH 燃烧量大幅减少，而 Layer2 解决方案的交易量和盈利能力显著提升。这种情况引发了一些担忧：Layer2 是否成为了透支以太坊主网价值的"吸血鬼"？

尽管如此，这些问题并不能动摇以太坊作为世界账本的地位。稳定币的大量沉淀、近千亿美元的安全保障（28%供应量质押）以及全球最大的 DeFi 生态系统，都证明了资本选择以太坊是看重其结算的权威性，而非 Layer2 生态的繁荣程度。

结语

以太坊从"世界计算机"到"世界账本"的转变，实际上早在 EIP-1559 实施时就已经开始。现在强调"世界账本"的定位，更像是对既成事实的官方确认。如果未来 Crypto 的发展方向是链上 DeFi 基础设施与传统金融的融合，那么以太坊作为"世界央行"的定位将足以巩固其地位，而 Layer2 生态的繁荣程度则不再是决定性因素。