穩定幣市場迎來新一輪熱潮

近期，穩定幣領域再度引發市場關注。有消息稱，某知名科技公司正計劃在香港和新加坡申請穩定幣牌照。該公司回應表示，正在全球財資管理方面加速投資、拓展合作，將公司的AI、區塊鏈和穩定幣創新投入大規模應用。

"我們歡迎香港立法會通過《穩定幣條例草案》，將在法案生效後盡快提交申請，希望爲香港建設未來國際金融中心貢獻更多力量。"該公司表示。

據悉，該公司高層透露已啓動香港穩定幣牌照申請，目前已與監管機構進行多輪溝通。這一消息引發市場反應，相關概念股出現集體漲。

穩定幣是什麼？港元穩定幣的發展空間如何？金融機構與科技公司爲何紛紛入局？行業又面臨哪些挑戰？讓我們一起來探討。

1:1資產托底確保穩定

長期以來，虛擬資產的價格波動備受爭議。而穩定幣因與特定資產錨定，價格相對穩定，更易獲得市場信任。

根據香港特別行政區政府發布的《穩定幣條例》，穩定幣需要參照單一資產或一組資產以維持穩定價值。香港還明確了"指明穩定幣"的概念，指參照官方貨幣、金管局指明的計算單位或經濟價值儲存形式來維持穩定價值的穩定幣。

目前最知名的穩定幣是與美元掛鉤的USDT。發行方聲稱所有USDT均與美元1:1掛鉤，並由100%儲備金支持。

爲確保穩定幣的真正穩定，多個國家和地區對其儲備資產設置了嚴格要求。香港《條例》明確要求儲備資產組合市值須始終不低於流通中穩定幣的面值，且必須是高質量、高流動性、低風險的資產。

美國、歐盟、新加坡等地也都對穩定幣儲備資產提出了類似要求，通常包括現金、短期國債等高流動性資產。

業內專家表示，設置1:1掛鉤的目的是確保穩定幣背後有真實資產支撐，避免"空轉金融"或擠兌風險。全額儲備覆蓋才能保證穩定幣的"面值贖回"承諾，維護其流通與結算功能。

有觀點認爲，美國將穩定幣與美國國債掛鉤，意在構建"數字化布雷頓森林體系"。專家指出，這也意味着美元穩定幣發行商將成爲美債的大買家，有利於美國自身利益。

尋找應用場景是關鍵

目前全球穩定幣總規模約2300億美元，USDT和USDC分別佔63%和25%的市場份額。爲在這一領域分得一杯羹，香港正加快推進相關進程。

香港金管局推出穩定幣發行人"沙盒"，爲有意在香港發行法幣穩定幣的機構提供試驗環境。香港立法會也通過了《穩定幣條例草案》，將於今年8月1日實施。

對於希望成爲國際虛擬資產中心的香港而言，發展穩定幣業務是重要一環。但由於市佔率劣勢明顯，港元穩定幣的前景仍有待觀察。

專家認爲，除了監管允許外，能否找到應用場景是非美元穩定幣發展的關鍵。目前穩定幣主要用於加密貨幣交易，但香港相關交易量還較小。因此短期內港元穩定幣可能保持一定規模，但不會太大。

未來可以從虛擬貨幣交易向跨境支付等領域拓展。香港作爲重要金融中心和服務貿易樞紐，跨境支付需求巨大。穩定幣在縮短支付時間、降低成本方面具有優勢。

業內人士表示，在香港發行的穩定幣必須面向跨境場景，僅限於本地使用價值有限。但打通鏈上鏈下的跨境交易是一項長期工程，需要各方共同努力。

各方積極布局穩定幣業務

隨着穩定幣市場前景看好，相關機構紛紛加快布局。

今年2月，某銀行、科技公司及電信運營商已達成協議，將成立合資公司申請發行港元掛鉤穩定幣牌照。

值得注意的是，穩定幣本身已形成新的金融增量空間。近期，某數字貨幣公司在紐交所上市，成爲"穩定幣第一股"，市值已超230億美元。

專家認爲，除美國公司外，中國、歐洲、南美等地的企業也將紛紛入局穩定幣市場，前景可觀。

大型科技公司反應迅速，如前文提到的某知名公司已在穩定幣牌照方面有所行動。分析認爲，該公司此舉旨在強化區塊鏈技術布局，進一步服務其跨境支付與資金管理業務。

從全球競爭來看，這家中國公司將自身定位爲對標國際支付巨頭，這些巨頭均已涉足穩定幣發行。憑藉強大的資金管理能力和全球化金融科技背景，該公司在香港穩定幣市場具備先發優勢。

參與穩定幣發行還有資產布局考量。機構可以低成本獲得穩定幣持有者的法定貨幣，並投資於低風險資產獲取收益。穩定幣發行量越高，投資收益可能越可觀。

行業仍面臨諸多挑戰

盡管前景看好，穩定幣行業仍面臨不少挑戰。

首先是資產穩定性問題。雖然100%掛鉤儲備資產提升了安全性，但仍無法完全消除風險。如果儲備資產出現問題，穩定幣也會受到影響。去年美國某銀行倒閉就曾導致USDC價格大幅波動。

其次是合規問題。在跨境支付等領域，穩定幣雖然具有成本和效率優勢，但發行與儲備嚴格掛鉤是一大挑戰。反洗錢也是監管重點。

此外，高昂的合規成本是行業參與者必須克服的難題。

最後，對於非主流貨幣國家而言，穩定幣的便利性可能導致本國貨幣被大量拋售，對金融主權和安全構成挑戰。

總的來說，穩定幣市場機遇與挑戰並存。隨着監管框架逐步完善，行業有望在規範中健康發展，爲金融創新注入新動力。