Гонконгская SFC опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок виртуальных активов может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года в 14:00 Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам официально опубликовала «Дорожную карту виртуальных активов», направленную на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка виртуальных активов в Гонконге.
Данная дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", основана на пяти основных столпах, необходимых для развития рынка виртуальных активов Гонконга, а именно: связь, безопасность, продукты, инфраструктура и взаимодействие. Она предлагает 12 основных мер, передавая инвесторам и учреждениям направление комплексного развития и регулирования Гонконга в ближайшие несколько лет.
Как профессиональная юридическая команда, которая постоянно следит за первыми новостями в области Web3 и криптовалюты по всему миру, мы внимательно следим за рынком виртуальных активов в Гонконге. В этой статье мы глубоко проанализируем этот план, с профессиональной точки зрения разберем текущее состояние, проблемы и будущие сигналы развития рынка виртуальных активов в Гонконге.
Один, "A-S-P-I-Re" дорожная карта
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, уже в 2018 году начал постепенно исследовать рамки регулирования виртуальных активов. В 2023 году регулятор первым включил торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, потребовав от платформ торговли виртуальными активами получения лицензий и введя меры защиты инвесторов, аналогичные традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже успешно были размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие спотовыми виртуальными активами. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами.
Однако рынок виртуальных активов в Гонконге на сегодняшний день все еще сталкивается с некоторыми нерешенными проблемами и ограничениями:
Активность на рынке: В 2024 году рыночная капитализация и объемы торгов виртуальными активами резко возросли, мировая рыночная капитализация превысила 30 триллионов долларов, а годовой объем торгов достиг 70 триллионов долларов. Несмотря на наличие прозрачной регуляторной политики и поддержки финансовых технологий в Гонконге, рынок виртуальных активов остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торговли крипто-спотовыми ETF в Гонконге превысил 58 миллионов долларов, что является историческим максимумом. Причина этого заключается в нехватке достаточных индустриальных гигантов и притока капитала, что приводит к ситуации "малый рынок не активен, большой рынок не открыт".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшей долей участия китайских инвесторов, доступ для материковых инвесторов ограничен, что приводит к тому, что эта крупнейшая потенциальная группа не может участвовать в законной форме. Другие пользователи из разных регионов обычно предпочитают торговать на своих территориях или на глобальных основных биржах, поэтому рынок Гонконга оказался отделенным от других международных финансовых центров в точке торговли.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на таких основных монетах, как биткойн и эфириум, объемы торгов другими монетами относительно малы. Лицензированные торговые организации имеют ограниченные возможности для инноваций в области деривативов, а разработка традиционных финансовых продуктов для деривативов также довольно ограничена. Токенизированные фонды находятся на стадии новых исследований.
Тем временем США заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. С момента прихода к власти нового правительства в этом году были быстро подписаны ряд благоприятных для виртуальных валют политик, которые получили полное сотрудничество со стороны регулирующих органов.
Таким образом, для Гонконга, если он хочет дальше развивать ситуацию, направление и стратегия развития на 2025-2027 годы имеют решающее значение. Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы эффективно реагировать на конкуренцию в области глобальных виртуальных активов.
II. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": Пять основных столпов для поддержки новой экосистемы виртуальных активов
Этот дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная регуляторами, предлагает "пять основных столпов" и "12 мер", чтобы целенаправленно спланировать решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов в Гонконге.
1. Столп A (Доступ) - Упрощение доступа на рынок, предоставление четкой регулирующей структуры
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную структуру для привлечения высококачественных поставщиков виртуальных активов в Гонконг.
Меры:
Рассмотрение возможности создания лицензирования для OTC-трейдинга и услуг по хранению активов, а также разработка системы лицензирования для хранителей.
Позволить создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую торговлю от хранения, чтобы способствовать входу институциональных инвесторов и поставщиков ликвидности на рынок Гонконга.
2. Столп S (Защита) - Укрепление соблюдения нормативных требований
Цель: предоставить четкие регуляторные рекомендации, чтобы рынок виртуальных активов соответствовал традиционной финансовой системе.
Меры:
Изучение регуляторной структуры для новых токенов и торговли производными виртуальными активами, ориентированных на профессиональных инвесторов.
Определить требования к допуску инвесторов и классификацию продуктов, чтобы гарантировать, что инвесторы получают продукты, соответствующие их способности к принятию рисков.
Корректировка требований к соотношению горячих и холодных кошельков, внедрение диверсифицированных механизмов страхования и компенсации
3. Pillar P（Products）- Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в обслуживании
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принимать различные инвесторы.
Мера:
Планируется исследовать новые上市 монеты, доступные исключительно для профессиональных инвесторов, и торговлю производными финансовыми инструментами на виртуальные активы.
Исследовать требования к обеспечению финансирования виртуальных активов, соответствующие мерам управления рисками на фондовом рынке
Рассмотрите возможность предоставления услуг по стейкингу и кредитованию в рамках четких стандартов управления и эксплуатации.
4. Столп I (Инфраструктура) - Обновление регуляторной инфраструктуры
Цель: повысить возможности надзора за рынком, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и возможности мониторинга рынка.
Меры:
Развертывание платформы мониторинга блокчейна на основе данных, рассматривающей внедрение решения для прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности.
Содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами
5. Pillar Re（Relationships）- Способствование коммуникации и образованию инвесторов
Цель: Повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и их способности к управлению рисками через обширный обмен информацией и образовательное обучение.
Меры:
Создание механизма сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами, регламентация каналов рекламы для инвесторов
Создание устойчивой сети коммуникации в отрасли и подготовки кадров для содействия долгосрочному развитию рынка
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил крайне важное изменение структуры. Резкий рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности, а также смягчение крипторегулирования, вызванное геополитическими факторами, переплетались и сталкивались друг с другом, порождая множество новых рыночных химических реакций и постепенно выявляя скрытые проблемы в новой ситуации.
С точки зрения участников рынка, наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями позиций создают риск манипуляции рынком. Некоторые крупные держатели контролируют подавляющую часть предложения. В то же время существует множество "древних кошельков", чьи затраты на приобретение активов крайне низки, что дополнительно усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В отношении торговых моделей наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового торгового объема, но рыночная структура уже сформировалась, и основные биржи занимают доминирующее положение, что затрудняет новым игрокам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов вскоре откроет новую главу. Гонконг, как финансовый центр торгового рынка виртуальных активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке талантов, капиталов и ресурсов. Тем не менее, масштаб его отрасли все еще относительно ограничен, рынок еще не открыт в полной мере, поэтому необходимо стремиться к новым прорывам и изменениям в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная регулирующими органами Гонконга, содержит много похвальных новшеств, которые учитывают как регулирование, так и содействие.
Во-первых, усилился контроль со стороны регуляторов. Криптовалюты, способствуя экономике и облегчая финансирование, также предоставляют преступникам возможности для отмывания денег из-за своих особенностей, особенно высокая анонимность OTC-торговли и быстрая ликвидность при межсетевых переводах затрудняют отслеживание традиционными методами борьбы с отмыванием денег. Поэтому Гонконг ранее внедрил лицензионный режим для платформ торговли виртуальными активами и в начале этого года предложил меры по регулированию OTC-торговли.
В данной дорожной карте также упоминается о рассмотрении возможности внедрения системы лицензирования для управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг всеобъемлющего регулирования виртуальных активов, включая требования к допуску инвесторов, рамки регулирования производных финансовых инструментов на основе виртуальных активов, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение возможности внедрения схемы прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обращения данных о виртуальных активах.
Кроме вышеуказанных требований к регулированию, в дорожной карте "A-S-P-I-Re" также предложены дополнительные меры по стимулированию рынка, охватывающие стратегическое рассмотрение всех аспектов, от торговых механизмов и рыночной концепции до образования инвесторов.
Например, рассмотрим возможность обеспечения виртуальных активов, которая, если будет реализована, приведет к тройному положительному эффекту: увеличению капитала, повышению ликвидности активов и росту доходов от денежного потока. Инвесторы могут обращаться с заложенными виртуальными активами так же, как с традиционными активами, используя их в качестве залога через финансовые учреждения, чтобы получить ликвидные средства. В то же время такая модель позволит инвесторам воспользоваться капитализацией, получаемой от залога ETH, а также наслаждаться доходами от денежного потока благодаря полученной ликвидности от залога.
Кроме того, регулирующие органы также подчеркивают важность образовательной работы с инвесторами, что ранее игнорировалось многими регуляторами, но является крайне важным аспектом. Как известно, криптовалютный рынок - это отрасль с очень быстрыми темпами развития и изменений, которая всего за десяток лет превратилась из малоизвестного и неперспективного нишевого актива в крупный класс активов, который теперь активно преследуют крупнейшие мировые капиталы и даже включен в национальные стратегические резервы для инвестиционного планирования, пройдя путь, на который другим активам потребовались десятки и сотни лет.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепции виртуальных активов и криптовалют, немало, реально понимающих и активно участвующих в этом процессе сравнительно немного. Даже среди тех розничных инвесторов, которые уже вовлечены в эту сферу, отсутствует соответствующая система знаний и способность к выявлению рисков. Поэтому только при условии, что образование инвесторов будет развиваться, у Гонконга есть шанс на действительно процветающее развитие графика виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, изложенные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, Гонконг обязательно создаст более активную инвестиционную среду для виртуальных активов в ближайшие несколько лет, с более разнообразными и обновленными инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобального экологического положения, Гонконг также имеет шанс занять важное место в глобальной инфраструктуре виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового рынка виртуальных активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
5
Поделиться
комментарий
0/400
AirDropMissed
· 11ч назад
Следующий Аирдроп, возможно, будет доступен для IP из Гонконга?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 11ч назад
Ах, гонконгские акции - это лакомый кусочек, кто бы не хотел?
Гонконг опубликовал дорожную карту виртуальных активов A-S-P-I-Re для всестороннего освоения будущего рынка
Гонконгская SFC опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок виртуальных активов может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года в 14:00 Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам официально опубликовала «Дорожную карту виртуальных активов», направленную на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка виртуальных активов в Гонконге.
Данная дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", основана на пяти основных столпах, необходимых для развития рынка виртуальных активов Гонконга, а именно: связь, безопасность, продукты, инфраструктура и взаимодействие. Она предлагает 12 основных мер, передавая инвесторам и учреждениям направление комплексного развития и регулирования Гонконга в ближайшие несколько лет.
Как профессиональная юридическая команда, которая постоянно следит за первыми новостями в области Web3 и криптовалюты по всему миру, мы внимательно следим за рынком виртуальных активов в Гонконге. В этой статье мы глубоко проанализируем этот план, с профессиональной точки зрения разберем текущее состояние, проблемы и будущие сигналы развития рынка виртуальных активов в Гонконге.
Один, "A-S-P-I-Re" дорожная карта
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, уже в 2018 году начал постепенно исследовать рамки регулирования виртуальных активов. В 2023 году регулятор первым включил торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, потребовав от платформ торговли виртуальными активами получения лицензий и введя меры защиты инвесторов, аналогичные традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже успешно были размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие спотовыми виртуальными активами. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами.
Однако рынок виртуальных активов в Гонконге на сегодняшний день все еще сталкивается с некоторыми нерешенными проблемами и ограничениями:
Активность на рынке: В 2024 году рыночная капитализация и объемы торгов виртуальными активами резко возросли, мировая рыночная капитализация превысила 30 триллионов долларов, а годовой объем торгов достиг 70 триллионов долларов. Несмотря на наличие прозрачной регуляторной политики и поддержки финансовых технологий в Гонконге, рынок виртуальных активов остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торговли крипто-спотовыми ETF в Гонконге превысил 58 миллионов долларов, что является историческим максимумом. Причина этого заключается в нехватке достаточных индустриальных гигантов и притока капитала, что приводит к ситуации "малый рынок не активен, большой рынок не открыт".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшей долей участия китайских инвесторов, доступ для материковых инвесторов ограничен, что приводит к тому, что эта крупнейшая потенциальная группа не может участвовать в законной форме. Другие пользователи из разных регионов обычно предпочитают торговать на своих территориях или на глобальных основных биржах, поэтому рынок Гонконга оказался отделенным от других международных финансовых центров в точке торговли.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на таких основных монетах, как биткойн и эфириум, объемы торгов другими монетами относительно малы. Лицензированные торговые организации имеют ограниченные возможности для инноваций в области деривативов, а разработка традиционных финансовых продуктов для деривативов также довольно ограничена. Токенизированные фонды находятся на стадии новых исследований.
Тем временем США заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. С момента прихода к власти нового правительства в этом году были быстро подписаны ряд благоприятных для виртуальных валют политик, которые получили полное сотрудничество со стороны регулирующих органов.
Таким образом, для Гонконга, если он хочет дальше развивать ситуацию, направление и стратегия развития на 2025-2027 годы имеют решающее значение. Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы эффективно реагировать на конкуренцию в области глобальных виртуальных активов.
II. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": Пять основных столпов для поддержки новой экосистемы виртуальных активов
Этот дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная регуляторами, предлагает "пять основных столпов" и "12 мер", чтобы целенаправленно спланировать решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов в Гонконге.
1. Столп A (Доступ) - Упрощение доступа на рынок, предоставление четкой регулирующей структуры
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную структуру для привлечения высококачественных поставщиков виртуальных активов в Гонконг.
Меры:
2. Столп S (Защита) - Укрепление соблюдения нормативных требований
Цель: предоставить четкие регуляторные рекомендации, чтобы рынок виртуальных активов соответствовал традиционной финансовой системе.
Меры:
3. Pillar P（Products）- Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в обслуживании
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принимать различные инвесторы.
Мера:
4. Столп I (Инфраструктура) - Обновление регуляторной инфраструктуры
Цель: повысить возможности надзора за рынком, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и возможности мониторинга рынка.
Меры:
5. Pillar Re（Relationships）- Способствование коммуникации и образованию инвесторов
Цель: Повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и их способности к управлению рисками через обширный обмен информацией и образовательное обучение.
Меры:
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил крайне важное изменение структуры. Резкий рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности, а также смягчение крипторегулирования, вызванное геополитическими факторами, переплетались и сталкивались друг с другом, порождая множество новых рыночных химических реакций и постепенно выявляя скрытые проблемы в новой ситуации.
С точки зрения участников рынка, наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями позиций создают риск манипуляции рынком. Некоторые крупные держатели контролируют подавляющую часть предложения. В то же время существует множество "древних кошельков", чьи затраты на приобретение активов крайне низки, что дополнительно усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В отношении торговых моделей наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового торгового объема, но рыночная структура уже сформировалась, и основные биржи занимают доминирующее положение, что затрудняет новым игрокам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов вскоре откроет новую главу. Гонконг, как финансовый центр торгового рынка виртуальных активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке талантов, капиталов и ресурсов. Тем не менее, масштаб его отрасли все еще относительно ограничен, рынок еще не открыт в полной мере, поэтому необходимо стремиться к новым прорывам и изменениям в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная регулирующими органами Гонконга, содержит много похвальных новшеств, которые учитывают как регулирование, так и содействие.
Во-первых, усилился контроль со стороны регуляторов. Криптовалюты, способствуя экономике и облегчая финансирование, также предоставляют преступникам возможности для отмывания денег из-за своих особенностей, особенно высокая анонимность OTC-торговли и быстрая ликвидность при межсетевых переводах затрудняют отслеживание традиционными методами борьбы с отмыванием денег. Поэтому Гонконг ранее внедрил лицензионный режим для платформ торговли виртуальными активами и в начале этого года предложил меры по регулированию OTC-торговли.
В данной дорожной карте также упоминается о рассмотрении возможности внедрения системы лицензирования для управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг всеобъемлющего регулирования виртуальных активов, включая требования к допуску инвесторов, рамки регулирования производных финансовых инструментов на основе виртуальных активов, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение возможности внедрения схемы прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обращения данных о виртуальных активах.
Кроме вышеуказанных требований к регулированию, в дорожной карте "A-S-P-I-Re" также предложены дополнительные меры по стимулированию рынка, охватывающие стратегическое рассмотрение всех аспектов, от торговых механизмов и рыночной концепции до образования инвесторов.
Например, рассмотрим возможность обеспечения виртуальных активов, которая, если будет реализована, приведет к тройному положительному эффекту: увеличению капитала, повышению ликвидности активов и росту доходов от денежного потока. Инвесторы могут обращаться с заложенными виртуальными активами так же, как с традиционными активами, используя их в качестве залога через финансовые учреждения, чтобы получить ликвидные средства. В то же время такая модель позволит инвесторам воспользоваться капитализацией, получаемой от залога ETH, а также наслаждаться доходами от денежного потока благодаря полученной ликвидности от залога.
Кроме того, регулирующие органы также подчеркивают важность образовательной работы с инвесторами, что ранее игнорировалось многими регуляторами, но является крайне важным аспектом. Как известно, криптовалютный рынок - это отрасль с очень быстрыми темпами развития и изменений, которая всего за десяток лет превратилась из малоизвестного и неперспективного нишевого актива в крупный класс активов, который теперь активно преследуют крупнейшие мировые капиталы и даже включен в национальные стратегические резервы для инвестиционного планирования, пройдя путь, на который другим активам потребовались десятки и сотни лет.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепции виртуальных активов и криптовалют, немало, реально понимающих и активно участвующих в этом процессе сравнительно немного. Даже среди тех розничных инвесторов, которые уже вовлечены в эту сферу, отсутствует соответствующая система знаний и способность к выявлению рисков. Поэтому только при условии, что образование инвесторов будет развиваться, у Гонконга есть шанс на действительно процветающее развитие графика виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, изложенные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, Гонконг обязательно создаст более активную инвестиционную среду для виртуальных активов в ближайшие несколько лет, с более разнообразными и обновленными инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобального экологического положения, Гонконг также имеет шанс занять важное место в глобальной инфраструктуре виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового рынка виртуальных активов.