質押熱潮來襲：華爾街開始青睞加密貨幣

引言

幾個世紀前，船長們在倫敦的咖啡館尋找願意爲冒險航行提供保險的富商。這些商人以個人財富爲高風險航行提供擔保，成爲"承銷商"。這一簡單機制——提供資金、降低風險、分享利潤，如今在加密貨幣世界中以數字化形式重現。

2025年5月29日成爲加密貨幣領域的轉折點。美國政府明確表示，質押活動不會引發法律問題。這一聲明的重要性不言而喻。

質押是指鎖定代幣以保護網路並獲得穩定獎勵的過程。驗證者利用質押的代幣驗證交易、提議新區塊，維護區塊鏈的正常運行。作爲回報，他們獲得新鑄造的代幣和交易費用。對於以太坊等權益證明網路而言，質押者的角色至關重要。

長期以來，監管的不確定性阻礙了機構投資者參與質押，而散戶投資者則享受着3-8%的年化收益。然而，這一局面正在發生改變。

質押熱潮席卷而來

7月3日，美國首只提供直接加密貨幣投資並獲得質押獎勵的基金Rex-Osprey Solana + 質押ETF上線。該基金通過開曼子公司持有SOL，並將至少一半的持倉用於質押。

其他市場參與者也紛紛加入質押大軍。某知名交易平台爲美國客戶推出了加密貨幣質押服務，首批支持以太坊和Solana。另一家交易所通過Babylon協議增加了比特幣質押，讓用戶在保持原生鏈的情況下賺取BTC收益。

VeChain推出了1500萬美元的StarGate質押計劃。甚至Bit Digital也放棄了其全部比特幣挖礦業務，轉而專注於以太坊質押。

監管環境的重大轉變

美國證券交易委員會（SEC）於2025年5月發布的質押指導是這一變化的關鍵因素之一。該指導明確表示，個人質押加密貨幣以幫助運行區塊鏈是完全合法的，不被視爲高風險投資或證券。這涵蓋了單獨質押、委托質押或通過可信交易所進行質押，只要質押行爲直接幫助網路即可。

唯一的風險在於承諾保證利潤，特別是將質押與借貸混合，或發行類似DeFi捆綁產品、保證回報或收益耕作等復雜產品時。

另一個重要因素是《CLARITY法案》。這項提議中的法律旨在明確不同政府機構對數字資產的監管責任。它特別保護那些僅運行節點、質押或使用自托管錢包的人，避免他們被當做華爾街經紀人一樣對待。

該法案引入了"投資合同資產"的概念，建立了判斷數字資產何時作爲證券（由SEC監管）或商品（由CFTC監管）的標準。它還爲確定區塊鏈項目或代幣何時"成熟"並可從SEC轉移到CFTC監管設立了程序。

以太坊：質押的焦點

盡管以太坊價格表現平平，仍在約2500美元左右，但其質押指標卻顯示出顯著變化。質押的ETH數量創下歷史新高，超過3500萬枚，佔總流通供應量的近30%。

企業界也開始關注以太坊質押。BitMine Immersion Technologies籌集了2.5億美元用於購買和質押以太坊。SharpLink Gaming將其ETH儲備擴大到198,167枚代幣，並將全部持倉用於質押。僅在六月的一周內，他們就賺取了102 ETH的質押獎勵。

與此同時，以太坊ETF發行人正在排隊等待質押批準。市場分析師預測，在未來幾個月內，質押ETF獲得監管批準的概率高達95%。

加密貨幣與華爾街的共鳴

傳統金融機構長期難以理解加密貨幣的價值主張。然而，當談到收益率時，華爾街立即產生了共鳴。盡管債券收益率已從2020年的低點回升，一年期美國國債收益率回升至4%左右，但一只受監管的加密貨幣基金，如果能產生3-5%的年化質押獎勵，同時還能提供標的資產的潛在漲空間，無疑具有巨大吸引力。

隨着越來越多的機構參與質押，網路安全性提升，吸引更多用戶和開發者。採用率提高帶來交易費用增加，進而提升質押獎勵。這種良性循環惠及所有參與者。

質押的美妙之處在於，你無需深入了解區塊鏈技術或堅信去中心化理念，就能欣賞一項因持有而獲得回報的資產。你只需要明白，網路需要安全，而提供安全性的參與者理應獲得回報。