Análise das Tendências de Mercado e da Situação Económica

Visão Geral do Mercado

Esta semana, o mercado financeiro apresentou flutuações anormais:

• Os mercados de ações, obrigações e taxas de câmbio caíram em sincronia, o índice S&P 500 subiu 5% após uma forte volatilidade, a taxa de rendimento dos treasuries de 10 anos disparou para 4,47%, e o índice do dólar caiu abaixo de 100.

• O desempenho dos ativos de refúgio varia, o ouro ultrapassa os 3200 dólares/ons, o iene e o franco suíço se fortalecem, e a posição de refúgio do dólar é questionada.

Análise de Dados Económicos

• Os dados do IPC surpreenderam ao descer, principalmente devido à queda dos preços da gasolina, mas a inflação subjacente continua teimosa.

• O PPI caiu 0,4% em relação ao mês anterior, mostrando que a demanda está encolhendo e que os custos permanecem rígidos, apresentando inicialmente sinais de estagflação.

• Os dados atuais ainda não refletem o impacto das novas tarifas, e o mercado mantém uma perspectiva pessimista em relação à economia.

Sinais de Crise de Liquidez

• A venda de títulos de longo prazo levou à desvalorização dos ativos colaterais, forçando os fundos de hedge a venderem-se, criando um ciclo vicioso.

• A diferença entre a taxa de juros do mercado de recompra e o SOFR aumentou, refletindo um aumento repentino nos custos de financiamento e uma intensificação da estratificação da liquidez.

Políticas e Riscos Externos

• A guerra comercial entre os EUA e a China intensificou-se, com as tarifas sobre a China aumentando para 145%, e a China retaliando com tarifas de 125%, mas o conflito comercial apresenta uma tendência geral de alívio.

• Em 2025, quase 9 trilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA estarão vencendo, enfrentando pressão de refinanciamento, e a venda por investidores estrangeiros pode agravar a tensão de liquidez.

Perspectivas do Mercado Futuro

1. Estratégia de defesa do mercado:

• Fluxo de capital para ativos de refúgio não americanos, como ouro, yen e franco suíço.
• Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos de longo prazo e os ativos de ações de alta alavancagem enfrentam riscos de venda.

2. Indicadores-chave de monitorização:

• Liquidez da dívida pública dos EUA ( A rentabilidade a 10 anos irá ultrapassar 5% )
• Variação da dívida detida na China
• Intervenção da taxa de câmbio do Banco do Japão
• Diferença de juros de dívida de alto rendimento

De forma geral, o mercado está a passar de preocupações com a inflação para uma crise de crédito do dólar e o duplo risco de estagflação. Os investidores devem acompanhar de perto as mudanças nos indicadores relevantes e ajustar as suas estratégias de investimento em tempo útil.