宏觀風險緩解，加密市場反彈漲

近期地緣政治局勢趨於緩和，降息預期升溫，推動加密貨幣市場情緒回暖。主流加密貨幣價格強勢反彈，山寨幣止跌企穩，市場整體呈現蓄勢待發態勢。

宏觀環境改善

地緣衝突減弱，联准会降息預期大幅提升，納斯達克指數再創新高。這些因素共同推動了市場風險偏好的回升。

資金流入加速

加密貨幣ETF本週淨流入17億美元，穩定幣增發速度加快。市場流動性顯著改善，預計這一趨勢將持續。

主流幣表現強勁

比特幣高位震蕩，以太坊跟隨漲但動能略弱。加密貨幣相關概念股普遍走強。

山寨幣市場初現轉機

雖然山寨幣整體市值佔比仍在低位震蕩，但流動性邊際改善。鏈上活躍度數據顯示，市場仍未完全走出弱勢。

目前市場處於整理末期，短期內需觀察資金突破配合情況。投資者應耐心等待山寨幣結構性機會出現，同時關注主流幣資金回流跡象。

宏觀經濟與市場環境分析

美國經濟展望

預計2025年下半年，美國經濟增速將由溫和增長轉爲趨緩。零售銷售和就業數據疲軟，顯示消費與投資動能減弱。

通脹受關稅和油價影響小幅上升，但仍在联准会可控範圍內。關稅政策不確定性降低，政府傾向於針對性加徵和豁免並存的方式。

貨幣政策預期

市場預期2025年9月联准会將降息25個基點，全年共降息3次至3.75%。中性利率或降至3.25%。7月是否提前降息成爲市場關注焦點。

重要經濟數據

近期美國就業數據總體穩健，但潛在風險上升。非農就業增速放緩，失業救濟申請人數上升。消費數據分化，服務消費保持動能，但商品消費疲軟。

下周重點關注事項

需關注美國第二季度GDP、PCE物價指數等重要經濟數據發布，以及联准会政策動向。這些因素將對短期市場走勢產生重要影響。

加密貨幣市場分析

資金流向

本週穩定幣增發量達18.39億美元，環比增長119%。日均增發2.63億美元，顯示資金流入速度明顯加快。

比特幣ETF本週淨流入17.21億美元，環比增加3.8億美元。機構投資者對比特幣長期看好態度未變。

市場情緒

穩定幣場外溢價率呈現橫向震蕩態勢，但尚未出現典型牛市時期的持續溢價。整體市場情緒仍偏保守。

鏈上數據

比特幣交易所餘額持續下降，有利於維持多頭格局。但長期持有者持幣量近期出現小幅回落，短期持有者持幣量開始上升，需警惕短線回調風險。

籌碼分布

10萬-100萬美元持幣地址佔比略有下降，100-1000美元地址佔比繼續上升。主要支撐區間在93000-98000美元和100500-105000美元。

整體來看，當前市場處於整理末期，短期內需密切關注資金流向變化。投資者應保持耐心，等待山寨幣結構性機會出現，同時關注主流幣資金回流跡象。