O diretor de pesquisa de ativos digitais da ARK Invest, Lorenzo Valente, destacou em seu mais recente relatório de análise "Big Ideas" no dia 28/7 que o ecossistema na cadeia teve grandes avanços no último ano. Desde o aumento explosivo no volume de transações do Ethereum L2, até o retorno do Solana ao mainstream, houve uma transferência estrutural de usuários e desenvolvedores, e as plataformas DEX também cresceram rapidamente, indicando que a infraestrutura na cadeia está entrando em uma nova fase de aplicações eficientes e em larga escala. Este relatório revela as últimas tendências do mercado de ativos de criptografia, especialmente a ascensão do Solana e a intensa competição entre L2.
Um, a escalabilidade do Ethereum reduz significativamente os custos de transação, 85% das transações mudam para L2
Valente apontou que, no último ano, o Ethereum passou por uma série de atualizações técnicas, reduzindo o custo das transações L2 em 10 a 20 vezes, levando muitos usuários a transferir do mainnet do Ethereum para L2, com mais de 85% das transações ocorrendo em L2. Ele enfatizou que essa tendência continua, antecipando que o Ethereum terá mais atualizações no futuro, incluindo o aumento do limite de Gas do mainnet do Ethereum, permitindo que usuários específicos escolham livremente se desejam transacionar na mainnet ou em L2.
Dois, a guerra quente da L2 começou, as exchanges e os operadores de tecnologia competem pela maior fatia
Falando sobre os projetos L2 mais populares, Valente afirmou que a maior narrativa L2 do último ano é uma cadeia de escalonamento L2 de uma exchange americana. Ele indicou que, em termos de número de usuários ativos, volume, receita e outros indicadores, essa cadeia ocupa mais da metade do mercado, descrevendo-a quase como "varrendo todo o ecossistema L2". No entanto, ele também mencionou que a situação está mudando, com cada vez mais exchanges e empresas de tecnologia começando a se juntar a esta batalha L2.
Três, outras plataformas entram no L2, volume de transações DEX dispara
Valente afirmou que, a partir de meados de 2024, muitos jogadores estão ansiosos para avançar para L2. Entre eles, a Robinhood planeja tokenizar seus ativos e produtos, utilizando a estrutura Arbitrum para criar a "Robinhood Chain". A Securitize também está colaborando com a Ethena Labs para lançar a blockchain pública Converge, compatível com a Máquina Virtual Ethereum (EVM). Além disso, a Worldcoin está construindo sua própria cadeia L2 "World Chain" na estrutura Optimism.
Valente acredita que a entrada destes novos jogadores impulsionará a competição quantitativa entre L2, e fará com que os usuários não apenas se mudem para L2 devido às baixas taxas de transação, mas também devido ao crescente enriquecimento das aplicações e funcionalidades dessas plataformas.
Valente apontou ainda que, no último ano, o uso de DEX cresceu rapidamente em termos de volume e participação de mercado. No início de 2024, o volume de negociação à vista e de derivativos de DEX representava cerca de 8% e 3% do mercado total, respetivamente. Mas, até o início de 2025, a participação das negociações à vista já se aproximava de 20%, e recentemente chegou a subir para 25% a 30%, mostrando que o volume de negociação de DEX está rapidamente ocupando a participação de mercado das CEX tradicionais. Ele mencionou especificamente que a eficiência de DEX como Uniswap, Raydium, Orca e Aerodrome supera em muito a das CEX. Muitas equipes de DEX têm menos de 100 funcionários, mas conseguem alcançar volumes de negociação semelhantes a empresas de grande porte com milhares de funcionários, demonstrando o enorme potencial do DeFi.
Valente também mencionou que já surgiu um modelo misto de dupla via entre CEX e projetos L2 lançados por eles. Como uma grande bolsa que não apenas opera uma bolsa centralizada, mas também apoia DApps em sua L2. Essa estratégia permite que as bolsas tradicionais dominem simultaneamente os mercados DeFi e CeFi. Ele prevê que a proporção de transações DeFi ainda aumentará no futuro, especialmente com DEXs de novo tipo como a Hyperliquid, que poderão continuar a conquistar participação de mercado.
Quatro, o TPS do Solana supera o total do Ethereum, os desenvolvedores afluem
Por fim, Valente mencionou que o que merece mais atenção este ano será a Solana. Ele afirmou que a Solana caiu para apenas 8 dólares durante o mercado em baixa, mas agora a cada segundo o volume de transações (TPS) chega a 800, superando amplamente a soma da rede principal do Ethereum e de todos os L2. Seja pelo volume, receita, usuários ativos ou número de desenvolvedores, a Solana já está oficialmente entre os três principais do setor. De acordo com os dados dos desenvolvedores, o número de novos desenvolvedores na Solana em 2024 já ultrapassou o do Ethereum, tornando-se a plataforma preferida para novas startups na cadeia, enquanto uma conhecida cadeia L2 também entrou no top cinco em termos de atividade de desenvolvedores.
Cinco, a nova camada de execução do Solana Fire Dancer e Alpenlow está prestes a ser lançada
Valente apontou que a próxima atualização da Solana irá consolidar ainda mais a sua camada base, atualmente a equipe da Solana está ativamente desenvolvendo duas novas tecnologias:
Fire Dancer: Desenvolvido pela Jump Crypto, o Fire Dancer é o primeiro cliente de verificação independente da Solana, escrito em C++, com um volume de transações por segundo (TPS) que pode ultrapassar 1 milhão, melhorando significativamente a eficiência e a estabilidade da rede, além de reduzir a dependência de um único software. Embora o Firedancer já esteja em operação na mainnet, ainda não participa do processo de consenso e não está totalmente online.
Alpenlow: A equipe central de desenvolvimento do Solana, Anza, propôs em 2025 um novo protocolo de consenso chamado Alpenglow, preparado para substituir os mecanismos atuais de TowerBFT e Proof-of-History. Esta atualização introduz dois módulos, "Votor" e "Rotor", que aceleram significativamente a eficiência do consenso de blocos e da propagação de dados, permitindo que a rede alcance a confirmação de transações em 100 a 150 milissegundos. Para cenários de aplicação que dependem extremamente de baixa latência, como pagamentos em tempo real, jogos na cadeia e DePIN, Alpenlow é visto como uma ruptura tecnológica disruptiva, com previsão de lançamento na mainnet entre 2025 e 2026.
Ele enfatizou que essas duas tecnologias serão o núcleo da maior crença técnica da Solana.
Conclusão:
O mais recente relatório da Ark Investment revela uma mudança estrutural no mercado de ativos de criptografia. A rápida escalabilidade do L2 do Ethereum reduziu os custos de transação, atraindo um grande número de usuários para a migração. Ao mesmo tempo, a Solana, com seu impressionante TPS e a afluência de desenvolvedores, tornou-se o foco do mercado. O aumento explosivo do volume de negociações DEX também sinaliza o enorme potencial das finanças descentralizadas. Essas tendências estão juntas impulsionando a infraestrutura na cadeia em direção a uma nova fase de aplicações eficientes e em larga escala.
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Relatório mais recente da Ark! Solana é o maior vencedor, o volume de transações DEX dispara, e a guerra quente de L2 começa.
O diretor de pesquisa de ativos digitais da ARK Invest, Lorenzo Valente, destacou em seu mais recente relatório de análise "Big Ideas" no dia 28/7 que o ecossistema na cadeia teve grandes avanços no último ano. Desde o aumento explosivo no volume de transações do Ethereum L2, até o retorno do Solana ao mainstream, houve uma transferência estrutural de usuários e desenvolvedores, e as plataformas DEX também cresceram rapidamente, indicando que a infraestrutura na cadeia está entrando em uma nova fase de aplicações eficientes e em larga escala. Este relatório revela as últimas tendências do mercado de ativos de criptografia, especialmente a ascensão do Solana e a intensa competição entre L2.
Um, a escalabilidade do Ethereum reduz significativamente os custos de transação, 85% das transações mudam para L2
Valente apontou que, no último ano, o Ethereum passou por uma série de atualizações técnicas, reduzindo o custo das transações L2 em 10 a 20 vezes, levando muitos usuários a transferir do mainnet do Ethereum para L2, com mais de 85% das transações ocorrendo em L2. Ele enfatizou que essa tendência continua, antecipando que o Ethereum terá mais atualizações no futuro, incluindo o aumento do limite de Gas do mainnet do Ethereum, permitindo que usuários específicos escolham livremente se desejam transacionar na mainnet ou em L2.
Dois, a guerra quente da L2 começou, as exchanges e os operadores de tecnologia competem pela maior fatia
Falando sobre os projetos L2 mais populares, Valente afirmou que a maior narrativa L2 do último ano é uma cadeia de escalonamento L2 de uma exchange americana. Ele indicou que, em termos de número de usuários ativos, volume, receita e outros indicadores, essa cadeia ocupa mais da metade do mercado, descrevendo-a quase como "varrendo todo o ecossistema L2". No entanto, ele também mencionou que a situação está mudando, com cada vez mais exchanges e empresas de tecnologia começando a se juntar a esta batalha L2.
Três, outras plataformas entram no L2, volume de transações DEX dispara
Valente afirmou que, a partir de meados de 2024, muitos jogadores estão ansiosos para avançar para L2. Entre eles, a Robinhood planeja tokenizar seus ativos e produtos, utilizando a estrutura Arbitrum para criar a "Robinhood Chain". A Securitize também está colaborando com a Ethena Labs para lançar a blockchain pública Converge, compatível com a Máquina Virtual Ethereum (EVM). Além disso, a Worldcoin está construindo sua própria cadeia L2 "World Chain" na estrutura Optimism.
Valente acredita que a entrada destes novos jogadores impulsionará a competição quantitativa entre L2, e fará com que os usuários não apenas se mudem para L2 devido às baixas taxas de transação, mas também devido ao crescente enriquecimento das aplicações e funcionalidades dessas plataformas.
Valente apontou ainda que, no último ano, o uso de DEX cresceu rapidamente em termos de volume e participação de mercado. No início de 2024, o volume de negociação à vista e de derivativos de DEX representava cerca de 8% e 3% do mercado total, respetivamente. Mas, até o início de 2025, a participação das negociações à vista já se aproximava de 20%, e recentemente chegou a subir para 25% a 30%, mostrando que o volume de negociação de DEX está rapidamente ocupando a participação de mercado das CEX tradicionais. Ele mencionou especificamente que a eficiência de DEX como Uniswap, Raydium, Orca e Aerodrome supera em muito a das CEX. Muitas equipes de DEX têm menos de 100 funcionários, mas conseguem alcançar volumes de negociação semelhantes a empresas de grande porte com milhares de funcionários, demonstrando o enorme potencial do DeFi.
Valente também mencionou que já surgiu um modelo misto de dupla via entre CEX e projetos L2 lançados por eles. Como uma grande bolsa que não apenas opera uma bolsa centralizada, mas também apoia DApps em sua L2. Essa estratégia permite que as bolsas tradicionais dominem simultaneamente os mercados DeFi e CeFi. Ele prevê que a proporção de transações DeFi ainda aumentará no futuro, especialmente com DEXs de novo tipo como a Hyperliquid, que poderão continuar a conquistar participação de mercado.
Quatro, o TPS do Solana supera o total do Ethereum, os desenvolvedores afluem
Por fim, Valente mencionou que o que merece mais atenção este ano será a Solana. Ele afirmou que a Solana caiu para apenas 8 dólares durante o mercado em baixa, mas agora a cada segundo o volume de transações (TPS) chega a 800, superando amplamente a soma da rede principal do Ethereum e de todos os L2. Seja pelo volume, receita, usuários ativos ou número de desenvolvedores, a Solana já está oficialmente entre os três principais do setor. De acordo com os dados dos desenvolvedores, o número de novos desenvolvedores na Solana em 2024 já ultrapassou o do Ethereum, tornando-se a plataforma preferida para novas startups na cadeia, enquanto uma conhecida cadeia L2 também entrou no top cinco em termos de atividade de desenvolvedores.
Cinco, a nova camada de execução do Solana Fire Dancer e Alpenlow está prestes a ser lançada
Valente apontou que a próxima atualização da Solana irá consolidar ainda mais a sua camada base, atualmente a equipe da Solana está ativamente desenvolvendo duas novas tecnologias:
Fire Dancer: Desenvolvido pela Jump Crypto, o Fire Dancer é o primeiro cliente de verificação independente da Solana, escrito em C++, com um volume de transações por segundo (TPS) que pode ultrapassar 1 milhão, melhorando significativamente a eficiência e a estabilidade da rede, além de reduzir a dependência de um único software. Embora o Firedancer já esteja em operação na mainnet, ainda não participa do processo de consenso e não está totalmente online.
Alpenlow: A equipe central de desenvolvimento do Solana, Anza, propôs em 2025 um novo protocolo de consenso chamado Alpenglow, preparado para substituir os mecanismos atuais de TowerBFT e Proof-of-History. Esta atualização introduz dois módulos, "Votor" e "Rotor", que aceleram significativamente a eficiência do consenso de blocos e da propagação de dados, permitindo que a rede alcance a confirmação de transações em 100 a 150 milissegundos. Para cenários de aplicação que dependem extremamente de baixa latência, como pagamentos em tempo real, jogos na cadeia e DePIN, Alpenlow é visto como uma ruptura tecnológica disruptiva, com previsão de lançamento na mainnet entre 2025 e 2026.
Ele enfatizou que essas duas tecnologias serão o núcleo da maior crença técnica da Solana.
Conclusão:
O mais recente relatório da Ark Investment revela uma mudança estrutural no mercado de ativos de criptografia. A rápida escalabilidade do L2 do Ethereum reduziu os custos de transação, atraindo um grande número de usuários para a migração. Ao mesmo tempo, a Solana, com seu impressionante TPS e a afluência de desenvolvedores, tornou-se o foco do mercado. O aumento explosivo do volume de negociações DEX também sinaliza o enorme potencial das finanças descentralizadas. Essas tendências estão juntas impulsionando a infraestrutura na cadeia em direção a uma nova fase de aplicações eficientes e em larga escala.