Revolução das moedas estáveis em andamento: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas desatualizadas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a mudar a forma como o valor flui entre fronteiras, as transações empresariais e o acesso aos serviços financeiros pessoais.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm-se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspetiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este domínio, a infraestrutura central que sustenta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estão a gerar novos cenários de aplicações financeiras e os desafios que enfrentam no processo de integração ampla na economia global.
I. Por que escolher pagamentos com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitas vias de pagamento (, como ACH e SWIFT), têm infraestrutura que existe desde a década de 1970. Embora inovadoras na época, hoje grande parte dessa infraestrutura de pagamento global está obsoleta e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e processos de back-end complexos. Além disso, eles frequentemente exigem o pagamento de serviços adicionais desnecessários, como autenticação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas dificuldades. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, utilizar a blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica enormemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
Seguro e fiável: O livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, oferecendo proteção aos usuários.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando despesas para os usuários.
Cobertura global: plataformas descentralizadas podem alcançar mercados que são insuficientemente cobertos pelos serviços financeiros tradicionais (, incluindo populações sem conta bancária ), realizando inclusão financeira.
II. Indústria de pagamentos com moeda estável
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro níveis de pilhas tecnológicas:
( 1. Primeira camada: camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento )PSP###, que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregada unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que estão desenvolvendo na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
Stripe: fornecedor de pagamentos tradicional, integrando moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
Helio: 45 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com o plugin Solana Pay, milhões de comerciantes Shopify podem realizar pagamentos com criptomoeda e converter instantaneamente USDY em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
Aplicações de pagamento Web2 como Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank e Revolut também permitem que os usuários façam pagamentos utilizando moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O domínio dos provedores de gateway de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias ( que apresentam certa sobreposição )
1( gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos fornecedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma das categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores tem como objetivo atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos )API), kits de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de se integrar aos sistemas de pagamento existentes, permitindo funções como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:
BVNK: fornece infraestrutura de pagamento de nível empresarial para integrar facilmente moedas estáveis. A BVNK oferece soluções de API, tornando o processo perfeitamente integrado, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, e permite que as empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, além de oferecer serviços para comerciantes com as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de clientes em moedas estáveis. Processando mais de $10 bilhões em volume de transação anualizado, com um crescimento anual de 200%, avaliação de $750 milhões, clientes incluem regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Iron (in beta): fornece API para integrar transações de moeda estável de forma fluida em seus negócios existentes. Ele oferece às empresas canais de entrada e saída globais, infraestrutura de pagamento de moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados( que incluem pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos em moeda estável, transferências e serviços financeiros. Geralmente, eles incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em proporcionar essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
Decaf: plataforma bancária em blockchain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais na América Latina, incluindo Western Union( e MoneyGram), quase eliminando as taxas de retirada, com mais de 10 mil usuários na América do Sul, e é altamente avaliado entre os desenvolvedores da solana.
Meso: solução de entrada e saída de fundos, integrada diretamente com comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com pouca fricção. Meso também suporta Apple Pay para a compra de USDC, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite aos usuários gastar criptomoedas ou moedas estáveis em comerciantes tradicionais. Estes cartões geralmente estão integrados com redes de cartões de crédito tradicionais (, como Visa ou Mastercard ), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Reap: Emissor de cartões na Ásia, com clientes incluindo Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi e mais de 40 empresas, vende soluções de marca branca, principalmente através de comissão sobre o volume de transações ( como Kast 85%-Reap15%) colabora com bancos de Hong Kong, cobrindo a maior parte das regiões fora dos EUA, suportando depósitos multi-chain; em julho de 2024, o volume de transações atingiu $30M.
Raincards: emissor de cartões na América, suporta emissão de cartões por várias empresas como Avalanche, Offramp, takenos, com a principal característica de poder atender usuários nos EUA e na América Latina. Emitiu um cartão empresarial USDC utilizando ativos on-chain ( para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas do dia a dia.
Fiat24: emissor europeu + banco web3, modelo de negócios semelhante aos dois acima, suporta emissão de cartões para empresas como ethsign, safepal; licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em arbitrum. Crescimento lento, total de usuários 20 mil, receita mensal de $100K-150K.
Kast: U Card que está a crescer rapidamente na Solana, atualmente emitiu mais de 10 mil cartões, com 5-6k de utilizadores ativos mensais, volume de transações em dezembro de 2024 de $7m, receita de $200k.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, para aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
) 2. Segunda camada: processadores de pagamento
Como um nível chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, cobrindo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida do pagamento, conectando pagamentos Web3 com o sistema financeiro tradicional.
a. Processadores de depósitos e levantamentos
Moonpay: suporta mais de 80 tipos de moedas digitais, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
Ramp Network: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de entrada e saída para mais de 90 tipos de moedas criptográficas. A rede trata de todas as verificações de KYC(, AML) e requisitos de conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de entrada e saída.
Alchemy Pay: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e o pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, permitindo a fusão de pagamentos tradicionais em moeda fiduciária e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processamento coordenado
Bridge: O produto principal do Bridge inclui a API de coordenação e a API de emissão. A primeira ajuda as empresas a integrar vários pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda suporta as empresas na rápida emissão de moeda estável. A plataforma atualmente possui licenças nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
Brale ###in beta(: Semelhante ao produto Bridge, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API para coordenação de moeda estável e gestão de reservas. Tem licenciamento de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela verificação de identidade empresarial KYB), enquanto os usuários devem criar uma conta na Brale para realizar KYC. A base de clientes da Brale é composta principalmente por OG( on-chain, como: Etherfuse, Penera, etc), que têm um apoio de investimento e BD ligeiramente inferior em comparação com a Bridge.
Perena (in beta): A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. O Numeraire adota um modelo "hub-radial", onde o USD* atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite que várias moedas estáveis atreladas a diferentes ativos ou jurisdições sejam eficientemente cunhadas, resgatadas e negociadas, com cada moeda estável funcionando como "raio" semelhante conectado ao USD*. Através dessa estrutura de sistema, o Numeraire garante liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, permitindo que pequenas moedas estáveis operem em conjunto com o USD* sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design deste sistema não é apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o slippage, mas também permitir a conversão sem costura entre moedas estáveis.
( 3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco ------ aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alta rentabilidade, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moeda estável com reserva estática, moeda estável que gera juros e moeda estável de compartilhamento de receitas.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada, apoiados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem a Tether) e a Circle.
USDT da Tether e USDC da Circle são as moedas estáveis mais amplamente utilizadas, ambas lastreadas por reservas em dólares em contas financeiras da Tether e da Circle.
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SerumDegen
· 07-12 02:15
ser, estábulos são apenas mais um ponzi à espera de implodir... já vi este filme antes e fiquei muito mal, para ser honesto
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MetadataExplorer
· 07-11 14:24
Ah, isso é a modificação mágica da geometria de Riemann no mundo crypto.
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BtcDailyResearcher
· 07-10 13:49
TradFi não tem salvação.
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BitcoinDaddy
· 07-09 09:42
Tradicionais bancos antigos estão condenados
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BearMarketNoodler
· 07-09 09:38
Outra vez o mesmo discurso: moeda estável nunca é estável.
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MemeKingNFT
· 07-09 09:38
Entre a ascensão e a queda do continente, apenas a moeda estável permanece inalterada. As palavras de Versalhes já foram verificadas.
Ecossistema de moeda estável em pleno desenvolvimento: inovação tecnológica e aplicações comerciais a impulsionar.
Revolução das moedas estáveis em andamento: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas desatualizadas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a mudar a forma como o valor flui entre fronteiras, as transações empresariais e o acesso aos serviços financeiros pessoais.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm-se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspetiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este domínio, a infraestrutura central que sustenta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estão a gerar novos cenários de aplicações financeiras e os desafios que enfrentam no processo de integração ampla na economia global.
I. Por que escolher pagamentos com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitas vias de pagamento (, como ACH e SWIFT), têm infraestrutura que existe desde a década de 1970. Embora inovadoras na época, hoje grande parte dessa infraestrutura de pagamento global está obsoleta e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e processos de back-end complexos. Além disso, eles frequentemente exigem o pagamento de serviços adicionais desnecessários, como autenticação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas dificuldades. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, utilizar a blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica enormemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
II. Indústria de pagamentos com moeda estável
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro níveis de pilhas tecnológicas:
( 1. Primeira camada: camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento )PSP###, que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregada unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que estão desenvolvendo na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
O domínio dos provedores de gateway de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias ( que apresentam certa sobreposição )
1( gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos fornecedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma das categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores tem como objetivo atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos )API), kits de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de se integrar aos sistemas de pagamento existentes, permitindo funções como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos em moeda estável, transferências e serviços financeiros. Geralmente, eles incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em proporcionar essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite aos usuários gastar criptomoedas ou moedas estáveis em comerciantes tradicionais. Estes cartões geralmente estão integrados com redes de cartões de crédito tradicionais (, como Visa ou Mastercard ), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, para aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
) 2. Segunda camada: processadores de pagamento
Como um nível chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, cobrindo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida do pagamento, conectando pagamentos Web3 com o sistema financeiro tradicional.
a. Processadores de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Processamento coordenado
( 3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco ------ aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alta rentabilidade, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moeda estável com reserva estática, moeda estável que gera juros e moeda estável de compartilhamento de receitas.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada, apoiados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem a Tether) e a Circle.
USDT da Tether e USDC da Circle são as moedas estáveis mais amplamente utilizadas, ambas lastreadas por reservas em dólares em contas financeiras da Tether e da Circle.