A divergência sobre a redução das taxas de juros da A Reserva Federal (FED) é exposta! O mundo está atento a setembro, o seu bolso está preparado?

Na madrugada de 10 de julho, hora de Pequim, a A Reserva Federal (FED) divulgou a ata da reunião de política monetária do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada de 17 a 18 de junho.
As atas mostram que os oficiais da A Reserva Federal (FED) presentes têm divergências sobre a direção futura da política monetária. Embora a maioria dos oficiais considere que "este ano é adequado para uma redução das taxas de juro", o debate sobre o momento e a magnitude é particularmente acirrado.
Por que cada movimento da A Reserva Federal (FED) pode gerar tanta atenção? Qual é a lógica por trás da redução das taxas de juros? Por que se diz que o resultado dessa redução impactará o bolso de cada pessoa?
Hoje vamos desvendar e entender a lógica subjacente e os potenciais impactos desta mudança de política.
Por que o mundo está tão atento à redução das taxas de juros da A Reserva Federal (FED)?
A Reserva Federal (FED) de política monetária não é apenas o "volante" da economia americana, mas também a "válvula principal" da liquidez global. Sua influência se manifesta em três níveis:
1、O "barômetro" do mercado de capitais: A redução da taxa de juros pela A Reserva Federal (FED) geralmente significa que o custo do capital no mercado diminui, facilitando o financiamento das empresas, e ativos de risco como o mercado de ações e o mercado de títulos podem entrar em um ciclo de alta.
Por exemplo, após a crise financeira de 2008, a Reserva Federal (FED) cortou as taxas de juro consecutivamente e iniciou a flexibilização quantitativa, impulsionando diretamente o mercado de ações dos EUA para um mercado em alta de dez anos.
2. O "gatilho" da volatilidade das taxas de câmbio: a redução das taxas de juro pode levar à desvalorização do dólar, valorizando as moedas dos mercados emergentes, o que por sua vez afeta os lucros das empresas multinacionais e o padrão do comércio global.
Após a redução da taxa de juro pela A Reserva Federal (FED) em 2020, o renminbi, o euro e outras moedas fortaleceram-se temporariamente, atraindo um grande fluxo de capital internacional para o mercado asiático.
3、O "termômetro" das expectativas econômicas: As decisões da A Reserva Federal (FED) refletem seu julgamento sobre as perspectivas econômicas dos Estados Unidos e do mundo. Se a redução da taxa de juros ocorrer, isso pode significar uma desaceleração do crescimento econômico nos Estados Unidos, e outras economias globais também podem ser forçadas a ajustar suas políticas em resposta.
Por que a Reserva Federal (FED) está considerando cortar as taxas de juros? Fraqueza econômica ou pressão política?
À primeira vista, a redução das taxas de juro pela A Reserva Federal (FED) é para lidar com a desaceleração económica, mas as razões subjacentes são muito mais complexas do que aparentam:
1. A diversificação dos dados económicos: Apesar da taxa de desemprego nos Estados Unidos continuar baixa, sinais como a fraqueza do setor manufatureiro e a diminuição do dinamismo do consumo já levantaram preocupações.
O Goldman Sachs apontou que o mercado de trabalho dos EUA "aparentemente saudável, mas a dificuldade de encontrar emprego está aumentando", fatores sazonais e mudanças na política de imigração podem pressionar ainda mais o crescimento do emprego.
2、O "jogo das expectativas" da inflação: o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizou várias vezes que "a queda da inflação é uma condição prévia para a redução das taxas de juros", mas a ata da reunião de junho mostrou que os oficiais esperam que a inflação possa voltar a subir para 3% nos próximos meses.
Essa atitude contraditória reflete o dilema da política - evitar a descontrole da inflação e temer uma desaceleração econômica brusca.
3. A pressão política subjacente: O governo Trump tem pressionado frequentemente a A Reserva Federal (FED) recentemente, apelando na quarta-feira para que a A Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros de referência federal em pelo menos 3 pontos percentuais, para ajudar a diminuir os custos de pagamento da dívida nacional.
No entanto, diante da pressão, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, tem afirmado repetidamente em várias ocasiões que, ao formular a política monetária, ele não cederá à pressão política.
Ele afirma veementemente que, em um cenário de economia forte e incerteza em relação à inflação, A Reserva Federal (FED) está em uma posição favorável para manter a paciência antes de obter mais informações.
Quais reações em cadeia podem ser provocadas pela redução das taxas de juros?
O Citigroup acredita que, embora os dados de emprego relativamente fortes do país M na semana passada tenham bloqueado a possibilidade de uma redução das taxas de juros em julho, o consenso entre os oficiais da Reserva Federal sobre a desaceleração da inflação está a impulsionar o início do processo de redução das taxas em setembro.
Se a Reserva Federal (FED) realmente iniciar um corte nas taxas de juros em setembro, os mercados globais podem apresentar as seguintes tendências:
1. Mercado de ações: Euforia de curto prazo e preocupações de longo prazo coexistem. O Goldman Sachs prevê que a redução da taxa de juros impulsionará o índice S&P 500 a subir mais de 10% nos próximos 12 meses, com as ações de tecnologia e o setor de consumo podendo ser os maiores vencedores. No entanto, é preciso estar atento ao risco de "boas notícias já precificadas".
O Deutsche Bank apontou que, se a diminuição das taxas de juro não for tão grande quanto o esperado ou se os dados económicos piorarem, o mercado pode ter uma volatilidade inversa.
2. Dólar: O "efeito balança" sob pressão de desvalorização pode levar o índice do dólar a cair abaixo do nível de 100, enquanto o yuan, o iene e outras moedas podem fortalecer-se temporariamente, beneficiando economias exportadoras como a da China.
Ativos de mercados emergentes (como ouro e ações de Hong Kong) atrairão mais fluxo de capital, mas países com alta dívida podem enfrentar choques cambiais.
3. Empresas: A flexibilização do financiamento e a pressão sobre os custos coexistem. O custo de emissão de dívida das empresas americanas caiu, os gigantes da tecnologia devem aumentar a intensidade das recompras, mas as empresas exportadoras podem sofrer perdas de lucro devido à desvalorização do dólar.
A decisão de taxa de juros da Reserva Federal (FED) nunca é apenas uma "questão econômica", mas sim um complexo jogo de economia, política e relações internacionais.
Para nós, em vez de especular sobre o caminho da política, é melhor focar em dois grandes âncoras: a verdadeira direção dos dados de inflação e as ações coordenadas dos bancos centrais globais. #美联储降息#