A onda de tokenização de ações chegou, por que Hong Kong escolheu o silêncio?

No momento em que a onda de tokenização de ações globais está em ascensão, Hong Kong parece optar por observar. Vários executivos da indústria de criptomoedas de Hong Kong revelaram que, a curto prazo, é pouco provável que as empresas de Hong Kong tentem a tokenização de ações. Isso nos faz lembrar que há dez anos Hong Kong perdeu a oportunidade de desenvolver stablecoins em dólares de Hong Kong e em renminbi, e agora, em um mercado de tokenização de ações com grande potencial, Hong Kong mais uma vez escolheu o silêncio.

Recentemente, os mercados financeiros dos Estados Unidos desencadearam uma onda de inovação em tokenização de ações. Várias empresas de tecnologia financeira e plataformas de negociação conhecidas lançaram produtos de tokenização de ações da bolsa americana, permitindo que usuários comuns negociem ações de empresas como Tesla e Apple na blockchain sem necessidade de permissão. Até mesmo as ações de algumas empresas privadas foram tokenizadas, gerando um intenso debate no mercado. As autoridades reguladoras dos Estados Unidos demonstraram uma atitude de apoio a isso, promovendo ainda mais essa onda inovadora.

No entanto, as empresas de criptomoeda em Hong Kong parecem estar excepcionalmente silenciosas. Várias empresas de criptomoeda regulamentadas em Hong Kong estão atentas a esta tendência, mas ainda não participaram efetivamente na exploração do negócio de tokenização de ações. Diante desta oportunidade que pode tornar-se o próximo mercado de um trilhão de dólares, depois das stablecoins, Hong Kong parece ter optado por não agir.

Por que Hong Kong se comporta de forma tão cautelosa neste campo? Um executivo de uma empresa de criptomoedas em Hong Kong explicou que a lei de Hong Kong estipula que apenas as bolsas reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários podem operar legalmente no mercado de ações, o que confere às bolsas de Hong Kong uma "posição de exclusividade" no comércio de ações em Hong Kong. Tentar a tokenização das ações de Hong Kong inevitavelmente quebrará esse padrão de longa data.

"A Hong Kong Stock Exchange detém o monopólio das ações de Hong Kong, ninguém quer ser o primeiro a quebrar esse monopólio." Disse o executivo, "Se você fosse a Hong Kong Stock Exchange, você iria revolucionar a sua própria existência?"

Em comparação, o ambiente regulatório e o ecossistema de inovação nos Estados Unidos são mais abertos. As atuais entidades reguladoras dos EUA têm uma atitude favorável à inovação em criptomoedas, acreditando que as stablecoins em dólares e a tokenização de ações ajudam a fortalecer a posição global do dólar e das ações americanas. Ao mesmo tempo, as empresas de inovação financeira nos EUA também são mais dinâmicas e robustas, vendo-se como desafiadoras do mundo financeiro tradicional e promovendo ativamente a flexibilização das restrições à tokenização de ações.

É importante notar que esta onda de tokenização de ações é diferente da anterior. Os participantes incluem não apenas instituições financeiras regulamentadas com forte capacidade, mas também plataformas de negociação experientes no mercado de criptomoedas. No entanto, a presença de empresas de criptomoeda de Hong Kong é difícil de encontrar.

Várias pessoas da indústria acreditam que o mercado de tokenização de ações tem potencial para atingir trilhões de dólares. Até 2025, o valor de mercado das ações nos EUA deverá alcançar 52 bilhões de dólares, muito acima da quantidade total de dólares em circulação. Em termos de tamanho de mercado, o potencial de tokenização das ações nos EUA até mesmo supera o da tokenização do dólar. Atualmente, o valor de mercado das stablecoins em dólares já atingiu bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado da tokenização das ações nos EUA é de apenas dezenas de milhões de dólares, menos de um por mil do primeiro, mostrando um enorme espaço para crescimento.

A tokenização de ações não só pode satisfazer a demanda global dos usuários por ações dos EUA, mas também pode realizar funcionalidades que o mercado tradicional de ações não consegue. Por exemplo, negociação de produtos à vista e derivativos 24/7, tokenização de ações de empresas privadas, entre outros. Essas vantagens fazem com que a tokenização de ações tenha o potencial de se tornar o próximo importante cenário de aplicação em larga escala, após as stablecoins.

Apesar de o tamanho do mercado de tokenização de ações nos EUA ser atualmente apenas de milhões de dólares, especialistas alertam para não subestimar seu potencial. Ao revisar a história do desenvolvimento das stablecoins, o volume de transações da Tether no início de sua criação também era de apenas milhões de dólares, mas durante o mercado em alta de 2017, o volume de transações aumentou dez mil vezes. Os produtos de tokenização de ações nos EUA podem passar por um crescimento explosivo semelhante, apenas aguardando seu momento chave.

Quando este momento chegar, espero que Hong Kong não perca novamente a oportunidade. Na onda de inovação financeira global, Hong Kong precisa avaliar os riscos com cautela, mas ao mesmo tempo, deve manter uma atitude aberta e inovadora para aproveitar as oportunidades importantes que podem mudar o futuro do panorama financeiro.