RWA: A força inovadora da tecnologia Blockchain nos mercados financeiros

Ativos do mundo real ( RWA ) a tokenização está se tornando uma das aplicações mais influentes da tecnologia Blockchain, com potencial para trazer maior eficiência e segurança aos mercados financeiros. Benjamin Stani, diretor de desenvolvimento de negócios da Matrixport, recentemente compartilhou suas percepções sobre o estado atual do desenvolvimento de RWA em 2023.

Stani apontou que, à medida que as taxas de rendimento na cadeia diminuem e o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, há uma grande discrepância entre as taxas de juros na cadeia e fora dela, e os RWA podem preencher essa lacuna. Ele acredita que, embora as stablecoins sejam a pedra angular do ecossistema cripto, esses ativos não têm sido totalmente utilizados a longo prazo, e os RWA podem resolver esse problema. Em 2023, os RWA tornaram-se uma força disruptiva, liberando o potencial dessa classe de ativos e mudando fundamentalmente a forma como o valor é criado, transferido e armazenado.

A tendência de impulsionar "taxas de retorno reais sem risco" deslocou o foco da indústria para a tokenização de instrumentos financeiros regulamentados, onde títulos do tesouro, imóveis, metais preciosos e obras de arte são vistos como os ativos tokenizáveis mais viáveis. Stani mencionou que o token de títulos do tesouro de curto prazo (STBT) lançado pela Matrixdock arrecadou 123 milhões de dólares em pouco mais de cinco meses, com uma resposta positiva. Isso reflete a demanda das pessoas por obter taxas de juros sem risco e evitar os problemas das transações tradicionais.

Com a aceitação generalizada dos títulos tokenizados, a exploração da tokenização de outros valores mobiliários listados com liquidez também se tornará possível. Os RWA podem ser estendidos a áreas como imóveis, obrigações corporativas e vinhos de prestígio, prevendo-se que aumentarão o mercado em várias dezenas de trilhões de dólares. Nos próximos trimestres, à medida que as taxas de juro sem risco continuarem a subir, várias instituições poderão adotar bilhetes tokenizados devido a incentivos económicos, enquanto o setor DeFi também verá inovações adicionais.

Embora o RWA ainda esteja em uma fase inicial, o interesse de participantes nativos de criptomoedas e do setor financeiro tradicional está a aumentar. O Project Guardian do banco central de Singapura teve sucesso em aplicar DeFi no mercado de financiamento por atacado, realizando experimentos de negociação de câmbio e títulos governamentais. O Deutsche Bank também está testando fundos tokenizados na rede pública Ethereum. A inovação contínua em estratégias de liquidação e algoritmos inteligentes está a impulsionar rapidamente a taxa de adoção do RWA.

Uma das maiores vantagens da tokenização é a democratização dos mercados financeiros, eliminando intermediários, acelerando a velocidade das transações e reduzindo custos, ao mesmo tempo que abre oportunidades de investimento que antes estavam disponíveis apenas para pessoas de alto patrimônio líquido. A tokenização promete transformar radicalmente o panorama financeiro, criando novas fontes de receita e até mesmo novos mercados.

Em comparação com os empréstimos tradicionais, os empréstimos em blockchain apresentam vantagens em termos de acessibilidade internacional, acessibilidade a ferramentas financeiras criptográficas e democratização do processo de tomada de decisões. Esses fatores ajudam a tornar os empréstimos mais inclusivos e transparentes, proporcionando conveniência a um conjunto mais amplo de participantes, ao mesmo tempo que promovem a estabilidade do ecossistema e reduzem o risco. No futuro, pode-se observar uma fusão entre as finanças tradicionais e o DeFi, criando condições para uma economia global mais inteligente e programável.

Atualmente, os principais obstáculos enfrentados pelos RWA são a incerteza regulatória. A estrutura legal está lutando para acompanhar o rápido desenvolvimento da tecnologia de tokenização, especialmente no que diz respeito à infraestrutura RWA integrada ao DeFi. Stani sugere uma abordagem regulatória progressiva, focando na construção de uma estrutura abrangente compatível com os padrões DeFi, enquanto aplica rigorosamente os protocolos de gestão de riscos para aumentar a transparência e a segurança. A experiência bem-sucedida de Cingapura na regulamentação de stablecoins demonstra que diretrizes claras e robustas podem criar um ambiente favorável à inovação, ao mesmo tempo que protegem os investidores.

Os desafios técnicos são relativamente pequenos, com os principais gargalos a aparecerem nas áreas de regulamentação e conformidade. A indústria precisa de definições claras sobre valores mobiliários e como lidar com questões de propriedade on-chain. Algumas jurisdições são mais avançadas neste aspecto e podem impulsionar o desenvolvimento em termos de inovação.

A equipe de conformidade interna deseja aplicar estruturas tradicionais em novas classes de ativos, o que é um grande obstáculo, e muitas práticas tradicionais podem não ser mais aplicáveis ou realizáveis no ambiente Blockchain. Apesar dos desafios atuais, Stani acredita que esses obstáculos serão eventualmente superados, permitindo que os RWA prosperem globalmente.

No futuro, a demanda por liquidez profunda em cadeia por grandes protocolos será ainda mais forte. Embora a tokenização de valores mobiliários (STO) tenha algumas limitações e requisitos de licença, usar valores mobiliários como ativos subjacentes para outros produtos pode oferecer mais flexibilidade. A indústria está ativamente explorando essas possibilidades, buscando inovações significativas.

Uma vez que os RWA atinjam uma escala suficiente na indústria, isso pode eventualmente levar à fusão do mundo financeiro tradicional e do mundo das criptomoedas em um único domínio financeiro. Essa fusão será diferente das tendências de alta anteriores, podendo trazer transformações impressionantes.