Consensus 2025: A Revelação sobre a Políticas e Ecossistema Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes reuniram-se no Centro de Convenções de Hong Kong para testemunhar a primeira edição da cimeira de topo da indústria global Web3, Consensus, a ser realizada na Ásia. Hong Kong foi escolhida como local para este grande evento não apenas pelo seu papel como um campo de provas para inovações financeiras, mas, mais importante, pela sua posição como um hub de fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente. Desde a tokenização de títulos verdes até a sandbox regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pelo ecossistema RWA e pela IA descentralizada, Hong Kong está, com políticas inovadoras, impulsionando a narrativa do Web3 da experimentação técnica para uma profunda integração com o mundo real.
I. Supervisão em primeiro lugar: Exploração ordenada das fronteiras de conformidade do Web3
Se compararmos o ecossistema Web3 de Hong Kong a um edifício, um quadro regulatório fiável e com alta aplicabilidade seria a fundação. Desde a publicação da declaração de política no final de 2022, Hong Kong tem revisto e melhorado continuamente o sistema regulatório, a fim de promover a evolução autônoma do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong já abriu caminho para a interconexão de valores nos mercados financeiros e para a inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também estão atraindo continuamente capital e empresas. Até o final de 2024, apenas o Cyberport de Hong Kong já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
A paisagem global do Web3 sofreu grandes mudanças nos últimos dois anos. Com o retorno de Trump à Casa Branca, a situação de regulamentação de criptomoedas nos EUA está claramente melhorando, enquanto o modelo de regulamentação punitiva que durou anos está desaparecendo. Regiões como Cingapura e Dubai também continuam a enviar sinais amigáveis para as criptomoedas. Diante da crescente competição global no Web3, como Hong Kong pode aproveitar essa onda de inovação se torna uma questão crucial.
A CEO da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, Anne Wong, afirmou na Conferência Consensus que "o segundo tendência que molda o futuro do sistema financeiro é integrar inovações Web3 na economia real."
Apesar de o mercado de ativos criptográficos representar menos de 1% do sistema financeiro global, a sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram seus riscos inegáveis. No passado, Hong Kong e os Estados Unidos pareceram estar em caminhos diferentes em vários momentos, mas na verdade estão buscando o mesmo objetivo: manter atividades inovadoras enquanto previnem os potenciais riscos financeiros trazidos por essa nova categoria de ativos.
Dois, Stablecoin em Dólar de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são o tema mais debatido na conferência Consensus, além de serem uma área de foco contínua em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão ativamente preparando a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong.
Embora seja impossível determinar quanto do "bolo" a stablecoin do dólar de Hong Kong conseguirá dividir em um ambiente onde as stablecoins em dólar ocupam uma participação de mercado absoluta, desenvolver uma stablecoin do dólar de Hong Kong é uma escolha inevitável para aproveitar a iniciativa no desenvolvimento do Web3 e conquistar oportunidades financeiras futuras. O canal de conexão com a moeda fiduciária é o cenário mais valioso a ser desenvolvido e que mais facilmente pode sedimentar valor no ecossistema criptográfico atual, enquanto as stablecoins são a infraestrutura essencial para construir esses canais; ao mesmo tempo, o foco do próximo estágio do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong é quebrar a barreira entre o mundo virtual e o mundo real, e as stablecoins são a ligação central entre as finanças tradicionais e o mundo cripto, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Atualmente, os stablecoins não suportados por ativos em dólar não conseguem competir com os stablecoins em dólar a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (como stablecoins que geram juros) e inovação de aplicações (como RWA), o stablecoin em dólar de Hong Kong tem a possibilidade de evitar a concorrência direta com os stablecoins em dólar, atraindo assim uma gama mais diversificada de instituições e usuários para participar.
É importante notar que a stablecoin em dólares de Hong Kong é diferente do dólar digital de Hong Kong. Embora a stablecoin em dólares de Hong Kong possa ter uma concorrência potencial com o dólar digital de Hong Kong a curto prazo, espera-se que no futuro haja compartilhamento de recursos e complementaridade de vantagens: a stablecoin em dólares de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará em muito o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em posição de liderança em termos de suporte de valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de RWA: da concepção à fissão de um mercado de centenas de bilhões
RWA é sem dúvida o conceito mais quente da Consensus deste ano. O responsável pelos ativos digitais de uma grande instituição financeira afirmou na "Cimeira de Investimento Institucional": "A tokenização de RWA não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade." Isso revela a mudança estratégica geral dos gigantes das finanças tradicionais hoje em dia.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar o mercado de capitais a adotar tecnologia de tokenização. O Secretário das Finanças e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou na Conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
Neste estágio, o controle narrativo da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições do Web2, para ver se elas têm motivação suficiente para mudar a situação e levar os ativos que possuem para a blockchain e tokenizá-los. Isso não é fácil para instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tenta migrar ativos/negócios tradicionais para novos domínios geralmente tem dificuldade em ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser grande o suficiente, enquanto os custos muitas vezes são altos. O mesmo se aplica aos ativos do mundo real (RWA). Mas com Wall Street nos EUA acelerando sua estratégia no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente que mais instituições com recursos e ativos participem ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação e evitar serem rapidamente deixadas para trás na competição com os EUA. Como podemos estimular a vitalidade do mercado ainda é uma questão importante.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of RWA tokenization in Hong Kong.
Quatro, ETF e OTC: O "conflito claro-escuro" dos canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde o final de 2023, quando foram aceites oficialmente os pedidos relacionados, até ao final de abril, quando a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou formalmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista que foram listados na Bolsa de Hong Kong, passaram apenas pouco mais de cem dias, o que é suficiente para refletir a "rapidez" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. O lançamento dos ETFs de ativos virtuais à vista abre um novo canal de financiamento para investidores que desejam investir em ativos criptográficos. Até ao final de 2024, o total de ativos sob gestão do ETF de Bitcoin em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os EUA, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte para a criação e resgate físicos, além de serem os primeiros a lançar o ETF de Ethereum à vista, mas isso não trouxe um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs com compra física tenha superado 50% no volume de emissão inicial, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente sua liquidez devido a expectativas macroeconômicas. O ETF de Ethereum à vista, por sua vez, afetou o entusiasmo dos investidores por não suportar staking. Embora a atual taxa de rendimento do staking de Ethereum seja de apenas cerca de 3%, do ponto de vista narrativo e econômico, os rendimentos adicionais trazidos pelo staking são provavelmente um fator importante para atrair investidores, especialmente os investidores de finanças tradicionais, e também é uma característica que distingue Bitcoin de Ethereum.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de fundos em três camadas: "bolsa licenciada - OTC em conformidade - bancos". No estágio atual, o foco da liquidez está no mercado de balcão. Embora as plataformas de negociação ainda sejam a infraestrutura mais importante do mercado de criptomoedas, ao observar as tendências recentes, nota-se que a liquidez cripto está gradualmente se concentrando no mercado OTC. Atualmente, o mercado OTC de Hong Kong processa um volume de transações de quase cem bilhões de dólares anualmente, e graças às lojas de troca de criptomoedas, um produto físico com características regionais, não apenas atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de meia-idade e mais velhos. Nos últimos anos, o mercado OTC de Hong Kong também atraiu a atenção de vários usuários e instituições nos campos do comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um importante canal que concentra fundos globais em Hong Kong.
O governo de Hong Kong está a considerar a inclusão do OTC na esfera de regulamentação. Embora isso possa ter um impacto na atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo, pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxo de fundos em conformidade, além de ajudar Hong Kong a aumentar um outro canal de livre fluxo de capital, além do VATP licenciado. Talvez, num futuro próximo, um mercado OTC seguro e em conformidade não só possa ajudar a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se tornar um canal importante para conectar o mercado de liquidez real ao mercado de criptomoedas e ao ecossistema Web3.
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MidnightSeller
· 07-19 20:47
Esta vez Hong Kong vai Até à lua.
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BearMarketBuyer
· 07-19 20:13
O próximo bull run vai Até à lua em Hong Kong
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RugPullAlertBot
· 07-16 21:13
Irmãos, não se precipitem. Esperem para ver o meu sinal vermelho e verde.
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GasFeeNightmare
· 07-16 21:12
Ainda está a fazer Mineração para ganhar dinheiro? Em Hong Kong já se está a brincar com a ecologia.
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BearMarketMonk
· 07-16 21:06
Não sonhe mais, ainda é o eixo de valores Oriente-Ocidente
Panorama da Ecologia da Política Web3 em Hong Kong: Da Regulamentação ao RWA Construindo um Hub de Valor Oriente-Ocidente
Consensus 2025: A Revelação sobre a Políticas e Ecossistema Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes reuniram-se no Centro de Convenções de Hong Kong para testemunhar a primeira edição da cimeira de topo da indústria global Web3, Consensus, a ser realizada na Ásia. Hong Kong foi escolhida como local para este grande evento não apenas pelo seu papel como um campo de provas para inovações financeiras, mas, mais importante, pela sua posição como um hub de fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente. Desde a tokenização de títulos verdes até a sandbox regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pelo ecossistema RWA e pela IA descentralizada, Hong Kong está, com políticas inovadoras, impulsionando a narrativa do Web3 da experimentação técnica para uma profunda integração com o mundo real.
I. Supervisão em primeiro lugar: Exploração ordenada das fronteiras de conformidade do Web3
Se compararmos o ecossistema Web3 de Hong Kong a um edifício, um quadro regulatório fiável e com alta aplicabilidade seria a fundação. Desde a publicação da declaração de política no final de 2022, Hong Kong tem revisto e melhorado continuamente o sistema regulatório, a fim de promover a evolução autônoma do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong já abriu caminho para a interconexão de valores nos mercados financeiros e para a inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também estão atraindo continuamente capital e empresas. Até o final de 2024, apenas o Cyberport de Hong Kong já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
A paisagem global do Web3 sofreu grandes mudanças nos últimos dois anos. Com o retorno de Trump à Casa Branca, a situação de regulamentação de criptomoedas nos EUA está claramente melhorando, enquanto o modelo de regulamentação punitiva que durou anos está desaparecendo. Regiões como Cingapura e Dubai também continuam a enviar sinais amigáveis para as criptomoedas. Diante da crescente competição global no Web3, como Hong Kong pode aproveitar essa onda de inovação se torna uma questão crucial.
A CEO da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, Anne Wong, afirmou na Conferência Consensus que "o segundo tendência que molda o futuro do sistema financeiro é integrar inovações Web3 na economia real."
Apesar de o mercado de ativos criptográficos representar menos de 1% do sistema financeiro global, a sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram seus riscos inegáveis. No passado, Hong Kong e os Estados Unidos pareceram estar em caminhos diferentes em vários momentos, mas na verdade estão buscando o mesmo objetivo: manter atividades inovadoras enquanto previnem os potenciais riscos financeiros trazidos por essa nova categoria de ativos.
Dois, Stablecoin em Dólar de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são o tema mais debatido na conferência Consensus, além de serem uma área de foco contínua em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão ativamente preparando a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong.
Embora seja impossível determinar quanto do "bolo" a stablecoin do dólar de Hong Kong conseguirá dividir em um ambiente onde as stablecoins em dólar ocupam uma participação de mercado absoluta, desenvolver uma stablecoin do dólar de Hong Kong é uma escolha inevitável para aproveitar a iniciativa no desenvolvimento do Web3 e conquistar oportunidades financeiras futuras. O canal de conexão com a moeda fiduciária é o cenário mais valioso a ser desenvolvido e que mais facilmente pode sedimentar valor no ecossistema criptográfico atual, enquanto as stablecoins são a infraestrutura essencial para construir esses canais; ao mesmo tempo, o foco do próximo estágio do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong é quebrar a barreira entre o mundo virtual e o mundo real, e as stablecoins são a ligação central entre as finanças tradicionais e o mundo cripto, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Atualmente, os stablecoins não suportados por ativos em dólar não conseguem competir com os stablecoins em dólar a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (como stablecoins que geram juros) e inovação de aplicações (como RWA), o stablecoin em dólar de Hong Kong tem a possibilidade de evitar a concorrência direta com os stablecoins em dólar, atraindo assim uma gama mais diversificada de instituições e usuários para participar.
É importante notar que a stablecoin em dólares de Hong Kong é diferente do dólar digital de Hong Kong. Embora a stablecoin em dólares de Hong Kong possa ter uma concorrência potencial com o dólar digital de Hong Kong a curto prazo, espera-se que no futuro haja compartilhamento de recursos e complementaridade de vantagens: a stablecoin em dólares de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará em muito o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em posição de liderança em termos de suporte de valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de RWA: da concepção à fissão de um mercado de centenas de bilhões
RWA é sem dúvida o conceito mais quente da Consensus deste ano. O responsável pelos ativos digitais de uma grande instituição financeira afirmou na "Cimeira de Investimento Institucional": "A tokenização de RWA não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade." Isso revela a mudança estratégica geral dos gigantes das finanças tradicionais hoje em dia.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar o mercado de capitais a adotar tecnologia de tokenização. O Secretário das Finanças e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou na Conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
Neste estágio, o controle narrativo da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições do Web2, para ver se elas têm motivação suficiente para mudar a situação e levar os ativos que possuem para a blockchain e tokenizá-los. Isso não é fácil para instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tenta migrar ativos/negócios tradicionais para novos domínios geralmente tem dificuldade em ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser grande o suficiente, enquanto os custos muitas vezes são altos. O mesmo se aplica aos ativos do mundo real (RWA). Mas com Wall Street nos EUA acelerando sua estratégia no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente que mais instituições com recursos e ativos participem ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação e evitar serem rapidamente deixadas para trás na competição com os EUA. Como podemos estimular a vitalidade do mercado ainda é uma questão importante.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of RWA tokenization in Hong Kong.
Quatro, ETF e OTC: O "conflito claro-escuro" dos canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde o final de 2023, quando foram aceites oficialmente os pedidos relacionados, até ao final de abril, quando a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou formalmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista que foram listados na Bolsa de Hong Kong, passaram apenas pouco mais de cem dias, o que é suficiente para refletir a "rapidez" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. O lançamento dos ETFs de ativos virtuais à vista abre um novo canal de financiamento para investidores que desejam investir em ativos criptográficos. Até ao final de 2024, o total de ativos sob gestão do ETF de Bitcoin em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os EUA, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte para a criação e resgate físicos, além de serem os primeiros a lançar o ETF de Ethereum à vista, mas isso não trouxe um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs com compra física tenha superado 50% no volume de emissão inicial, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente sua liquidez devido a expectativas macroeconômicas. O ETF de Ethereum à vista, por sua vez, afetou o entusiasmo dos investidores por não suportar staking. Embora a atual taxa de rendimento do staking de Ethereum seja de apenas cerca de 3%, do ponto de vista narrativo e econômico, os rendimentos adicionais trazidos pelo staking são provavelmente um fator importante para atrair investidores, especialmente os investidores de finanças tradicionais, e também é uma característica que distingue Bitcoin de Ethereum.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de fundos em três camadas: "bolsa licenciada - OTC em conformidade - bancos". No estágio atual, o foco da liquidez está no mercado de balcão. Embora as plataformas de negociação ainda sejam a infraestrutura mais importante do mercado de criptomoedas, ao observar as tendências recentes, nota-se que a liquidez cripto está gradualmente se concentrando no mercado OTC. Atualmente, o mercado OTC de Hong Kong processa um volume de transações de quase cem bilhões de dólares anualmente, e graças às lojas de troca de criptomoedas, um produto físico com características regionais, não apenas atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de meia-idade e mais velhos. Nos últimos anos, o mercado OTC de Hong Kong também atraiu a atenção de vários usuários e instituições nos campos do comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um importante canal que concentra fundos globais em Hong Kong.
O governo de Hong Kong está a considerar a inclusão do OTC na esfera de regulamentação. Embora isso possa ter um impacto na atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo, pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxo de fundos em conformidade, além de ajudar Hong Kong a aumentar um outro canal de livre fluxo de capital, além do VATP licenciado. Talvez, num futuro próximo, um mercado OTC seguro e em conformidade não só possa ajudar a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se tornar um canal importante para conectar o mercado de liquidez real ao mercado de criptomoedas e ao ecossistema Web3.