Estabilidade macroeconómica, o mercado de criptomoedas atinge novos máximos

A economia dos EUA manteve-se estável em dezembro, com a maioria dos principais indicadores econômicos a corresponder às expectativas. No entanto, os comentários duros de certos oficiais agravaram a volatilidade de curto prazo do mercado. Apesar disso, num ambiente macroeconômico favorável, as ações dos EUA e o Bitcoin atingiram novos máximos históricos, proporcionando aos investidores um retorno robusto no final do ano. Olhando para 2025, a maioria das instituições mantém uma atitude otimista, prevendo que o Bitcoin poderá ultrapassar a marca de 200 mil dólares.

Os dados de emprego dos EUA em novembro foram ligeiramente melhores do que o esperado, com 227.000 novos empregos, acima da expectativa do mercado de 220.000. Em termos de inflação, o índice de preços ao consumidor de novembro (CPI) subiu 2,7% em relação ao ano anterior e 0,3% em relação ao mês anterior, ambos em linha com as previsões. Em seguida, o ajuste da taxa de juros ocorreu conforme o esperado, com a meta do intervalo da taxa de fundos federais sendo reduzida em 25 pontos-base para 4,25%-4,50%.

No entanto, certos oficiais posteriormente afirmaram que a magnitude do corte de juros em 2025 pode ser reduzida para 50 pontos base, o que trouxe um grande impacto ao mercado. Isso significa que o número de cortes de juros em 2025 pode diminuir de 4 vezes previstas anteriormente para 2 vezes, ao mesmo tempo que também sugere que não haverá cortes de juros em janeiro do próximo ano. Como resultado, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas sofreram quedas acentuadas naquele dia.

As previsões mais recentes para o panorama económico indicam que o crescimento da economia dos Estados Unidos deverá ser de 2,5% e 2,1% nos próximos dois anos, respetivamente, o que representa um aumento em relação às previsões de setembro. A previsão da taxa de desemprego também foi revista em baixa, situando-se em 4,2% e 4,3%. A previsão da taxa de inflação continua a estar acima da meta de longo prazo de 2%, refletindo que, embora a economia esteja estável, a inflação ainda precisa de ser controlada.

Os dados do PMI de dezembro apresentam uma situação mista. O PMI dos serviços teve um valor inicial de 58,5, muito acima da expectativa de 55,8 e do valor anterior de 56,1, mostrando que o setor de serviços está experimentando o crescimento mais rápido desde o fim do bloqueio devido à pandemia em 2021. No entanto, o PMI da manufatura teve um valor inicial de 48,3, abaixo da expectativa de 49,5 e do valor anterior de 49,7, principalmente afetado pela fraca demanda por exportações. O valor inicial do PMI composto foi de 56,6, acima da expectativa de 55,1 e do valor anterior de 54,9.

Num ambiente macroeconômico como este, o mercado de ações dos EUA subiu de forma constante, com o índice Nasdaq ultrapassando a marca dos 20000 pontos. As ações de várias gigantes da tecnologia atingiram novos máximos históricos, e os avanços contínuos no campo da inteligência artificial elevaram ainda mais o entusiasmo do mercado. Quando a situação macroeconômica é estável e falta uma nova narrativa de mercado, os investidores tendem a escolher a direção com a menor resistência, e atualmente essa direção parece apontar para o campo da IA, que possui o consenso mais forte.

O sentimento dos investidores encontra-se em um estado de "super otimista". Uma pesquisa realizada por uma grande instituição financeira mostra que a alocação dos investidores em dinheiro caiu para o nível mais baixo da história, enquanto a alocação em ações dos EUA atingiu o nível mais alto da história. As expectativas de crescimento econômico e as potenciais mudanças de políticas impulsionaram a aversão ao risco global a um ponto alto em três anos. No entanto, o sentimento de mercado excessivamente otimista também semeia riscos potenciais para o sistema financeiro.

É importante notar que o Índice Dow Jones Industrial Average sofreu uma rara "década de quedas" este mês, estabelecendo o pior recorde de quedas consecutivas desde 1974. Isso deve-se principalmente a diferenças nas ações componentes, especialmente um gigante da saúde que entrou em uma turbulência política levando a quedas consecutivas nas suas ações, bem como o desempenho fraco de uma certa empresa de tecnologia que foi recentemente incluída no índice.

O mercado de criptomoedas também atingiu um importante marco. O Bitcoin finalmente ultrapassou a barreira de 100.000 dólares, e o Ethereum também ultrapassou os 4.000 dólares. Esta onda de alta foi principalmente impulsionada por fatores políticos, com o mercado geralmente permeado por um forte sentimento de compra por medo de perder (FOMO). Dados do banco central de um país mostram que a proporção de detentores de criptomoedas nesse país já atingiu 30%, superando a proporção de investidores em ações em muitos países.

Neste contexto, várias instituições emitiram previsões otimistas. Um grande fundo de encriptação prevê que o preço do Bitcoin atingirá 200 mil dólares em 2025 e acredita que 2025 poderá ser ainda mais festivo do que este ano.

Olhando para 2025, várias linhas de histórias chave no campo da encriptação já emergiram: a mudança do papel do Bitcoin na alocação de ativos globais, novos mercados incrementais, novos tetos de preços e mudanças no ambiente regulatório. Atualmente, apenas 0,01% das empresas listadas globalmente detêm Bitcoin, o que significa que ainda há um enorme espaço para investimento institucional. Uma pesquisa prevê que, no próximo ano, cerca de 2,28 trilhões de dólares possam fluir para o mercado de Bitcoin, o que está em grande parte alinhado com as previsões de várias instituições financeiras.

No entanto, o Bitcoin ainda é um ativo de alto risco com alta volatilidade. Os analistas apontam que a taxa de retorno das criptomoedas precisa ser significativamente superior à das ações para justificar a alocação no portfólio. Assim, a proporção do Bitcoin no portfólio pode ainda ser relativamente baixa, mas para investidores em busca de alto risco e alta recompensa, pode ser apropriado aumentar a alocação.

O ambiente regulatório será o principal tema de 2025. Os EUA podem estar à beira de um momento crucial para estabelecer uma regulamentação clara para a indústria de encriptação. O quadro regulatório do mercado de criptomoedas da União Europeia entrará em vigor em 2025. Os países asiáticos continuam a incentivar a inovação, ao mesmo tempo que fortalecem a regulamentação sobre as exchanges e prestadores de serviços de carteira. A clareza regulatória em todo o mundo ajudará a atrair mais investidores para o mercado.

Além do Bitcoin, as instituições preveem que em 2025 a IA e as moedas estáveis podem se tornar novos destaques. Vários bancos começaram a se posicionar no mercado de moedas estáveis, esperando obter uma fatia neste setor. As moedas estáveis podem ser as ferramentas com os cenários de aplicação prática mais significativos no atual mercado de criptomoedas, o que também se torna um passo crucial para a integração do mundo das criptomoedas no sistema financeiro tradicional.

Apesar do sentimento otimista geral no mercado, devemos ser cautelosos em relação aos riscos que as flutuações de curto prazo podem trazer. O mundo da encriptação já se desenvolveu por 16 anos e está prestes a alcançar o "rito de passagem". O Bitcoin está gradualmente se tornando um ativo de investimento consensual no círculo financeiro mainstream, e as stablecoins também podem se tornar verdadeiramente ferramentas de aplicação real. O mercado de encriptação de 2025 será, sem dúvida, mais emocionante do que o de 2024.