Análise das tendências de desenvolvimento do mercado de moeda estável e do padrão de diversificação

A capitalização total de mercado das moedas estáveis já ultrapassou 205 bilhões de dólares, e a quota de mercado do USDT continua a diminuir. Atualmente, o mercado de moedas estáveis apresenta uma tendência de desenvolvimento diversificada, com moedas estáveis tradicionais e novas coexistindo.

Moeda estável tradicional

USDT (Tether)

• Emissor: Tether
• Data de lançamento: 2014
• Ancoragem de valor: vinculado ao dólar 1:1, garantido por ativos de reserva
• Posição no mercado: a primeira e a maior moeda estável em volume de negociação global
• Controvérsia: questão da transparência das reservas

USDC (moeda USD Coin)

• Emissor: Fundada pela Circle e Coinbase
• Data de lançamento: 2018
• Características: forte conformidade, alta transparência dos ativos de reserva
• Posição de mercado: a segunda maior moeda estável, apenas atrás do USDT

FDUSD (Primeiro Digital USD)

• Emitente: First Digital Labs
• Data de lançamento: 2023
• Mecanismo de ancoragem: 100% de dólares ou equivalentes em dinheiro como reserva
• Suporte a blockchain: Ethereum e Binance Smart Chain

DAI

• Emissor: MakerDAO
• Data de lançamento: 2017
• Características: moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada
• Rede de execução: Ethereum e outras cadeias compatíveis com EVM

Nova moeda estável

As novas moedas estáveis proporcionam rendimentos adicionais aos detentores, mantendo a estabilidade de preços através de modelos inovadores. Principais características:

1. Fornecer retorno através de investimento em ativos de baixo risco, staking de tokens, entre outros.
2. Manter a estabilidade de preços e alta liquidez
3. Combinar ativos on-chain com ferramentas financeiras off-chain

1. USDe

• Desenvolvedor: Ethena Labs
• Mecanismo de operação: manter a ligação de 1:1 com o dólar através de uma estratégia Delta neutra
• Fontes de rendimento: rendimento de staking, taxa de financiamento e rendimento de base
• Taxa de rendimento atual: sUSDe cerca de 8,64% APY

2. USD0

• Emissor: Usual Protocol
• Características: emitido com ativos RWA como reservas 1:1
• Mecanismo de operação: os usuários depositam ativos para obter ativos sintéticos LDT

3. Sky Dollar (USDS)

• Emitente: Sky ( original MakerDAO )
• Características: pode ser trocado por DAI 1:1, o token SKY atua como token de governança

4. USDD

• Emissor: Reserva Unida da Tron
• Características: Várias moedas digitais principais com garantia em excesso.
• Cadeia de circulação: TRON, Ethereum, BNB Chain e outras 11 cadeias públicas

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emissor: BlackRock
• Características: o primeiro fundo tokenizado, combinando finanças tradicionais com tecnologia blockchain
• Fonte de rendimento: rendimento de ativos subjacentes, atualmente cerca de 4,5% APY

6. Ondo moeda estável Yield (USDY)

• Emissor: Ondo Finance
• Mecanismo de operação: suportado por obrigações do governo dos EUA de curto prazo e depósitos bancários
• Fonte de rendimento: rendimento do ativo subjacente, atualmente cerca de 4,65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Emissor: Stables Labs
• Mecanismo de operação: obter receita através da estratégia de portfólio neutro Delta
• Características: oferece uma variedade de moedas, com taxas de rendimento mais elevadas

8. Frax (FRAX)

• Emissor: Frax Finance
• Mecanismo de operação: combinação de colaterização parcial e mecanismo algorítmico
• Fontes de rendimento: rendimento de juros, mineração de liquidez, token de governança FXS

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operação: utilizando ETH e derivados como colateral, protegendo ativos através de operações de hedge
• Fontes de rendimento: rendimento do staking de ETH, diferença das operações de hedge

10. M By M⁰ (M)

• Características: protocolo de moeda estável descentralizada
• Mecanismo de operação: emissão de tokens M através de colaterais off-chain
• Fontes de rendimento: rendimento de colaterais, taxas de cunhagem, multas

11. yala

• Características: protocolo de moeda estável baseado no ecossistema do Bitcoin
• Mecanismo de operação: usuários depositam BTC para emprestar moeda estável $YU
• Fonte de rendimento: obter rendimento adicional através de protocolos DeFi

Perspectivas do mercado de moeda estável

O mercado de moedas estáveis é enorme, sendo a pedra angular do DeFi e das finanças de pagamento do futuro. A curto prazo, as moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, como USDT/USDC, ainda dominarão o mercado. As novas moedas estáveis dividem-se em duas categorias:

1. Com ativos financeiros tradicionais como reserva, os rendimentos são estáveis, mas não altos.
2. Manter a estabilidade através da arbitragem, mas existem problemas de transparência e regulamentação.

A capitalização de mercado das moedas estáveis tem espaço para uma maior expansão, mas é necessário ter cautela quanto ao risco de bolha decorrente da duplicação de ativos. Os investidores podem prestar atenção a novos protocolos de moedas estáveis, aproveitando oportunidades de airdrop e recompensas de staking, mas devem ser cautelosos em relação ao investimento em moedas da plataforma.