Ativos de criptografia mercado novo padrão: Era de múltiplos ciclos em paralelo

Recentemente, após conversar com profissionais experientes da indústria, um consenso começou a se formar: a teoria tradicional do "ciclo de quatro anos" já não se aplica mais ao atual mercado de Ativos de criptografia. Se os investidores continuarem a aderir às antigas ideias de investimento, esperando que apenas a posse possa gerar enormes retornos durante um mercado em alta, é muito provável que fiquem para trás em relação ao mercado.

O atual mercado de Ativos de criptografia evoluiu para um padrão complexo onde quatro ciclos diferentes operam simultaneamente, cada um com seu ritmo, estratégia e lógica de lucros únicos.

O ciclo ultra longo do Bitcoin: domínio institucional, touro lento a longo prazo

O Bitcoin evoluiu de um mero ativo especulativo para um ativo de alocação institucional. O tamanho do capital e a lógica de alocação de grandes instituições como Wall Street, empresas cotadas e ETFs mudaram completamente a estrutura de mercado do Bitcoin.

A mudança mais significativa é a acentuada diminuição da proporção de moedas detidas por investidores de retalho, enquanto os investidores institucionais, representados pela MicroStrategy, continuam a aumentar suas posições. Essa mudança fundamental na estrutura de ativos está a remodelar o mecanismo de descoberta de preços e as características de volatilidade do bitcoin.

Para os investidores individuais, o maior desafio é o custo do tempo e o custo de oportunidade. Os investidores institucionais podem suportar ciclos de retenção de 3 a 5 anos ou até mais, enquanto os investidores comuns muitas vezes têm dificuldade em manter uma paciência e força financeira tão prolongadas.

Nos próximos dez anos, podemos testemunhar um mercado de touros lento e contínuo para o Bitcoin. A taxa de retorno anualizada pode estabilizar-se em cerca de 20-30%, mas a volatilidade intradiária será significativamente reduzida, parecendo mais com uma ação de tecnologia de crescimento estável. Quanto ao preço máximo final do Bitcoin, do ponto de vista atual dos investidores individuais, será difícil fazer previsões precisas.

O curto ciclo das moedas MEME: da festa de base ao competitivo profissional

Os ativos de criptografia MEME são essencialmente um veículo especulativo de "satisfação instantânea". Não requerem um fundo técnico complexo, apenas um símbolo que ressoe é suficiente. Desde temas de animais até memes políticos, desde conceitos de IA até IPs comunitários, os ativos de criptografia MEME já evoluíram para uma cadeia industrial completa de "monetização de emoções".

A característica "rápida e curta" do mercado de MEME moeda faz dele um termômetro do sentimento do mercado e um reservatório de fundos. Quando os recursos são abundantes, é o campo de teste preferido para dinheiro quente; quando os recursos são escassos, torna-se o último porto seguro para especulação.

No entanto, o mercado de Ativos de criptografia MEME está a evoluir de "festa popular" para "competição profissional". A dificuldade para investidores comuns lucrarem nesta rotatividade de alta frequência está a aumentar drasticamente. Com a entrada de equipas profissionais, investidores experientes e grandes operadores, este antigo "paraíso popular" está a tornar-se cada vez mais competitivo.

Longo ciclo de inovação tecnológica: encontrar oportunidades no vale da morte

Projetos de inovação que realmente apresentam barreiras técnicas, como a escalabilidade Layer2, tecnologias ZK, infraestrutura de IA, etc., geralmente precisam de 2 a 3 anos ou até mais para ver resultados práticos. Esses projetos seguem a curva de maturidade técnica, e não o ciclo de emoções do mercado de capitais, existindo uma clara descoordenação temporal entre os dois.

Os projetos tecnológicos são frequentemente criticados pelo mercado principalmente porque são superestimados na fase de conceito, enquanto na fase do "vale da morte", quando a tecnologia realmente começa a ser implementada, são subestimados. Isso resulta em uma liberação de valor dos projetos tecnológicos que apresenta características de avanço não linear.

Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se em projetos tecnológicos promissores durante a fase de "vale da morte" pode ser a melhor estratégia para obter retornos excessivos. Mas isso requer que os investidores sejam capazes de suportar longos períodos de espera e volatilidade do mercado.

Ciclo curto de inovação: aproveite a janela de 1-3 meses

Antes da formação da narrativa tecnológica mainstream, o mercado passará por uma rápida rotação de vários pequenos hotspots. Desde RWA a DePIN, de AI Agent a infraestruturas de AI, cada pequeno hotspot normalmente tem uma janela de 1 a 3 meses.

A fragmentação e a alta frequência de rotação dessa narrativa refletem a escassez de atenção no mercado atual e as restrições duplas da busca por lucro. Os pequenos ciclos de destaque geralmente seguem o modelo de seis etapas: "validação de conceito → exploração de capital → ampliação da opinião pública → entrada por FOMO → sobrecarga de avaliação → retirada de capital".

Para lucrar neste modo, a chave é entrar na fase de "prova de conceito" e "teste de fundos", e sair no pico do "FOMO de entrada". Vale a pena notar que se a narrativa subsequente conseguir manter os pontos quentes anteriores, formando uma ligação de atualização sistemática, e neste processo realmente construir um ciclo de valor sustentável, é muito provável que surja uma super narrativa semelhante ao Verão DeFi.

Do ponto de vista da atual dinâmica de pequenos focos, o setor de infraestrutura de IA é o mais provável de alcançar uma quebra em primeiro lugar. Se tecnologias como protocolos de base, padrões de comunicação, computação distribuída, inferência e redes de dados puderem ser integradas de forma orgânica, há de fato potencial para construir uma narrativa superlativa ao nível de um "Verão da IA".

Conclusão

De um modo geral, é necessário compreender a essência desses quatro ciclos paralelos para encontrar a estratégia adequada em cada um dos seus ritmos. Sem dúvida, o pensamento único do "ciclo de quatro anos" já não consegue lidar com a complexidade do mercado atual. Adaptar-se à nova normalidade da "multiciclicidade paralela" pode ser a chave para obter lucros reais neste ciclo de mercado.